资本

纵观A投资者仍然可以通过以往的市场表现以及市场运行规律进行判断，并对定投的策略。但是，对于股票定投，可以分为按照时间周期定投的形式以及按照股票价格下跌空间进行定投。具体而言，在牛熊拐点逐渐清晰之际，投资者可以按照一个月定投一次，每次定投不超过家庭当月总收入的30%。此外，还可以根据相应股票的价格表现，选择股票每下跌5%左右的时机，进行定投，但定投的比例应该做好适度控制。 此外，则是考虑到抄底的标的。 实际上，对于当前的股票市场，游戏规则以及玩法已经与之前有着本质上的区别。在实际情况下，未来投资者仍然可能存在赚了

来源：投资陷阱。例如，P2P行业加速洗牌，部分平台遭遇市场淘汰；又如，比特币市场，今年却出现了大幅下行的表现，累计最大跌幅在80%左右。此外，则是基金行业，同样难逃大洗牌的命运，不少基金产品无奈清盘等，今年以来金融危机十周年的敏感纪念日，全球资产价格的波动风险也骤然提升，而新兴市场的资产价格下行压力则更为显著。然而，正因为今年的市场环境不佳，不少投资市场以及投资产品的跌幅较大，反而容易把风险释放出来，为之后的回暖走势创造出积极性的影响因素。 虽然对明年的投资市场，我们仍然保持一定的谨慎性。但是，与今年表现相对逊色的市场环境相比，明年投资市场的风险也不会像今年那么大。或许，对于快速挤出投资风险的投资市场，明年可能会存在适度回暖的预期，但仍然不是大举投入、激进投资的时刻。因为，站在当前的市场环境思考，影响定投布局，但仍需要注重

泸州，川滇黔渝四省交界。清末民初，“哥老会”曾活跃于此，袍哥文化盛行，造就了泸州人耿直、彪悍的性格。 一脉相承，放到上市公司鸿利智汇控制权，后又通过协议转让“举牌”杭州的汉鼎宇佑。 二级市场纵横开阖之间，重整泸天化、泸州商业银行港股绿地入“酒局”，无不可圈可点。 泸州国资，有高人。 2016年7月，资产管理、股权投资等，董事长为常锋。 成都财经圈了解到，常锋是川内一位职业经理人，此前曾先后在已更名为长城动漫的四川圣达，川润股份两家上市公司任职。 加上在鸿利智汇上花的钱，泸州老窖集团前前后后已经砸下了近25亿元。让人看不懂的是，鸿利智汇、汉鼎宇佑均为创业板公司，其IPO，后续资本运作会受到不少限制。 不过，按照泸州国资以往的风格来看，它的心思很难猜测。 如泸天化所采取的集团、上市公司和子公司“三级重整”的模式，泸天化集团绕了一圈，重新入主上市公司的套路，就鲜有人能够想得到。 金舵投资、四川璞信，不过是泸州国资旗下诸多平台的一部分。 目前，当地还有泸州老窖、北化股份和泸天化3家A股公司，以及港股公司兴泸水务（2281），和已经通过递交了IPO聆讯资料的泸州商业银行。 但是，想要完成2016年提出的“力争到2020年，全市境内外上市公司达到8家”目标，这5家公司显然不够，而时间也已不多。 如何来实现？ 金哥哥在泸州金融办官网发现了这样一份答复，目前白酒产业三年行动计划（2018—2020年）》也定下了，“到2020年，郎酒股份公司成功上市，主营业务突破200亿元”的目标。 此前存在的一些阻力，目前来看也在消失。最为核心的是，郎酒商标归属权问题。 有公开报道指出，包含“郎酒”、“红花郎”在内的商标，都掌握在古蔺县久盛投资有限公司手中，实控人为泸州市古蔺县国资委。 不过，工商资料显示，经过数次股权变更后，国资持股比例已降至20%，而郎酒股份公司持有80%的股份，公司现任法人、董事长也…

