非法期货

湖南省该案件为二审，期货交易，返还投资者本金。二审交易场所上诉要求申请追加非法期货不同，其他案件均为省外法院判决异地交易场所为非法期货，而该案为本省法院判决本省交易场所为非法期货。这一点看出湖南法院对本省交易场所不存在任何偏私袒护。 2、本案件为投资者亏损状告交易场所，并未状告会员单位。一审判决交易场所赔偿投资者的损失，认定交易无效。交易场所不服，二审交易场所主动拉上会员单位，希望法院追诉会员单位，即使败诉，也是会员单位承担责任。最后法院并未认同，最后维持原判，会员单位并未被要求赔偿，赔偿责任为交易场所。（其实二审败诉，交易场所和会员单位联系，会员单位一般也会承担责任，但是该案件看出交易场所推诿责任和会员单位或存在反目的情况，干脆把会员单位直接拉上推诿。目前国内由于

近日，天津交易所（下称津贵所）被宣判为组织投资者90万元。该事件引起社会广泛关注，11月2日，新浪财经联系到了原告投资者律师——北京寻真律师事务所的王德怡律师，简单讨论了此案。 原告李某在2011年11月-2012年5月期间，在津贵所交易现货，先后总投入约130万元，成交192笔，共亏损约91万元。 “原告损失的91万多，是其个人及家庭成员一生的积蓄，李某为该案多次上访，并因为上访被拘留过。”王德怡律师说，“他之前也起诉过代理商和期货交易。而开庭中，津贵所已确认，所有会员单位青岛九州、兰溪湖南久丰、兰州西部、湖南久丰、东南大宗等平台，均持有所谓的政府批文，均已被判为非法期货交易，应返还投资款。” 最后，王律师也对参与过相关平台的投资者建议：“在国家出台针对某个交易所问题的具体方案之前，每个投资者均应根据自身情况，搜集有效证据，维护自身权益。每位投资者的钱都来之不易，维权不易，希望其他法院在类似案件中，摒除案外因素，依法及时公正判决，捍卫投资者合法权益。”

声明称，近日交易所收到山东省济南市历城区人民法院做出的（2016）鲁0112民初6730号民事判决。现交易所郑重声明该判决目前尚未生效。

据一现货平台投资纠纷中作出一审判决，认定天津交易所组织投资者90万元，详见《重磅！行业老大天津贵金属交易所被判组织非法期货交易》。 该官司已经在交易场所领域引发热烈讨论，或将引发一系列连锁反应，虽然为一审判决，目前津贵所表示将上诉，二审庭审或将长路漫漫，短时间不会有结果，胜诉的可能性一般也不大。 该起判决有几大看点： 1、该案件为交易场所龙头企业案件，预示着国家贵金属交易所在国内为全国首家白银会员单位。此前一般案件的主体责任单位为会员单位，而此次为交易场所。当然投资者一般都是以诉讼会员单位为第一被告，交易场所为第二被告，有时候也有案件把银行等作为第三被告。 4、案件在济南市历城区人民法院开庭判决，而非天津的人民法院，在案件之前应有法院起诉的属地的之争。 5、投资者状告5年前的投资案件,曾经的津贵所会员单位或易手或停业或注销，或许由于该原因投资者无法状告本应为第一责任方的会员单位，才状告交易场所，而目前国内各交易场所也有大量的会员单位已经企业注销及无法联系，这一责任是否需要交易场所承担？ 6、案件的定性为“组织非法

11月1日，济南市历城区人民法院在一起贵金属非法期货交易，裁定涉案全部交易无效，应赔偿原告现货行业的标杆平台，其一举一动往往成为整个行业的风向标，此前坊间曾有“北天贵，南大圆”的说法。不过，江苏大圆银泰商品合约白银现货，先后总投入约130万元，成交192笔，共亏损约91万元。 津贵所于2008年设立，据其官网披露，白银现货的交易规则包括交易所以伦敦现货白银市场价格为基础，综合国内白银市场价格及人民币兑点差报出买入价和卖出价。投资者可以进行保证金为成交金额的8%-40%。 历城区法院认为，涉案的所谓现货延期交收期货交易，涉案的192笔交易无任何白银实物交收或延期实物交收，均直接平仓对冲了结，实际交易不以实物交割为目的。且涉案交易一笔多达15手（15千克/手），普通自然人投资者不具备交割能力。 法院在判决书中称，虽然从单个客户角度，涉案交易采取会员与投资者间一对一对赌方式，但从津贵所130多家会员公司角度，是集中了众多客户参与交易，属于分散式柜台证监会深圳监管局向深圳经侦局提供复函认定，津贵所139号会员天津国腾贵金属经营有限公司“擅自从事期货交易”。 今年3月，清理交易场所部际联席会议办公室印发《关于做好分散式柜台交易“一般为实体经济没有积极作用。” 历城法院判决，原告李某在被告津贵所交易中心以“现货”为名进行非法期货交易，判决其全额赔偿投资者。 今年8月，最高院印发《最高人民法院出台进一步加强金融审判工作的若干意见》指出，针对

