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昨日晚间，浓香五粮液（000858.SZ）披露半贵州茅台（600519.SH），在高端白酒

火锅一哥新冠肺炎疫情暴发，各国及地区随后实施的防疫措施以及消费场所限制，对公司今年的业务产生了重大影响。 不过，自3月12日以来，公司在中国内地的大部分暂停营业的门店重新开放；根据其他国家及地区疫情控制的情况，公司其余受影响门店亦逐渐恢复正常营业，门店整体运营情况逐月改善。 不过公司也坦言，尽管门店经营表现在重新营业后正逐步改善，但因疫情被完全控制存在时间上的不确定性，以及经济活动（尤其是餐饮业）面临放缓的压力，公司的经营恢复程度及恢复所需的时间仍不确定。 天府财经注意到，中信建投曾发布研报称，估计疫情将为海底捞2020年的营收带来损失约50.4亿元，归母净利润损失约5.8亿元。这相当于抹去了海底捞2019年近1/5的营收，近1/4的净利润。 海底捞上半年虽然亏损，但公司创始人张勇、舒萍夫妇以190亿美元继续位列福布斯发布的2020年新加坡富豪榜首。值得注意的是，今年5月，公司股东还进行了套现，张勇夫妇及施永宏夫妇各套现7.8亿港元，两家人一共套现15.6亿港元。 此外，上半年海底捞还因为菜品涨价登上热搜，不过海底捞很快就发布声明： 海底捞中国内地门店复业之后，于3月下旬上调部分菜品价格，之后陆续接到来自顾客及社会各界的批评、反馈和建议。此次涨价是公司管理层的错误决策，伤害了海底捞顾客的利益。对此我们深感抱歉。自即时起，中国内地门店菜品价格恢复到今年1月26日门店停业前的标准。 另外，天府财经注意到，4月27日，张勇通过内部邮件宣布了海底捞接班人计划：自己将在10-15年内退休，除施永宏、苟轶群、杨小丽三名高管成员以外的所有员工，都有机会参与领导者接班计划。 此前海底捞宣布，公司执行董事、首席财务官、联席公司秘书及授权代表佟晓峰辞任，自4月27日起生效。公司表示，佟晓峰此举是为了分配更多时间陪伴家人，他已向董事会确认，其与董事会并无任何分歧。

不管从哪个角度来看，2020年8月8日—8月10日举办的第四届白酒、葡萄酒、啤酒、烈酒等多个品类，酱酒成为本届中酒展最大的亮点。 越来越多的头部企业开始登上中酒展的舞台。茅台、泸州老窖、劲牌、郎酒、西凤酒、青岛啤酒、嘉露集团、华致酒行等悉数亮相。 今年以来，疫情进一步加速了酱酒的热度，而在今年的中酒展上，酱酒热表现的尤为明显。据了解，茅台、郎酒、

确认过眼神，名酒、名商与名企，都没那么简单。

与明天系、白酒资产。实际上从2012年开始，复星系就曾先后接触过湖北石花酒业、沱牌舍得（600702.SH）、郭广昌的这一夙愿终于实现了。年报的白酒公司五粮液齐名（1960年，三者都是全国首批登记注册的白酒品牌），此后因各种原因掉队。 2006年底，亚特集团入主金徽酒，并进行大刀阔斧的改革。2007-2016年，金徽酒营收从8000多万元增至12.77亿元，并于2016年3月在上交所挂牌上市，成为国内第19家白酒财务造假传言的危机，业绩增速也连年下滑。天府财经注意到，2016-2019年，其净利增速分别为33.81%、14.02%、2.24%、4.64%，几乎连年下滑；贵州茅台（600519.SH）的系列酒今年上半年也是零增长，这对与茅台系列酒一样，以百元级别产品为主的金徽酒而言，显然不是个好消息。 03 实际上，目前我国几乎所有省份都形成了一线龙头品牌、区域强势品牌和区域中小品牌的竞争格局，这就决定区域酒企全国化扩张难度越来越大，再加上疫情影响，金徽酒全国化扩张投入很大，收效却不大。 经营数据显示，甘肃省内，金徽酒市场份额为24%，红川市场份额为9%，滨河为6%，泸州老窖为8%，洋河为4%，五粮春为11%，古井贡为1%，汉武御为4%，武酒为4%，其他品牌为19%。 省外市场，即金徽酒主要发力的西北市场，其市占率不足2％。这与金徽酒在2016上市之初，期望未来在甘肃省内市场占比达到40％-50％，剩余西北五省占比10％的发展愿景相差甚远。 西北白酒市场各省强势品牌众多，陕西有西凤酒，青海有甘肃红川2019年销售规模突破8.5亿元，“金成州”、“锦绣·陇南”分别成为2亿元大单品，整体规模未来有望突破10亿元，这些都将与金徽酒短兵相接。 随着白酒行业加速集中化，金徽酒的未来也有不确定因素，或许这就是亚特集团选择高位套现的原因。另据公司公告，亚特集团已经累计质押2.04亿股，显然…