北京时间11月19日晚，财报，因业绩表现未达市场预期，引发股价连续震荡。 财报显示，京东第三季度营业收入1048亿元人民币，位于公司指引区间1045亿元至1090亿元的较低区间，低于市场预期1056.9亿元。非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润为12亿元人民币，同比下滑45.9%。 受此影响，京东股价呈跳水式下跌，截至20日收盘报19.49美元。财报公布后，京东股价当天下跌8.42%，昨天又接着下跌7.67%，两个交易日累计下跌超过16%，创历史新低，直逼其上市定价19美元。如果跟今年1月达到的50.68美元历史高点相比，京东股价已累计下跌超过60%。 近期拼多多，却逆势大增，仅20日一天就狂涨16.63%，报收23.14美元。 11月20日，拼多多发布第三季度财报，高增长与高支出并驾。报告期内总营收为人民币33.72亿元，与去年同期相比增长697%。不按照美国通用会计准则，拼多多第二季度归属于普通股股东的净亏损为人民币6.19亿元。截至2018年9月30日的12个月期间，平台GMV达3448亿人民币，同比增长386%。 目前拼多多总市值已飙升至256亿美元，而京东总市值缩水至282亿美元，两者差距进一步缩小。 从财报数据看，拼多多目前的状况很像以前的京东，虽然亏损严重，但靠着亮眼的增速获得资本青睐。而现在，京东虽勉强实现盈利，但在增速与活跃用户数量上却令人担忧。 京东Q3财报显示，三季度京东整体GMV达到3948亿元，同比增长30%，环比下跌10%。 报告期内，公司营业总收入同比上涨25%，为连续9个季度以来首次同比增速低于30%。其中在线产品营收同比增长仅22%。四季度公司预期将实现总收入1300亿元至1350亿元人民币，同比增长18%至23%，预期收入增速较历史进一步下滑。 业内人士指出，对于京东而言，在流量已经出现绝对值下降的…

祥源文化（600576.SH，原名万家文化）11月20日披露的《关于对浙江祥源文化股份有限公司、西藏龙薇传媒有限公司及有关责任人予以纪律处分的决定》公告引起了广泛的关注与讨论。吃瓜群众很是纳闷，一则投资者知情权，违反了《上市公司收购管理办理》、《上海证券股票上市规则》规定，上市公司、相关信息披露义务人和其他责任人、上市公司董事、监事、高级管理人员违反上市规则规定的，交易所视情节给予通报披露、公开谴责、公开认定其三年以上不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。 上交所对祥源文化及时任董事长孔德永、龙薇传媒及其直接负责人黄有龙、赵薇、其他责任人赵政给予公开谴责，并公开认定前述自然人5年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。 交易所的处分和期货市场的行政机关，有权对相关违法违规行为给予行政处罚，对于信息披露违规的处罚形式包括责令整改、警告、采取证券市场禁入措施，并处罚款等。 由于交易所和证监会的处理形式与性质不同，所以对同一件事，两个“机构”可以同时做出处理。因为上述事件，祥源文化、龙薇传媒及其责任人在2018年4月已经受到了证监会警告并处30万、60万罚款、采取5年市场禁入措施等不同的行政处罚。 如果股民因为受到违反信息披露规则披露的信息误导，买卖股票而遭受损失，怎么办？ 根据我国《证券法》、《民事诉讼法》、《最高人民法院关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》的规定，“投资人以自己受到虚假陈述侵害为由，依据有关机关的行政处罚决定或者人民法院的刑事裁判文书，对虚假陈述行为人提起的民事赔偿诉讼，符合民事诉讼法第一百零八条规定的，人民法院应当受理”。股民如果因为相信披露出来的虚假陈述而买入股票遭受损失的，可以向法院起诉，要求违规披露信息的责任人赔偿。 这里说的“虚假陈述”，包括违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中，对重大事件作出违背事实真相的虚假记…

近日，专注于退行性疾病干细胞疗法及癌症免疫疗法的生物制药公司BMG）公布了截至9月30日的2018年第三季度的财务状况和业务亮点。 记者注意到，AR-T细胞疗法Kymriah®(tisagenlecleucel)。诺华公司将成为营销许可的独家持有人。诺华公司对CBMG投资4,000万美元，获得9％股权，每股价格27.43美元 在此之后，公司又宣布与美国卫生部国家卫生研究院下设的国家癌症研究所(“NCI”)签订了专利许可协议(“许可协议”)。根据该许可协议，NCI向西比曼授予非独家、可再次授权的全球性许可，用于下一代新抗原反应性肿瘤浸润淋巴细胞(“TIL”)疗法的研发、生产以及商业化，用以治疗多种癌症。据了解，西比曼是首家获得NCI授权的中国企业。 实际上，在此之前，西比曼已经与多个跨国企业进行战略合作，如与GE Healthcare开设的“细胞治疗联合实验室”、与赛默飞世尔科技开设“联合细胞治疗技术创新和应用中心”等，均称为备受业内关注的跨国合作案例。 除了跨国外部合作，西比曼三季度在新药研发与临床实验方面也有进一步进展。就在本月，国家食品药品监督管理总局药品审评中心官网显示，西比曼申请的CBM-ALAM.1异体人源脂肪间充质祖细胞注射液获得受理，称为国内首个获受理的通用型异体脂肪来源干细胞产品，也是西比曼生物在国内成功获得的第三个新药受理。 并且，在本月初，西比曼对参加国际细胞治疗上海峰会的国际CAR-T疗法进入临床阶段，加强抗癌药物开发管线，”刘必佐说，“我们计划明年初将一种新的甲胎蛋白特异性T细胞受体治疗肝细胞癌的疗法推进至临床阶段。肝细胞癌是肝脏的原发性恶性肿瘤，医疗需求未得到满足，大多数患者在中国。” 数据显示，目前拥有世界领先的干细胞和免疫细胞技术专利近80项(包括已授权和申请中)，包括国际专利13项、PCT专利10项。并且，西比曼在北京、上海和无锡建立了达到美…