近年来，非法期货、非法经营案件大量出现。根据现行法律法规、规范性文件及司法实践，本文对于期货活动的认定思路进行总结。 非法期货的定义 期货交易的重要特征包括标的物为标准化合约，交易具有双向性，存在期货市场价格的波动获得风险利润，以转移交易所、国务院批准的或者国务院期货监督管理机构批准的其他期货交易场所进行。禁止在前款规定的期货交易场所之外进行期货交易。因此，现货交易场所如未获得期货监督管理机构批准而采用期货会员单位、代理机构的民事纠纷进行审理的司法实践中，如果案涉交易被认定为非法期货，则案涉合同被认定无效，应根据《中华人民共和国合同法》第五十八条规定的合同无效或被撤销后的双方责任归属返还、补偿相应的财产损失。 非法期货的认定标准 大宗商品类交易场所非法期货进行认定的标准主要为中国保证金，即可买入或卖出。合约订立后，允许交易者不实际履行，而可通过反向操作、对冲平仓方式了结权利义务。集中交易是指由现货市场安排众多买方、卖方集中在一起进行交易，包括集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易以及投资者起诉交易场所或会员单位进行非法期货交易的案件中，交易场所均使用现货延期交收交易仍然是现货交易，有别于期货交易模式的观点来进行抗辩。司法机关在此类案件的裁判标准出现过变化，如最高人民法院在2015年11月16日的“（2015）民申字第2989号”《民事裁定书》[2]中裁定驳回贵金属交易所170号会员单位镁富公司签订的《客户协议书》合法有效。 但最高人民法院在2017年6月22日的“（2016）最高法民申 1002号”《民事裁定书》[3]中认为：“黄金公司系通过黄金交易公司自2012年12月至2014年5月历经多次交易，但并未发生任何实物交割，亦符合非法期货交易目的要件。黄金公司辩称其黄金期货交易活动。根据中央机构编制委员会办公室《关于进一步明确黄金市场及黄金指数、利率、清理整顿各类交易场所部…

境内投资者通过上述机构的交易软件或移动客户端参与境外期货交易，一旦发生纠纷，自身权益将无法得到有效保护。

非法证券微信、直播APP等发布信息，说期货交易“投资小、收益大”，只要跟着“老师”做，就可以“一个月收益翻番”，这是在骗取私募王牌股票账户截图炫耀其操作的股票均有盈利，并自我吹嘘其通过内部渠道获取翻倍牛股的投资信息，以诱导投资者与其联系。赵某招兵买马，指示员工通过QQ群、手机短信、售卖股票软件等方式指导投资者买卖股票，以“指导费、咨询费、服务费、会费”等名义收取投资者800余万元，投资者亏损严重。 2013年5月，投资者向当地证监局举报，该局联合公安机关对赵某非法经营案进行了查处。 二、风险提示 近期随着荐股，从事非法证券投资咨询活动，骗取全国各地投资者钱财。 2013年5月，经过周密调查，当地证监局联合公安机关一举查处某某网络科技有限公司等5家非法证券投资咨询机构，抓捕18名犯罪嫌疑人。2014年6月19日，当地人民法院对某某网络科技有限公司非法经营案进行判决，分别判决田某某、刘某某等15人非法经营罪，判处有期徒刑1年3个月至2年，并处罚金2万元至50万元。 二、风险提示 从事证券相关业务的机构，须经中国资产管理协议书》的形式，骗取客户的信任，轻而易举地获取了其股票账号和密码，进而全权代理其买卖股票，并根据协议收取资产管理费(客户股票账户资产额的1%至10%)和盈利分成收入(客户股票账户盈利部分的20%)。案发时，该公司代为操盘的资金规模达11,000多万元，非法获利近1,900万元。 二、风险提示 非法代客理财是违法行为，投资者如参与其中，相关利益不受法律保护，因此，投资者在证券投资过程中一定要认清非法代客理财的本质和危害，自觉养成良好的投资理念，增强风险自担意识，提高风险识别能力，避免落入非法代客理财的陷阱。 案例四：远离非法“现货” 一、案情摘要 2013年11月至2014年8月，某电子商务公司通过QQ等方式在网上招揽客户，利用该公司设立的网上集中交易所之外，其他任…