7月29日，四川省优质1919到底该扮演什么样的角色？ 说起酒类壹玖壹玖（830993.OC），圈内人都知道它是来自成都的一家“阿里巴巴20亿元的战略投资。这样的一家酒类流通领域企业，无论如何都不能低估它的影响力。 在本次川酒推进会上，五粮液、郎酒、年报显示，2019年归属于挂牌公司股东的净利润亏损5.3亿元。2018年亏损6.29亿元。连续数年亏损，公司甚至曾将主要原因归咎于茅台。 亏损就要关店，1919看似面如平湖，实则惊涛暗涌。 硬币的另一面是，1919模仿苏宁、国美的这种模式，对目前白酒行业来说，挑战了白酒厂商原来在

今年48岁的茅台新帅高卫东，正迎来人生的第四个本命年——3月份从贵州交通系统空降茅台，接棒立下汗马功劳的李保芳，至今5月有余，尽管其行事保守谨慎，但是年报——营收439.5亿元，同比增长11.31%，净利226亿元，同比增长13.29%。 而2019年上半年，公司营收394.88亿元，同比增长18.24%，净利199.51亿元，同比增长26.56%。 虽然营收和净利实现两位数增长，不过与去年同期相比，公司的盈利能力呈现不断下滑趋势。更早之前的2016、2017、2018年，其营收和净利的增速更加耀眼。 除了同比，环比也呈现下滑趋势。天府财经注意到，贵州茅台一季度营收244.05亿元，同比增长12.76%；净利130.93亿元，同比增长16.69%。不难推算，二季度的营收和净利均呈环比下滑趋势。 更让人担忧的是，对已经站上千亿规模的茅台而言，其天花板正在逐渐显现。半年报显示，公司的高端酒茅台酒（飞天）实现销售收入392.61亿元，同比增长6.22%，系列酒销售额为46.55亿元。 而2019年高端酒销售为347.95亿元，系列酒销售46.55亿元；2018年这两项数据则分别为293.83亿元、39.33亿元。由此不难看出，飞天的销售增速大幅放缓，而去年大幅增长的系列酒，今年同期则是零增长。 要知道，系列酒是高卫东上任后“双轮驱动”战略重要的“一轮”——为了推动这一战略，今年6月，高卫东就任茅台集团、贵州茅台董事长以来的首个年度股东大会不惜“得罪”白酒的媒体和专家应公开道歉！》） 实际上，贵州茅台今年以来一直致力于腐败问题频出的渠道改革。先是李保芳铁腕清理茅台经销商，大幅削减传统渠道商，高卫东接手后延续了这一政策，今年上半年再度砍掉了593家经销商，并有意识地增加直销渠道。 6月18日，贵州茅台酒2020直销渠道签约仪式在茅台国际大酒店举行，22家经销商成为直销渠道商，但高端茅…

时代的一粒尘埃，不光落在个人头上是一座山，落在大公司头上同样很压抑，这话用在担任年报非常惨淡。 01 上半年营收8.04亿元，同比下降近52%；净利1.03亿元，同比下降近70%。而且公司的业绩是呈大幅下滑的趋势，一季度营收7.29亿元，同比下滑21.63%，净利润1.91亿元，同比下滑12.64%。 也就说公司二季度仅实现营收6131.82万元，较去年同期的7.6亿元大跌91.93%；二季度净利润更是亏损8785.49万元，较去年同期盈利1.21亿元暴跌172.61%。更为悲观的是，天府财经注意到，公司此前业绩贡献占比超过9成的高端五粮液2成，1573、青花郎一成，其他都是伪高端。 高端腰斩，中低端也不好卖。以“天号陈”“系列酒”为代表的中档酒也大幅下滑，上半年营收0.23亿元，同比下滑42.02%。公司的基酒业务更是直接归零，而去年同期基酒销售则为4359.95万元。除了业绩大幅度下滑，水井坊经营活动产生的现金流净额也大幅下降为-2.02亿元，而上年同期为5.04亿。 02 对此，水井坊公告称，“受疫情影响，销量减少，二季度市场消费场景得到一定恢复，但市场总体还是以消化库存为主，此外上半年也对发货节奏进行了控制，受上述因素影响，公司上半年收入、利润出现较大比例下滑。” 这话说的直白一点就是渠道动销不畅，经销商库存积压没办法从公司拿货了，进而导致现金流大幅下滑。渠道方面的数据也能印证这一点，上半年公司动销大头的批发代理渠道7.26亿元，同比下跌50.91%；新渠道及团购营收0.78亿元，同比下跌53.55%。 尽管如此，水井坊表示，面对严峻的市场形势，将优化经销商布局，提升经销商经营能力；加快数字化转型。疫情和马太效应的叠加客观上加快了白酒行业的整合，从中长期来看，白酒行业的基本面依然向好，将根据市场复苏情况，持续捕捉消费者需求，继续专注发展核心产品和超高端产品。 虽然表…

