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从厦门IPO材料，拟登陆深交所主板。2018年5月预披露更新后，就开始了漫漫等待期。 令人意外的是，4年等待换来的却是上市被否的消息。一直以来无人问津的大丰农商行，一朝被否天下皆知。 此前，金融机构城商行和农商行、村镇银行不得跨区域经营。 因此，大丰农商行的经营业绩很大程度上与当地经济是紧密捆绑的。而这也成为发审委关心的首要问题：大丰农商行是否会受制于区域经济发展，而影响持续盈利能力。 公开数据显示，2021年，盐城市GDP达到6617.39亿元，在江苏13个地级市中排名第八；名义增速为11.15%。同年，大丰区的GDP为759.21亿元，在江苏97个区县中排名第59；人均可支配收入38139元，在江苏97个区县中排名第67。 从上述数据来看，不管是整体经济发展水平，还是居民财富，大丰区在整个江苏地区都可以说是平平无奇。在这样的发展土壤中，大丰农商行的各项经营指标也没有结出硕果。 截至2021年底，大丰农商行的资产总额只有539.75亿元。这个资产规模在可比上市农商行里是什么水平？ 天府财经网梳理发现，江苏省内规模最大的常熟银行是其4.6倍，规模最小的3607.16万元、-3401.86万元。 这不得不让人为其捏把汗，这样严重依赖“吃息差”的经营模式，如何保持持续盈利能力的确是个大问题。 03 巨额罚单拿到手软，内部治理缺位 内部治理缺位同样影响到了大丰农商行的上市进展。 据招股书显示，2015年4月和2016年8月，大丰农商行连续两次因为存款准备金账户发生透支而被

近期，融资的相关通知。《IPO的同时，可能会提高后续银行过会的门槛。 日前，大丰证监会立案审查，被暂停上市。这无疑让不少还在排队等待上市的银行感到压力山大。 上市农商行，半数尽出江苏。农商行江苏板块颇受关注，江苏目前还有海安农商行和昆山农商行两家正在排队。农商行若要顺利上市，“打铁必须自身硬”，那么，正在排队的海安农商行成色几何？ 营收净利波动明显 拨备合理性存疑 和江苏地区几家已上市的千亿规模农商行相比，海安农商行的体量不大。截至2021年末，海安农商行资产总额为766.52亿元，同比增长8.81%。 近年来，海安农商行营业收入和净利润波动比较大，《眼镜财经》回溯了海安农商行近5年的江阴银行、苏农银行等江苏上市农商行。 值得注意的是，海安农商行的拨备覆盖率从2017年的229.76%上升到2021年的420.99%。这个拨备覆盖率水平，放在江苏上市农商行天团里，非常能打，高于苏农银行、江阴银行、紫金银行。 有意思的是，海安农商行不良贷款率低于紫金、江阴、苏农这三家农商行，但是拨备覆盖率却高于这三家银行。到底还是不差钱，才让海安农商行如此大手笔增厚拨备覆盖率。 但拨备覆盖率并不是越高越好。监管部门曾多次喊话，鼓励拨备覆盖率回归合理水平。 财政部2019年9月曾发布《金融企业财务规则（征求意见稿）》，对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上的，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。若120%-150%为标准区间，不得超过2倍即240%-300%。 今年4月15日，银保监会有关负责人在国新办举行的一季度银行业保险业运行发展情况发布会上也提到，鼓励拨备较高的大型银行及其他优质上市银行将实际拨备覆盖率逐步回归合理水平。 股权转让频繁 大股东风波不断 农商行一般从农信社改制而来…