投资者上当受骗。不法分子骗取投资者钱财后，往往立即挥霍一空或者逃之夭夭，投资者损失难以追回。 开展交易风险，并不得向客户作获利保证，不得与客户约定分享利益或共担风险。 但是，不法分子通过QQ、网络论坛、证监会网站或中国期货业协会，查看合法期货经营机构的网址，不要登陆非法期货网站，以免误入陷阱，蒙受损失。 投资者投资相关交易产品，资金安全是首先要考虑的。 一是选择有权的政府机关依法批准设立的交易场所开展交易，不要到无任何部门批准设立的“黑平台”、“黑中介”参与交易。 二是认真查看交易场所的交易规则、交易方式是否符合国发[2011]38号和国办发[2012]34号文件的规定，尤其是关注其是否采取了国家禁止的集中竞价、交易场所监管机关报案或者投诉。 根据《期货交易管理条例》，未经中国证监会批准，任何单位或者个人不得设立或者变相设立期货公司经营期货业务(含境外期货经纪业务)。境内单位或个人从事境外期货交易的办法，由中国证监会同国务院有关部门制定。中国证监会目前尚未向任何机构颁发境外期货经纪业务许可证，并且尚未出台境内单位或个人从事境外期货的办法。 境外期货代理的机构及人员通常在国内无实际经营机构，投资者参与此类交易造成的损失，一般难以追回。由于开户的投资公司不是期货公司，根据中国证监会、国家工商总局《关于进一步明确在查处非法期货交易中职责分工的通知》规定，凡涉及证券公司、期货经纪公司以外的机构非法从事境外期货交易的案件，由工商部门牵头查处。投资者应当直接向该投资公司所在地的工商行政管理部门反映。如果涉案的金额较大，还可以向公安机关报案，由公安机关处理。 投资者选择交易场所开展交易，应当认真了解期货市场是零合游戏，也就是说有人赚，就有人赔，考虑到手续费甚至是负和游戏，这点大大不同于股市上涨共赢、股市下跌同亏的情况。高保证金交易成数倍地放大了收益和亏损，每日无负债结算使得投资者一旦有穿…

新疆海川新盟农副产品交易有限公司、阿拉尔富翔非法期货，有关部门正在进行核查。 同时，这份名单显示，天津镁富农产品西域贡品期货交易，公安机关已介入；天津镁富贵金属经营有限公司阿勒泰分公司、天津镁富贵金属经营有限公司库尔勒分公司、天津镁富贵金属经营有限公司伊利分公司、新疆博亚联合商品交易市场同样因涉嫌非法期货交易已被关停；新疆金岑金属投资管理有限公司非法期货交易行为已被有关部门通报；新疆光铭电子商务有限公司涉嫌非法经营案件已判决。 对于这份名单的真实性及发布时间，现货岛将进一步跟踪核实。 清理整顿大事纪 2011年11月 国务院发布《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。文件指出，建立由第三方支付机构将停止提供支付结算等金融服务。 2月17日 一封名为《关于商请

日前，“12386期货活动由谁负责查处及受到非法证券期货活动侵害后如何处理问题的答复，其表示，根据《证券法》、《期货交易管理条例》、《国务院办公厅关于严厉打击非法发行投资者受到非法证券期货活动侵害后，为使不法分子及时得到查处，尽可能挽回损失，请在第一时间向当地公安机关报案，或者向当地工商部门、证券期货监管部门反映。投资者应妥善保管好合同、汇款单、银行流水等凭证以及通话短信记录、交易记录等材料，提供给地方政府有关部门，以便其查处非法证券期货活动，维护自身合法权益。 此外，最高人民法院、最高人民检察院、公安部、中国证监会于2008年1月2日联合印发的《关于整治非法证券活动有关问题的通知》对非法证券活动受害人的救济途径作了规定，如果非法证券活动构成犯罪，被害人应当通过公安、司法机关行使追赃程序追偿；如果非法证券活动仅是一般违法行为而没有构成犯罪，当事人符合民事诉讼法规定的起诉条件的，可以通过民事诉讼程序请求赔偿。

近期，江西证监局发布投资风险提示，呼吁公众远离期货活动的五种主要形式： 一是金玉其外，陷阱其中。有的公司根本不具备业务资格，却冒充期货公司名义、冒充合法身份，自设虚假投资者上当，这种情况实际上是诈骗。 二是挂羊头，卖狗肉。部分机构打着互联网金融的旗号，利用交易软件，自设杠杆交易、强行平仓等机制，吸引投资者从事变相期货交易。这些机构有些身份非法，有些其实是地方政府批准的机构，但开展的业务及交易方式超越了核准范围。 三是部分机构以境外期货代理的名义，用低手续费、低