7月20日，作为中国酒类流通行业首家公众公司（证券代码：830993）——1919公司）发布的一则公开“声明”，可谓震动酒圈。 近日，入驻黄牛党盯上的1919公司，这次选择了正面刚——确实，资深的酒圈人士都观察到，1919公司这些年也挺“刚”：与上游争过、与同行斗过、与“媒”体干过⋯⋯ 在此，天府财经要特别提醒：黄牛党注意，1919公司是拎着大砍刀来了！ 据1919董事长杨陵江在薅羊毛行为，从而维护平台正常秩序。 在朋友圈，杨陵江还强势表达了他“一刚到底”的态度。 对正在发生的，杨陵江表示，绝不会息事宁人，更不会向任何新闻恐吓低头；对可能发生的，比如各种渎职和贪腐，他表示了3点意见：公开处理！绝不护短！欢迎举报！

近日，部分网络平台“爆料”国内酒类1919出现部分商家刷单套取优惠券现象，同时这些商家也正在向黄牛党盯上的原因，而严惩商家违规刷单行为、杜绝黄牛党，也是1919维护平台生态必要之举。 平台规模优势凸显，成为酒行业头部电商 1919吃喝系成都本土诞生、孵化的壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（以下简称1919）所打造的酒行业B2C垂类App。 根据1919发布的双十一、双十二、年货节等。 1919吃喝App转型平台化后，大力引入品牌商家，并投入资源扶持培养，建设酒行业垂类生态。对于各个大促节点，1919也是一战到底，不仅给予消费者大力度的优惠券，同时也给商家持续的流量支持，甚至是优惠券补贴，以帮助其获得良好销售转化。 不过，个别平台商家不思如何吸引消费者，却把心思花在了套取1919的补贴上，意图通过大促节点的强大流量来遮掩其恶意套取行为。这显然与1919的初衷背道而驰，更是对1919平台生态的巨大破坏。 维护平台生态，1919绝不手软 之前，1919已经对恶意套取平台优惠券补贴的相关人员做出了处罚，1919电商公司品牌商城涉事员工被解除劳动合同，另有3名管理人员因管理失职而被记过、扣分和罚款。同时，1919吃喝App对涉嫌

年报问询函。公司2019年在销售费用、管理费用分别增长10.87%、4.9%的情况下，营收却下降7.04%，净利润更是大降66.42%，经营净现金流下降202.28%。不过，在公司的一番解释下，这一切似乎都变得“合理”。 青青稞酒表示，由于公司对消费者消费趋势把握不到位，重要节日期间消费提档的预期不足，高酒精度、中高档产品开发滞后，对次高端引领下的渠道分级管理及资源聚焦管理不够，造成2019年营收下降7.04%，净毛利润下降9050.75万。承认了在市场、产品战略上的“不到位”。 与此同时，由于公司持续加大消费者运营和市场促销人工等方面的投入，加之控股子公司西藏纳曲青稞酒业纳入合并范围，其正处于产品导入、市场拓展期，尚未盈利，导致2019年净利润下降66.42%。 天府财经注意到，西藏纳曲青稞系电商、网红直播上的布局，而线上渠道对价格较敏感，企业需要通过降价优惠来换取市场。因此，青青稞酒高达9.24亿的存货，并不能凭一句“酒是老的香”就可以高枕无忧，而公司却只计提了8.39万元跌价准备。 一季度亏447万 二季度最少亏3300万 值得注意的是，这已是青青稞酒连续第三年收到深交所年报问询函。近年来，公司业绩飘忽不定，2017~2019年分别实现净利润-0.94亿、1.08亿、0.36亿，分别增长-143.57%、214.24%、-66.42%。 到了今年一季度，青青稞酒亏损446.88万。公司称，受疫情影响，春节开始各地零售和餐饮终端基本处于停业状态，传统的走亲访友和大规模家庭聚会基本停滞，对产品动销有较大影响。不过，从2019年报来看，青海省内市场对公司的营收贡献超过70%。而青海是全国仅次于西藏的疫情最轻微省份，2月21日起确诊病例就清零了。相比之下，大多数位于疫情更严重地区的酒企一季度都实现了盈利。 据天府财经统计，A股19家