资本

老字号企业重现辉煌，并不容易，全聚德、狗不理、广誉远等一众老字号，纵使十分努力，也没能走出增长乏力的怪圈。 资本市场后，体面地退居二线。对于接下帅印的张樟生来说，如何拯救式微的老字号？ 提前换帅 时近年关，张小泉一则人事变动，再次让这家刀剪老字号映入大众视野。 12月23日午间，公司公告，张国标辞任董事长、董事等所有职务，且在离任后不再担任公司法定代表人。与此同时，公司董事、副总兼董秘汪永建也决定辞职。 这并不是一次稀松平常的人事变动。从公告披露的信息来看，张、汪二人的任期一直到2024年5月才结束。 二人提前17个月同时离开，究竟何故？公司没有披露更多的信息，仅以“工作调整”一语带过。 截至公告披露日，张国标通过张小泉集团间接持有公司38.97%股权，为公司实际控制人。汪永建通过杭州荣泉及配售集合上市公司约9.84%股权。 救业绩 做剪刀、卖剪刀，近400年来，张小泉一直从事最锋利的生意。不过，置身现代资本市场，公司的高光时刻被定格在了上市当天，股价涨幅4倍多，其后就走进下行通道。同时，公司业绩也面临着严峻考验。 在张国标时代，刀剪生意怎么做得长久、如何重塑老字号的荣光，他的工作只做了一半，张樟生接过帅印，肩上的担子并不轻松。这几年来，公司收入高速增长、净利润却原地踏步，张国标难以高枕无忧。 2019年至2021年，公司营业收入从4.84亿元增至7.60亿元，年增速从18.03%增至32.81%，同期，归母净利润增速则从65.04%降至1.96%。今年前3个季度，归母净利润连续负增长的趋势未能遏住。 刀剪产品本属于耐用消费品，更换周期长，决定了这样的生意不太性感。 在上市前的招股书中，公司就已认识到行业的特殊性，认为老字号必须进行二次创业。 在刀剪传统业务之外，公司在厨房、家居领域动了心思，推出了降糖电饭煲、超声波餐具清洗器等产品。 张小泉突然跨界厨具厨电和家居五金业务，…

医疗大健康赛道近年炙手可热，而与之唇齿相依的医疗器械行业，也深受资本热捧。上月底，江苏东星智慧医疗科技股份有限公司(简称“东星医疗”)成功登陆创业板，上市首日即股价大涨，迎来开门红。 值得注意的是，东星医疗早年仅靠医疗器械代理销售起家，只是因为近年先后收购了苏州三丰原创医疗科技有限公司、常州威克医疗器械有限公司及江苏孜航精密五金有限公司，才由单一的经营销售型企业，完成了向生产、研发、销售为一体的综合性企业转变，也才得以IPO招股说明书显示，公司主要从事以吻合器为代表的外科手术医疗器械的研发、生产和销售。本次拟公开发行数量不超过2504万股，拟募资6.13亿元，保荐机构为华泰证券。 尽管此时的东星医疗，基本实现了研发、生产、销售于一体。但是其创立之初，却是一家不折不扣的销售型企业。据了解，东星医疗成立于1996年，以代理业务起家，发展至今已经超过15年。 而且，东星医疗最初的业务，也并非是吻合器赛道，而是先通过收购和合资布局医疗设备制造，然后才在2017年收购威克医疗，正式进入吻合器赛道，业务重心也逐渐转向了吻合器。在这样的历史背景下，东星医疗的科技实力成色几何，就非常值得探讨了。 任何一家企业初期的高速发展，都需要借助资本的力量，做大做强更离不开其原始资本积累，东星医疗也不例外。据了解，早年东星医疗依靠代理国内外知名品牌的医疗器械产品，打开了市场，并成功掘到一桶金。而且，其代理覆盖的产品品类繁多，所以也在营收规模上不断突破。 据介绍，其代理的医疗器械品类主要是外科手术设备和低值耗材两类，代理品牌包括明基三丰、迈瑞、碧迪、百合等，涉及外科手术室、麻醉科、急诊科、重症监护室等科室所需的医疗设备和耗材等。只是，由于只是代理经销，东星医疗一直算是医疗器械研发生产的“门外汉”。 因此，东星医疗也不甘于只是做下游经销商，而是希望涉足研发与生产。2015年，也是东星医疗谋划研发与生产的元…

