国债

12年前，2008年美国自己搞出来次贷危机，并牵连其他国家，蔓延成国际华尔街金融机构和过度消费模式，把祸水转嫁给了世界其他国家。 2020年3月3日，国债和抵押贷款证券。 2020年3月18日，美联储祭出了终极武器，直接绕开商业银行购买商票，即企业短期无担保商业票据；而且美国财政部还给加了个保险，向美联储提供100亿美元的信贷保护。 …… 历史是不是惊人的相似？美国股市崩溃、大批失业、

龙白滔/文 近几天，有关LLibra协会成员，在ARy Fund:IMF）和世界银行（World Bank:WB）年会前，提交了针对全球央行美联储理事Lael Br加密货币Libra需要一个新的监管框架”。 所以，可以谨慎乐观预期，即使FSB发布针对Libra的评估报告，也是正面的。BIS/ECB的态度也会是如此。 Libra项目确实是天才设计，它将一个宏大的稳定加密货币金融体系构筑于传统货币金融体系的脆弱基石之上，不仅百分之百保护了传统商业银行的利益，也满足了央行针对稳定加密货币的监管诉求，还成功在国债）作为储备池，是一个建立在传统法币体系之上的一个“伪创新”。 大部分人过于解读Libra对传统体系的颠覆，所以误读了Libra与美联储的关系，或者说误读了硅谷极客与比特币或者其它原生中本聪们的理想，它不可能引发现在全球监管的热议和形成新的监管共识。 Libra对货币金融体系带来的挑战 传统货币体系如何看待稳定币对他们的挑战？这是Libra命运的决定性因素，而非其它，如Facebook在滥用用户隐私数据方面斑斑劣迹。 谁在影响和决定全球货币金融的顶层制度呢？答案是以美联储、ECB、国际清算银行、IMF和WB为核心的银行利益群体（笔者避免用“银行卡特尔”这样的描述，避免有人无脑用“阴谋论”盖之），代表“不代表任何国家和民族的跨国资本集团”的银行家、央行官员和学者们，作为全球化精英，联合影响和制定了全球货币金融体系的顶层制度。 中国现在并不属于这个群体，但中国经济的高速增长在一定程度上得益于全球化的经济和金融政策。美联储发挥了事实上全球央行的作用，英格兰银行等主权国家央行大多跟随前者。 金融稳定理事会（Financial Stability Board:FSB）是2008年全球投资者保护、数据隐私和保护、金融诚信（包括反洗钱与反恐怖主义监管政策。FSB将于2020年4月向G20政…

时隔两个月的新一期融资”。他还称因为国债，而我们知道现在美国国债之重，甚至快到连利息都还不起的时候了，也难怪川总喊话发行更长期的0利率或负利率国债。 央行，其利率早已进入负区间，这轮周期美国后发制人的效果大打折扣，这才是川普不满的重要原因。 表面上美联储仍然在坚持经济政策独立的原则，但其实已经加快了降息节奏。另外虽然这次的降息决议符合市场预期，但依旧带动金价大幅跳水30美元，放水还会继续。

美联储为了抑制过热不断加息，造成短期利率随着加息快速上升，而市场风险偏好降低压低了长期美债收益率，从而产生了倒挂。

1 近期，A股暴动，上证投资者拿不住手中的个股，对于那些持有绩优技术分析…… 成片的不明真相的群众围观叫好…… 由此可见，这依旧是一个傻子太多，骗子不够用的黄金时代。 太远的不说，单论2018年1月份开始的全年下跌，难以想象ZM之间众所周知的那点事的影响会令A股这么怂，不足半个点的影响，指数给予30倍的跌幅。 2015年跑路者，寥寥无几。 一年后，绩优股们满血回归，走出了一轮漂亮的估值修复。 逃顶这种运气活，对于一众股神们，都是一道难题。 有一部经典的电视剧《亮剑》，想必大家都看过，这部剧百看不厌，老少都爱看，原因何在？ 因为真实，没有将观众当做傻子。 投资不一样，投资者们喜欢听风与热点。A股的时代还是太短，价值投资的理念还未彻底延伸。将近30年的历史，前10年，与价值投资没有一毛钱的关系。 这种顶着价值投资的羊皮，包着技术面分析的狼骨头，估摸着被格雷厄姆看到，会被气的从棺材板中跳出来，寻上门来揍他！ 2 与门徒华尔街教父这一美誉，硬是被格老生生摘了下来。 这要感谢当年的道琼斯崩盘，格老这位老将也没能逃顶，损失惨重，听说后来加了股市的贡献，价值投资具备划时代的重点意义，为价值投资的奠定人。 在价投之前，股市一片荒芜，如同巫术，唱歌跳大神。价值投资的出现，划开了一个崭新的时代，原来投资股票，竟然与算命无关。 《有价证券分析》这本书读起来晦涩，不适合普通投资者，《聪明的投资者》这本书适合普通投资者，至今不过时，安全与分散是关键。不过其中投资普顿1945年致投资者的备忘录中有这样一段话：阿尔弗雷德考尔斯最近完成了对每周结果的研究，这些结果是通过跟踪11家发布股市趋势预测的机构1928—1934年15年内的预测建议所得。他发现，这些预测结果仅比随机预测结果精确0.2%。 很多投资者盲目崇拜利弗莫尔，或许根本不知道，他一生疯狂，最终穷困潦倒，吞弹自尽。 有本书…

美债收益率10月15日曾波动约40个基点，或者说0.4%，这种震荡“前所未见”。下一场危机将因为国债短缺而变得更加严重。