近期，即使美股票市场出现止跌企稳的走势，还是可以预期的。 但是，对于A股市场的表现，仍不宜过于乐观，因为对A股市场而言，由牛市调整为熊市不困难，但是从熊市转向牛市却并不轻松。因此，A股市场也有着“牛短熊长”的称号。 创业板创出历史天量，说明了什么问题？ 对于过去三年多的深度熊市调整，创业板市场往往起到引领性的作用，而作为先行指标，创业板市场的表现总是容易引起市场的关注。 自2015年6月份以来，沪市累计最大下跌52%，深证成指累计最大下跌60%，而创业板投资者在四季度的投资带来了一些策略上的调整。 其中，超跌股，尤其是基本面良好的错杀股票，更可能获得资金青睐的机会 实际上，经过了之前一轮非理性杀跌走势后，不少行业板块、不少个股的平均估值已经骤然下降，有的甚至远低于同行业的均值水平，乃至创出了历史最低估值状态。实际上，对于这类错杀品种，不仅仅局限于银行、房地产、钢铁等板块身上，而且还多出现在家电、电子、化工、工程建设等板块身上。对于投资者来说，尽可能关注自己长期跟踪的投资品种，而当相关股票的平均估值处于历史估值底部的时候，也许是中长期上市公司，可以成为了四季度关注的重点对象。 然而，对于上市公司的基本面质地以及相关的题材同样颇显关键。例如，假如A公司与B公司同样属于主动回购增值的上市公司，但A公司属于纳入减持的策略为主。究其原因，一方面在于这类股票缺乏基本面与盈利能力支持，价格终究还是会回归价值；另一方面则是在于注册制预期以及退市常态化的压力，未来绩差股、问题股的退市压力很大，且重新上市的可能性很低，未来的炒作空间也在不断收缩过程之中。 最后，对于近期走势明显分化的白马股、蓝筹股，经过了一段时期的调整后，终究还可能会是市场的投资主线。但是，对于白马蓝筹股，本身存在一定的分化性，而未来四季度的投资思路，则是在于盈利增速能力符合预期，且基本面质地保持良好的白马蓝筹股。在此期间，对…

谈及ST板块，在A股票相比，ST股票的风险性更高，且容易出现了大起大落的走势，这确实是一个波动率高、投机性强的品种。 近期，ST板块再度受到了关注，主要原因则是在于近期ST板块出现了持续上涨的走势，且以ST概念板块的上市公司经营连续两年亏损，将会受到特别处理，如标上了ST的标记。当上市公司经营出现连续三年亏损，那么将会受到退市预警的处理，如标上了*ST的标记。然而，对于ST股票而言，一般设置每个交易日的涨跌幅限制为5%，这与普通股票涨跌幅限制10%有所不同。但是，在实际情况下，当ST股掀起涨停潮或跌停潮的时候，股票价格往往会出现连续一字涨停，或连续一字板跌停的走势，ST股票的运行走势存在一定的不规律表现。 对于近期ST板块的持续大涨，往往会有多方面的因素推动影响。 其中，临近年末，ST类上市公司的保壳需求旺盛，而从今年三季度情况分析，42家披星戴帽的ST股票，就已经有24家实现了盈利，更有部分实现了全年盈利，而业绩回暖、完成了扭亏的局面，成为了ST股票大幅上涨的原因之一。 此外，股票市场仍以存量资金作为主导，而在市场少有赚钱效应的背景下，却助推了存量资金往ST股票身上靠拢，加快了ST股票的炒作力度。 由此一来，也成为了近期ST股票快速上涨的原因之一，而ST股票无疑成为了近期市场颇具赚钱效应的投资品种。 金融简单说）