不严谨，终究是要出事的。 “牙茅”通策医疗实控人、百亿富豪吕建明，却因非经营性占用证监会对通策医疗实控人、董事长吕建明，信披违法违规行为的处罚终于尘埃落定。 12月24日，通策医疗披露公告，证监会浙江监管局决定，对吕建明处于100万元罚款。 他到底是犯了啥事呢？ 2021年9月29日，通策医疗董事会通过了一项议案，拟以全资子公司通策妇幼全部股权，参与通策壹号基金的投资，该基金的实际控制人也是吕建明。 通策妇幼是通策医疗旗下的妇幼医疗业务平台。2013年，上市公司与昆明市妇幼保健院开始合作设立生殖中心，拓展人类辅助生殖技术业务。经过几年的发展，通策妇幼旗下已有浙江存济妇女儿童医院有限公司、杭州波恩生殖技术管理有限公司、昆明市妇幼保健生殖医学医院有限公司等3家经营主体。 虽然辅助生殖业务市场前景广阔，但国家有关部门对其有严格准入机制，经营门槛相对较高。所以，存济妇儿等3家公司，对上市公司收入和利润的整体贡献有限。 为了聚焦口腔医疗服务业务，同时，培植辅助生殖业务，公司遂决定以参与基金的方式，将通策妇幼置出上市公司。 经评估，通策妇幼作价1.43亿元，获得通策壹号基金28.6536%出资比例。 但是，各方对该笔交易，设置了复杂的流程。先由上市公司以1.43亿元现金，拿到通策壹号基金28.6536%出资份额，而后，再由通策壹号基金以同样的金额，收购通策妇幼100%股权。 这样问题就出现了。2021年10月19日，通策医疗向通策壹号基金支付了1.43亿元出资款，但同一天，通策壹号基金却将这笔钱转入了吕建明控制的其他主体。这些钱，经过多次转账后，最终被用于偿还银行借款。 直到12月30日，通策壹号基金才向上市公司支付了通策妇幼的股权收购款。 也就是说，从2021年10月19日至12月30日，上市公司的1.43亿元资金，被实控人吕建明非经营性占用，且未履行相关流程和信息披露义务，导致信披…

创新技术既是医疗器械公司的生存根本，也是发展动力。 随着政策对创新医疗器械的支持力度不断加大，推动医疗器械公司自主创新能力快速提高，当前已经有一批真正具有创新能力的国产医疗器械公司开始崭露头角。 近日，在格隆汇举办的第七届“全球投资嘉年华·2023”活动中，上市公司评选中荣获“年度创新力奖”。该奖项聚焦产品创新、模式创新、组织创新等多个维度，旨在表彰勇于创新，敢于争先的优质企业，他们以持续创新紧跟市场步伐，在模式与路径上获得优秀成果。 自创立以来，归创通桥一直以来坚持以“创新驱动、平台赋能”为发展战略，此次能够获得该奖项，无疑是对其技术创新能力的肯定和认可。 资料来源：格隆汇 1、持续提升创新技术、不断丰富产品管线，彰显创新实力 作为国内介入医疗器械领先企业，归创通桥已经自主构建多个创新技术平台及一体化研发流程，是国内少有的产品组合能够广泛覆盖神经血管介入和外周血管介入两大领域的公司，填补了国内血管介入医疗器械领域的空白。 于技术平台方面，公司已建成领先的自主研发技术平台并持续创新。平台化的研发模式能够确保公司能够更快、更好地开发创新产品，快速响应未被满足的临床需求。同时，归创通桥构建的一体化整合的产品研发创新流程，涵盖产品从设计开发到临床试验乃至大规模生产的所有阶段，能够确保交付更高质量的优质产品。 于产品管线方面，覆盖神经介入和外周介入的丰富产品组合彰显创新能力。基于创新技术平台及一体化研发流程，归创通桥已经成为国产血管介入医疗器械行业拥有最全面产品组合的领先公司之一。截至目前，公司战略性的开发了共55款产品组合，其中19款产品获NMPA批准上市，8款产品取得欧盟CE认证，多款产品实现国产替代，抢占市场先机。 另外，归创通桥还在不断提升生产工艺及技术的创新实力，夯实创新产品的量产和转化工作。 11月，归创通桥旗下神经介入事业部通桥医疗创新基地项目在珠海举行开工奠基仪式，…