日前，江苏银保监局官网通报一批行政处罚。其中，昆山IPO排队中。作为本地法人银行，昆山农商行在这座“全国百强第一县”中有非常重要的地位。不过，昆山繁荣的经济土壤，吸引各类银行林立，昆山农商行要想从其他大行口中“夺食”也并非易事。 《IPO以来，昆山农商行的经营业绩增长疲软。此次遭监管部门处罚，无疑给其IPO前景又增添了一些不确定性。 营收增速四连降，去年陷入负增长 和已上市的农商行相比，昆山农商行的体量不算大。截至2021年末，昆山农商行资产总额为1348.49亿元，同比增长11.09%。同期，最小农商行瑞丰银行（601528.SH）的资产规模为1368.68亿元，仍高于昆山农商行。 除此之外，《眼镜财经》注意到，昆山农商行营业收入增速自2018年开始下滑，并且2021年出现负增长。净利润增速也明显放缓，这样“过山车”式的发展趋势不得不让年报发现，2021年净利润同比增长主要得益于信用减值损失和所得税费用均同比减少。 其中，该行2021年计提的信用减值损失是10.39亿元，比上一年减少了3.77亿元。对于昆山农商行这样利润基数不大的银行，3.77亿元的影响还是肉眼可见的。如果扣掉这3.77亿元，其2021年净利润就会与营业收入一样，转为负增长。 拨备覆盖率649%，超过所有上市银行 与营收直线下滑形成鲜明对比的是，昆山农商行的不良贷款拨备覆盖率直线上升，从2018年的388.72%上升到了2021年的648.80%。 这项数据有多逆天？根据同花顺数据，昆山农商行的拨备覆盖率超过42家已上市银行。 （截图以拨备覆盖率降序排列） 同时，昆山农商行的不良贷款率也自2019年三连降，截至2021年为0.96。这个不良率水平在同业中也比较能打，虽不如宁波银行、招商银行这两大行业优等生，但是与张家港行、沪农银行两大农商行排头兵接近。 然而，拨备覆盖率并不是越高越好。监管部门曾多次喊话，…

过去的2021年，市场交投活跃度持续提升，自营投资业务和财富管理业务成为券商业绩主要增长引擎。数据显示，2021年日均IPO规模创历史新高，资管主动管理转型成效凸显。截至2021年末，券商股权承销规模达1.82万亿元，其中，资产管理业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%，尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅增长112.52%达到3.28万亿元。 得益于中信证券万亿资产“一骑绝尘” 2021年1月14日，首家来自新加坡的外资券商星展证券进驻黄浦江畔。天眼查数据显示，该公司股东为新加坡最大的商业银行星展集团和上海东浩兰生投资管理有限公司、上海黄埔投资控股集团等国有企业。在120家证券公司中，包括星展证券在内的合资券商共有12家，分别为汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券、大和证券、星展证券。值得注意的是，上述12家合资企业无不坐落于北京、上海、深圳。 注：根据中证协披露的数据，截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元。因其将20家资管子公司视为独立的证券公司，故共有140家券商。 城市经济发展水平是吸引券商机构驻扎的重要因素。经济实力强的城市不仅吸引外资企业，对于本土企业亦是如此。据天眼查数据显示，120家证券公司中，总部位于广东的数量最多，达22家。上海、北京紧随其后，分别有20家和18家券商。经计算，位于北上广三地的券商共计60家，占券商总数的比例达50%。 值得一提的是，中信证券资产总额“一骑绝尘”，达1.28万亿元，是唯一一家资产超万亿的券商机构。华泰证券总资产为8066.51亿元，国泰君安、海通证券总资产均超7000亿。天眼查数据显示，截至2021年末，中金公司、申万宏源总资产分别为6497.95亿元、6010.11亿元。招商证券、中国银河和广发证券均是5000亿级，而中信建投稍逊一筹，其资产总额为4527.91亿元，位列第十名。 140家…