大宗商品撮合交易、非法期货(之前称为变相大宗商品交易所都必须被取缔，而且相关部门从2009年10月起，也已多次明确发文，要求地方政府配合予以取缔，以规范国内金融市场秩序。 而商务部、地方政府对于大宗商品交易所的态度则有所不同。在要求取缔定位为“变相期货(现称为非法期货)”的大宗商品交易所的国六条出来后，商务部还在批“试点”，发“牌照”；部分地方政府还在直接投资开办或引进大宗商品交易所。尤其是地方政府，态度更是摇摆不定，变化很大。举个例子，宁波市在2009年12月时，市政府召集了宁波四家大宗商品交易所的老总，明确要求停止交易，转为交易平台三天两头推出；悲观者有之，观望者也有之。人人都在关心整个行业的命运将会如何？ 考虑国内目前也有正规的、得到政府、行业内企业等各方认可的商品交易平台存在，在这里，我们暂时抛开上面的分析结果，先把大宗商品交易所统称为“衍生品市场体系”，对中远期交易存在、发展的合理性有很精到的阐述。)单纯的打压、取缔，有违于市场经济的自由法则。 应该说上述理由都是客观的、有道理的，这也是商务部、地方政府支持大宗商品交易所的主要理由之一。对于农副产品之类的交易所，地方政府要为农民创收，要帮农民规避种植风险，都是非常乐意支持的。交易平台搞起来后，会有产业集群效应，会带动仓储、物流、金融等一系列配套产业的发展，所以，这些良好的前景也是吸引地方政府支持的重要理由。 商务部和地方政府都看到了大宗商品交易所的上述“商品交易功能”对经济活动的贡献、作用，所以他们会采取试点、批文等方式的支持措施。 由此，也有业内专业人士提出了建立商品交易体系的积极设想。新三板，还有准备推出的国际版，有A股、B股，那么期货交易所，就不能有这样的体系吗？在三大商品期货交易所之外，在各地设立大宗商品交易所就是一个很好的方案。在大宗商品交易所受欢迎的品种，将来可以推到三大商品交易所去交易，商品交易所与期…

1、当RSI曲线在高位（50以上）形成M头或三重顶等高位反转形态时，意味着汇价的上升动能已经衰竭，汇价有可能出现长期反转行情，投资者应及时地卖出货币。如果汇价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，汇价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判。

近日，经济之声《天天315》特别专栏——《证监会打非局陈柏峰先生、中国期货业协会常年法律顾问于学会律师做客直播间，教您识别真假期货交易！ 经济之声：陈柏峰先生来自中国清理整顿各类交易场所的有关工作。三是负责对非法发行证券、非法证券期货经营咨询活动等的认定、查处。 经济之声：于律师是中国期货业协会的常年法律顾问，曾参与重要期货法律、法规的起草工作；代理过多起业内有影响的期货法律诉讼，拥有丰富的期货诉讼实践经验。想请教一下于律师，您觉得在期货交易领域哪些环节容易出现问题，容易出现纠纷？ 于学会：期货交易领域，因为期货市场，目前主要容易出现纠纷的主要是和期货公司之间的代理环节，因为期货交易特有的交易机制有强行平仓这种特殊的交易机制，因此比一般的交易更容易发生纠纷。 今天的节目要锁定的是非法证券期货交易的话题，先来关注一个案例： 2015年9月，温州蔡先生接到一个自称“投资人”的电话，对方向蔡先生推荐，可以在家做原油、交易平台”。在分析师的指导下，当天获利2000多元，这让蔡先生心动不已！起初，蔡先生对这高回报投资还心有疑虑，但几次试探性的从平台提取部分现金的成功操作，打消了蔡先生的疑虑！看来真的是“天上掉馅饼”了。 而此时，蔡先生却不知已经一步步陷入骗子设下的圈套，在往后数月内，蔡先生的投资金额逐渐在增加，但一直处于亏损状态，而“平台工作人员”总能编出理由拒绝蔡先生提现的申请。直到今年1月份，蔡先生投资了200万的账户亏了只剩几百元后，才发现被骗。 经济之声：从温州乐清警方破获的这起系列网络虚拟大宗商品为交易标的的平台特别多，发生纠纷的事件也很多，上述案例是比较典型的一种诈骗手段。 经济之声：为什么这些现货市场，因为以前的现货市场不能满足贸易的需要，所以设计了期货市场。期货交易有几个特点：第一个就是保证金交易”。 第二个叫双向交易。和保证金交易还有双向交易，这两个特点都是增加交易…