苗药治百病，上市公司股权，不断变相融资额5.39亿元；未来一年内到期的为2.83亿股，占持股数的82.17%，对应融资额为7.30亿元（均为12月拍卖前数据）。 公司表示，姜伟及一致行动人资信良好，上市公司体外产业运营良好，具备相应的资金偿还能力，不存在平仓或强制平仓的风险。可没过多久，二人所持部分股权就被司法拍卖，狠狠打了一记耳光。 前些年，在公司股价高位之时，姜伟家族大比例质押上市公司股权融资。当股价下行之时，危机袭来。 最近几年，姜伟家族持续通过协议转让等变相减持方式，以偿还

“河北王”荣盛最近动作有点多。 先是12月20日，荣盛房地产发展股份有限公司发布2020年度第三期中期票据要素变更的公告，简单说就是票据展期成功。 公告称，本期债券简称“20荣盛地产MTN003”，发行金额13.8亿元，发行期限2+1年，票面利率7.2%。 本期中期票据已于12月9日在银行间市场清算所股份有限公司完成要素变更，变更后“20荣盛地产MTN003”第一期本金兑付日再由2023年12月10日变更为2024年12月10日，当期兑付的本金比例100%。“20荣盛地产MTN003”原定于12月10日支付的利息也一样展期2年，展期期间不付息，且展期的利息不另计利息。 接着12月21日晚，年报发布之后，“河北王”便收到了深交所的“特别关注”。 彼时的问询函开篇，深交所便质疑了荣盛发展房地产业务交易所处罚或采取监管措施及整改情况的公告；以及一份该司2023年度担保计划的公告。 第一份公告显示，荣盛房地产发展股份有限公司，董事长耿建明、副总裁景中华、监事会主席刘山因业绩预测结果不准确或不及时，未依法履行其他职责被中国证券监督管理委员会河北监管局出具警示函，这其中就涉及到2021年该司的部分财务数据。 第二份公告则昭示了荣盛发展的部分担保风险。截至该公告披露日，荣盛发展实际担保总额为438.87亿元，占该司最近一期经审计净资产的110.15%。 其中，该司及控股子公司对资产负债率超过70%的公司担保金额超过其最近一期经审计净资产50%，提请

国内最大的电子市场深圳华强北即将又走出一家毛利率呈逐年缓慢下滑趋势。 招股书披露，2019—2021年及今年上半年，绿联科技营收分别为20.45亿、27.38亿元、34.46亿元和18.03亿元，其中，2020—2021年的增长率分别为33.85%和25.88%。 同期，其净利润分别为2.27亿元、3.06亿元、3.05亿元和1.3亿元。其中，2021年，营收同比增长约26%，净利润反倒下滑了近4%。 同期，绿联科技的主营业务毛利率分别为49.74%、38.10%、37.21%和37.15%，逐年微降。 02 绿联科技十分注重销售，总体形成了线上销售为主和“境内+境外”的销售格局。 其中，主营业务线上销售占比约8成，但近年来占比逐年微降；线下销售占比则有所提升。 报告期内公司主营业务线上渠道收入占比分别为82.41%、82.35%、78.14%和77.04%。 尤其是境外市场，主要依靠线上渠道销售。截至2022年上半年，绿联科技境外市场主营业务线上销售达7亿元，占比84%；线下销售1.3亿元，占比16%。 而从境内+境外市场销售来看，两者占比则较为均衡，报告期内公司主营业务境内收入占比分别为56.51%、52.62%、53.91%和53.33%。 产品方面，绿联科技主营业务收入主要依靠3大类产品:今年上半年，其传输类产品占比最高，约34%；音视频类产品占比23%；充电类产品占比24%。 值得注意的是，上市前，2019—2021年及今年上半年，绿联科技现金分红分别达5千万、1.7亿元、1.2亿元和5974.56万，累积分红约4亿元。 而此次拟使用募集资金投入金额共约15亿元，其中4.5亿元拟用于补充流动资金。 03 绿联科技此次冲击上市，面临不少质疑。 此次，除了招股书，绿联还更新了发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复、会计师关于审核中心意见落实函的回复。 其中，就专…