江苏省作为我国的经济大省，A股上市的10家江阴银行（002807.SZ）自2016年上市以来，发展不如预期，一直处于行业垫底状态。 2021年，江阴银行营收规模在A股农商行中排名倒数第二，增速则是倒数第一。眼镜财经》注意到，江阴银行虽然营收不增，但2021年净利润大涨20%，这个增幅在10家农商行中排到第4。 另外值得注意的是，尽管江阴银行近年来持续化解不良，但这一指标在全国10家农商行中仍处于高点。而其资本充足率和拨备覆盖率也有所下滑。 营收增速垫底，不良贷款率居高 2021年在银行业基本面整体向好的背景下，多家区域性银行业绩实现双位数增长，而江阴银行交出的答卷却有些失色。 营收方面，从规模来看，江阴银行33.67亿元的营收没有什么竞争力，仅高于瑞丰银行，位列A股上市农商行倒数第二位，从增速来看，江阴银行0.46%的同比增幅排在倒数第一。 净利润方面，12.74亿元的净利润依然没有逃过行业倒数第三的命运，20.51%的增幅倒是为这家最早登陆A股的农商行挽回了一点颜面。需要指出的是，江阴银行营收、净利润倒挂现象是这些银行当中最严重的。 还好到了今年一季度，江阴银行的营收增速追赶上了净利润增速，二者双双超过20%。 从一季度行业对比来看，22.25%的营收增速让江阴银行一跃成为增长最快的农商行，但这并不能说明江阴银行的业绩有多好。从绝对规模来看，江阴银行的营收和净利润规模并算不能打，依然处于行业接近垫底的位置。 资产质量方面，截至2021年末，江阴银行不良贷款余额为12.05亿元，较上年下降2.32亿元，降幅16.14%；不良贷款率为1.32%，较上年末下降0.48个百分点。 但这一指标在全国10家农商行中仍处于高点，仅次于青农银行和紫金银行。 信用减值损失降低，调节利润？ 净利润脱胎于营业收入，为什么江阴银行营业收入不增，净利润却大幅增长？ 从成本收入比来看，江阴银行的成本…

宁波银行（002142.SZ）最近动作频频。无论是完成100亿金融债发行，还是溢价50%花费10亿元拿下消金牌照，无不透露出，2022年该行要趁势而上，继续大干一场的决心。 此前，宁波银行发布的眼镜财经》注意到，一季度宁波银行资本充足率全面下滑，其中资本充足率较年初的下降0.52个百分点，一级资本充足率较年初下降0.31个百分点，核心一级资本充足率较年初下降0.23个百分点。 除此之外，一张张巨额罚单正在揭开宁波银行快速增长过程中暗藏的合规风险。 净息差承压，资本充足率全面下滑 一家银行的收入主体由净利息收入与非息收入两部分组成，其中又以净利息收入为重心。净利息收入则是由利息收入与利息支出的差额决定，利息收入由发放贷款及垫款贡献。 2021年，宁波银行实现利息收入677.62亿元，同比增长19.32%；净利息收入326.97亿元，同比增长17.37%。其中，发放贷款及垫款产生的利息收入为453.46亿元，在总利息收入中占比66.92%。 利息收入增长背后，宁波银行的贷款规模不断扩大。截至2021年末，宁波银行贷款和垫款总额8627.09亿元，较上年末增长25.45%。其中，企业贷款总额4644.62亿元，较上年末增长25.57%；个人贷款总额3331.28亿元，较上年末增长27.32%。 《眼镜财经》注意到，2021年宁波银行利息收入上升，但利息支出增幅更高，同比增长21.21%，最终导致利息净收入增幅不及利息收入。同期净息差为2.21%，同比下降9个基点；净利差为2.46%，同比下降8个基点。 在当前国家支持城商行消费贷展业的区域限制，实现全国范围展业，有助于公司加速推进面向个人的财富管理业务。 《眼镜财经》注意到，2021年末，宁波银行个人贷款和垫款总额为3331.28亿元，其中个人消费贷款2198.47亿元，同比增长23.25%，在个人贷款总额中的占比达到65.99%…