距离退市仅一步之遥的*ST长生，在昨日的“地天板”后，今日（11月9日）再度涨停！截至收盘，*ST长生涨停板上仍有逾10万手买单，封单资金量约3200万元。全天成交2.2亿元，换手率18.06%。 因狂犬疫苗造假事件而跌落“神坛”的*ST长生，在9月3日停牌前，经历了32个跌停，创下了A股连续“一”字跌停纪录。公司股价已从最高28.95元跌至3.26元，跌幅近90%，市值也从240亿元锐减至停牌前的32亿元。 就在11月5日复牌前，资金还在纷纷准备夺命出逃。有中信证券海宁海昌南路营业部、广发证券太原新建南路营业部、来自杭州的两大营业部（海通证券杭州文化路、中信证券杭州凤起路）及长城证券深圳龙翔大道营业部，合计买入444.78万元。 值得一提的是，最近三个月，财富证券杭州庆春路营业部、中信证券上海东方路营业部等著名游资都曾现身*ST长生买入龙虎榜。 笔者认为，*ST长生是超跌反弹，游资乘机打开跌停进行炒作，博取投机机会，就像此前股票，还是有人博短期反弹。拿长生来说，有的人看中其制药能力和牌照优势，如果后续存在重组可能，可能过几年换个名字，公司又起来了。 一位机构人士也表示，并购重组也是大市场，当下监管层对重组放宽，一定程度上推动了对ST股的轮炒。 而且就在11月2日，上交所同意了长航油运重新上市申请，曾经的“央企退市第一股”长航油运再次叩响了A股大门，也给市场留下了想象空间。 华创证券知了研究院贝塔团队首席投顾王曦分析认为，主要原因是前期资金被套深重，开板复牌后被套资金必然会选择震荡拉高，择机出货进行自救，类似于之前乐视网及年报，该公司是有可能被终止上市的。”皮海洲认为，还有两条退市的路径在等着*ST长生。“一条是

11月8日，A股跳空高开之后，大盘很快就陷入震荡调整态势，最终沪指下跌5.71点，以2635.63点报收，跌幅0.22%，本周以来已经四连阴，而且成交量不断萎缩，沪市仅成交1286.7亿元。 从资金流向来看，主力净流入行业板块前五：银行、汽车整车、基础化学、生物制品、采掘；主力净流入概念板块前五：壳资源、高校、ST板块、农业银行、鲁信创投、同济科技、凯瑞德、刚泰控股、美格智能、招商银行、融钰集团、亚振家居、美尚生态。 从盘面来看，创投概念股还在炒作，但涨停的几只个股出现了急剧放量的情况，恐怕暂时不宜参与追高。 真正值得注意的一个热点是ST板块，超20只ST股涨停，整个板块80多只个股，只有3只下跌。炒作ST股，就是炒壳资源，这是A投资者的信心。 如果现在市场上都是ST股在表演，都是投资理念就要重新审视、重新调整操作手段，如果市场上都是垃圾公司在制造“地天板”之类，大盘要想重拾升势，那就比较难咯。 尽管北上资金最近仍在不断流入权重、白马、绩优股，然而笔者对后市的预期不是特别乐观，投资者在具体操作上要小心谨慎。

市场对“科创板”的担忧还是过了，股市走好的关键点并不是有没有科创板，想一想此前的新三板就知道，只是热闹一阵子而已。

受恒大接连出手增持的利好刺激，嘉凯城（SZ.000918）于10月31日开盘后股价持续走高，最终收报8.33元/股，涨幅达6.66%，股价创近一年半以来新高。 据嘉凯城昨日发布的公告，自2018年7月17日至30日，其控股股东凯隆置业累计斥资4.55亿增持公司7216万股，占总股本4%，持股比例提升至56.78%。根据增持计划，凯隆置业在未来12个月内拟继续增持嘉凯城，增持金额不低于1亿。 在大股东强力增持支持下，尽管十月以来上证股票之一。 证券分析师认为，近期监管层密集发声提振A交易所也多次表态，支持大股东依法合规回购增持股份。恒大的大手笔增持充分显示其对嘉凯城发展前景的信心，对于提振

10月26日，投资者对恒大与FF仲裁结果反映正面，投资信心进一步加强。 昨日傍晚，恒大健康发表公告称，仲裁员驳回FF彻底剥夺恒大