近几年新新能源产业链概念的企业赚得盆满钵满。 苏州华一新能源科技股份有限公司（简称：华一股份）便是其中之一。2021年，其营收同比骤增339%，净利润同比骤增达1265%。 带着如此“华丽”的业绩，华一股份也开始“觊觎”IPO上市。拟募资8亿元，募投项目是年产11.65万吨的新能源毛利率却逐年上涨，踩中了高毛利和低研发相悖的逻辑陷阱。 除此之外，监管层还就实控人认定、供应商集中度较高、毛利率暴增等问题展开问询。 无业游民秒变“二把手” 股权结构方面，王振一、顾红霞夫妇为华一股份实控人。王振一持股46.33%，担任公司董事长、总经理职务，顾红霞持股4.83%，二人共同持股51.16%。 顾琛、王小龙和王振宇为实控人王振一、顾红霞夫妇的一致行动人，其中，顾琛为实控人之女，王振宇为王振一的弟弟，王小龙为顾红霞的表妹夫。三者分别持股4.25%、1.54%和1.54%的股份。因此，实控人拥有58.50%的表决权。 乐居财经《穿透投资者的身份通过增资成为公司股东。 本次增资金额17778.60万元，新增股本510.00万股，增资成本为34.86元/股。 然而，仅仅过去8天，上述全部主体又签署了《解除协议》，约定《投资协议》项下的特殊权利条款已于2021年12月30日彻底解除，为IPO铺路。 二股东疑同业竞争遭问询 招股书显示，华一股份第二大股东奥克股份（代码）于2010年成功登陆创业板，是一家专注于环氧乙烯衍生精细化工高端新材料的研发与生产经营。已形成建筑化学品、新能源材料、医疗健康、日用化学品四大业务板。在第一轮问询中，监管层就华一股份与奥克股份是否存在同业竞争提出质疑。 2020年11月，奥克股份通过受让股权及增资成为华一股份股东，持股35%。华一股份股改后，奥克股份向发行人董事会推荐1名董事、1名监事（任监事会主席）。 同年，奥克股份新能源材料业务达到批量生产阶段，涉及产品碳酸乙…

招股书失效不到1个月，“无人零售商”友宝在线开启了二次冲刺的步伐。 2022年12月16日，港交所网站披露了友宝在线最新提交的招股书。坐拥豪华股东、年收入不菲，但亏损却日益严重。友宝在线的故事会好讲吗？ 01 友宝在线的故事要从2011年开始讲起。彼时，无人售货、互联网创业生涯里的“首秀”，做的主要业务是短信和彩铃下载。后来这家公司以1.25亿美元的价格卖给了新浪。 此后王滨也进入新浪，任职高级副总裁。 除了创业，王滨也搞投资，2006年开始担任云锋基金合伙人，还参与了线上儿童娱乐社区淘米网的天使投资，后者于2011年登陆纽交所。 2011年，王滨联合银泰投资董事长沈国军、携程创始人季琦，几个人拿出了1亿元原始资金，友宝正式面世。2012年，友宝在线公司成立。 创始人资源丰厚，友宝自然是不缺钱的，投资机构也很豪华，包括建银国际、蚂蚁集团、春华资本、江诣创投、中金资本等都在其中。其中，蚂蚁集团在2018年和2019年两次进行战略投资，总计28亿元。 本次上市前，蚂蚁集团为该公司最大机构投资方，持有友宝16.68%的股份。此外，春华资本持股5.56%，中金公司持股3.96%；王滨持股17.90%，执行董事兼总裁陈昆嵘持股4.09%，二人为一致行动人，合计持股21.99%。 02 友宝核心业务是点位，由69964个自动售货机友宝点位及17602个附属点位组成。覆盖国内288个城市以及31个省级行政区，其中80.5%集中于一线、新一线及二线城市。 值得注意的是，2022三季末，友宝的点位数量比2021年末有所下降，从彼时的102739降低到87565，下降幅度不小。 覆盖场景方面，学校和工厂占据了半壁江山，2022年9月末分别占比27.5%、26.8%，办公场所和公共场所点位占比次之，分别为18.4%、15.1%，最低的是餐厅，点位占比仅为3.0%。 看到这里蜜友们应该大概明白了，…