A股上市年报披露完毕，去年一路坎坷的无锡银行（600908.SH）交出了一份看似可圈可点的年度答卷。 无锡银行2021年实现营收43.49亿元，同比增长11.63%；净利润15.8亿元，同比增长20.47%；扣非净利润15.63亿元，同比增长19.68%。 这样的增长态势也延续到了今年一季度。该行一季度实现营收11.98亿元，同比增长9.07%；净利润4.44亿元，同比增长22.52%。 业绩表现虽然不俗，但无锡银行的股价却迟迟不见抬头。5月10日无锡银行收于5.72元，较23元的历史最高点已经下跌超75%，且长期处于破净状态。 除了股价低迷，无锡银行还隐藏着资本充足率三项指标齐降、内控失效罚单不断等问题，这不得不让经济数据十分靓眼，全年实现地区生产总值1.4万亿元，同比增加8.8%，产值规模在全国地级市中位列第二。 令人不解的是，虽然无锡经济数据近年来一路高歌猛进，但其背后的“金主”无锡银行，业绩增长却算不上惊艳。 虽然无锡银行2021年营、利双增，但天府财经网横向对比发现，其业绩表现平平无奇。 从营收增速来看，同花顺数据显示，A股42家上市行中，有4家银行的营收增速超过20%。除了无锡银行，江苏9家上市银行中还有4家2021年营收增速超过两位数，且有3家增幅高于无锡银行。 再从营收规模看，仅在农商行范围内比较，先抛开相距较远的渝农商行、青农商行，距离相近同处长三角地区的沪农商行、常熟银行、张家港行、紫金银行的营收规模均能够力压无锡银行一头。 果说渝农商行、沪农银行有腹地优势，那么，无锡银行的营收规模比不过常熟银行和张家港行，又该作何解释呢？ 除此之外，天府财经网注意到，2021年无锡银行的净息差为1.95%，同比下降0.12个百分点。净息差是反映银企盈利能力的重要指标，一般来说，净息差越大，银行获利能力越高。而无锡银行近3年的净息差都处于行业相对垫底的位置。 02 资本…

近期，银行陆续公布城商行的业绩表现都十分亮眼。比如，南京银行（601009.SH）一季度的营收增速达到了20.39%，其他诸如浙商银行（601916.SH）、厦门银行（601187.SH）、杭州银行（600926.SH）等营收增速也达到了两位数。 但在苏州银行（002966.SZ）为例，其近两年的业绩逐渐向好，其中存款规模从成立之初的不足400亿到如今的3000亿（截至一季度末），11年增长8倍，但股价却整体呈震荡下跌之势。 《资产配置方面或将会受到限制。 与苏州经济地位极不相称 作为内陆大省的经济强市，江苏省会南京一直难逃和苏州相比较的命运。尽管南京的GDP一直稍逊于苏州，但在资本市场上，不管是从业绩还是股价来看，南京银行都要强过于苏州银行。 从股价走势看，苏州银行和南京银行完全走出了两条相反的曲线。截至4月29日收盘，苏州银行的股价为7.21元，徘徊在发行价之下已经许多年，丝毫不见上涨的迹象。 而南京银行股价却是节节高升，更是于近期冲到了12.44元的历史新高。此外，《眼镜财经》注意到，当前南京银行的市值已经超过1000亿，接近苏州银行的5倍。 从2021年年报表现看，南京银行的业绩也是全面碾压苏州银行，其业绩和营收规模与江苏银行（600919.SH）更为接近。 苏州银行表示，“2021年苏州规上工业总产值超4万亿元，一举超越上海、深圳，成为全球第一大工业城市。苏州银行作为区域性城商行，业务基本覆盖江苏全境，潜在基础客群和业务拓展空间广阔”。但从目前的数据看，苏州银行的地域优势或许还未充分发挥，与其全球第一大工业城市城商行的地位极不相称。未来，苏州银行能否迎头赶上，实现掌门人赵琨口中的“高质量发展新格局”？《眼镜财经》将持续关注。