新的政策推出后，“阳敌”护体火遍全网，这也从侧面反映了大众对感染病毒的焦虑。尤其一部分人“阳过”后，各大药店的退烧药几乎是抢购一空。 与此对应的，布洛芬、阿司匹林等多个品种，主要品种产能和规模均处于领先地位，并且实现了产业链配套，通过了欧美规范市场质量认证。 公告中还称，公司生产的布洛芬实际市场份额接近40%。 布洛芬赚钱吗？ 作为一家创始于1943年的老牌药企，新华制药还是一家国企，过往的业绩从数据上来看也比较平平无奇。 2021年，公司营收65亿，其中原料药占比43.50%，制剂占比43.90%，两项业务的减持新华制药414.32万股，涉及金额0.99亿元。 11月24日，深交所向新华制药发出监管函，文中指出，华鲁投资是华鲁控股集团的一致行动人，而华鲁控股是新华制药的控股股东。 据文件披露，2022年4月华鲁投资认购新华制药特定对象发行分股份3709.20万股，增持新华制药5.54%的股份，增持后华鲁投资及一致行动人持股39.86%。 而半年前，新华制药的股价仅为6.74元/股，而华鲁投资此次违规减持的均价为23.90元/股。 另外，2021年12月29日，新华制药就曾公告员工减持计划，但直到2022年上半年蹭上阿兹夫定的热度，才于5月12日公告完成第一轮坚持计划，实际减持约404.26万股，占公司总股本0.6%，减持均价约为24.28元/股。 也就是说，此次减持计划套现了约0.98亿元，据公告显示，其中公司董事、监事和高级管理人员共计12人，认购79.1万份，占员工持股计划的25.44%。 之后，又有8位公司董事和高管在7月27日至29日，以22元/股的均价减持28.19万股，合计套现约620.82万元。 公司业绩平平，大股东和公司高管却多次高位套现。 而第四季度的营收数据估计又会迎来一波增长，起码短期内从国人的需求的来看，这个基数还是比较可观的。 但如此难得的时机，…

水井坊在腰部市场寻找新增量。

近日，名酒观察独家了解到，贵州金沙窖酒酒业有限公司（以下简称：华润酒业控股有限公司持股比例为4.61%，按照之前的增资+购买股权协议方案，目前华润啤酒进驻金沙酒业，已经走完增资扩股阶段。 同时，华润啤酒CEO侯孝海出任金沙酒业董事。胡磊新出任金沙酒业董事，金沙酒业主要高管张道红、龚荣等尚未变动。 名酒君对于胡磊相关信息尚未得知，按照公开信息，名酒君推测其应为宜化方面派驻的人员。 而按照早前的收购协议，金沙酒业将组建新的董事会，董事会成员共7人，其中4名将由华润酒业控股提名，2名将由宜昌财源提名。金沙酒业董事长将由华润酒业控股提名并经有关法定程序选举产生，宜昌财源可提名一名副董事长人选。此外，金沙酒业将设一名总经理，由华润酒业控股提名并经金沙酒业董事会批准。 且按照金种子集团董事会设置，华润方面应该至少还会派驻金沙酒业两个董事会成员，一位出任董事长或总经理职务，另一位或出任财务负责人。 而基本可以确认的是，侯孝海应该不会出任金沙酒业董事长职务。 据坊间传闻，侯孝海对于金沙酒业董事长张道红颇为认可和信任，而按照华润之前收购啤酒的案例来看，张道红或仍将继续担任总经理，甚至有短期继续担任董事长职务的可能。 在酱酒大盘整体承压的当下，名酒君认为，稳定摆在一切事项的优先级。名酒君在这里也祝福金沙酒业平稳交接，大局为先。华润的赋能也必将给金沙酒业带来新的发展动力。