现货发售

哪些明令禁止了？贵金属、原油、邮币卡。其他的不小心被牵扯进去的不必担忧，除非现货行业消失。但是，那些有类期货嫌疑的品种需要注意，例如无实货只有票据权证的品种。

国内采用OTC模式的主要交易场所基本暂停了业务开展，但采用发售模式的各地文交所不乏顶风开展业务。

可以说地方交易场所在模式上、运作上都有一定值得借鉴的地方，不论未来地方交易场所是否还有大的发展机会，国家级交易所应该借鉴，不应全盘否定。

该案所涉及的是：交易市场和商品挂牌方之间在一次茶叶发售过程中所出现的一系列利益纠葛。双方当事人围绕《商品挂牌协议》、挂牌服务费、商品回购、实际提货、认购款、发行失败、内部交易、损失分担等展开了激烈的辩论。其间也掺杂了一些对交易模式的探讨，但是该案中并没有投资者参与，因此只是单纯市场方面和挂牌企业之间的纠纷。

现货领域最新的组织方式，其运作是由一级市场的电子交易两部分构成。我们换一种更通俗的方式来表达：现货发售在相应的符合标准的发售商品完成达标入库之后，相对应的会生成线上交易的走势，并可以实时进行实物交割，在这个过程中，线上部分采取类似原始股（也称原始合约）打新（有的采用股市的二级市场运作中，机构往往以基金、现货行业从业机构合作与交流中，通过细心研究，我们想以“归纳”的方式对现货发售模式下机构（主力）资金组织方式和制约要素，来做以下阐述。 （一）机构做市面临的交易品种时，发现在发售模式下上线的商品需满足以下几个要求：商品具有稀缺性，有珍藏价值；质量标准化，便于储藏和运输；计量标准化，便于拆分与登记；充足的现货供应量，便于交收；商品属卖方市场，有溢价空间。 如上文，发售模式下的发售方就是这种实物商品的供应商，而品种上线交易后的机构主力，有的或以发售方来充当，有的或以独立的主体来参与。因此在品种线上做市之前，必须先有对应实物标的提供商完成实物商品的提供，并达标上线交易商。作为中间方的交易所又负有维持线上交易盘面稳定性和持续性的责任，因此各交易所对上线品种的机构主力做市方又有明文的限制性要求，诸如：护盘资金的比例，市值的管理、相应筹码的锁仓期等限制性要求。这些对机构主力的限制性要求无疑会增加机构主体的运作成本。 （二）机构二级市场运作的资金组织管理方式 资金组织管理模式是机构二级市场运作策略的核心。根据自身资金规模和性质的不同，各类机构的私募基金组织形式出现，联合运作品种走势，一般在合伙制相应的文本中会约定联合做市的操盘计划、价位目标、利润分配、盈亏承担比这些要件。 （3）众筹集众式 这种模式更多是借鉴了这两年比较流行的众筹模式，由项目发起人提出完整的项目分析报告，在分析报告中阐述众筹资金用途事项、所需资金额、众筹份额所占权益，项目运作期，由投资人自由选择认购的额度，最终一般由发起人担…

2016年注定成为近年来中国权益类、商品类要素交易场所探索、发展的重要一年，在这一年当中，互联网金融借力金新四板、国家级要素邮币卡交易场所已近泛滥、各省市建立清算所、现货发售模式靠拢。本文将按照事件发生的脉络关联，从十大领域，对2016年各类权益类、商品类要素交易场所发生的重点事宜进行盘点。 1、微盘、大宗商品微信平台。在这种上至白发老人、下至几岁孩童都玩的通信程序上交易，设计得自然要让百姓“秒懂秒玩”。 在微信中搜索“微盘”，列表中的交易及代理商平台不计其数。“现在微盘平台太多，数量都没法统计了。平台多了，总的蓄水池就大了。”北京某研究所负责人对媒体表示。 腾讯大金融安全公布了近期整治“期权商户达40余家。同时，微信公众平台对相关公众号做了永久封禁处理。12月8日下午，微信支付暂停了所有微交易、微盘的入金功能。12月13日，多家微交易系统的维护、升级后，微信支付功能正式恢复正常。 有业内人士爆料，监管层已将注意力集中在微盘业务领域，2017年微盘业务的政策走向，成为行业人士关心及热议话题。 2、现货贵金属、清理整顿对象，2016年全国大多数商品类交易场所逐步下线，目前所剩该类投资者。 2016年中旬，据天津现货挂牌交易交收模式，计划于2016年6月6日（星期一）正式上线运行。同时，6月6日，现货及现货延期交易交收模式的客户开户、激活工作也将暂停。提高证监会、商务部相继出台专项整治文件或发表言论的双面夹击，国内该类交易模式出现了退市潮。截止到2016年年底，国内仅有10余家交易场所在继续以行业俗称的OTC模式运营。 现货发售模式因采用实物现货一一对应，全款交易、实时可提取现货交收等方式，与大宗商品交易场所均将现货发售模式作为业务发展的重点。在不断有各方团队、各方资本涌入的背景下，现货发售模式能否持续稳定运营，成为未知。 3、各省市实施交易场所新一轮清理整顿 关键词：清理整顿…

交易所现货市场进行合规化转型。 2013年10月，邮票现货发售发售模式迅速成为行业新宠。如今，现货发售模式已经走过2个年头，从最初的交易品种。 需要强调的是，交易场所转型并非简单的交易模式转型，还包括实体经济、优化流通渠道、促进终端消费的作用。以交易平台和投资人、下游网商、体验店和消费者，实现了生产、投资、销售、消费的无缝链接。以该所即将上线的首个发售产品普洱茶为例，仓储是合作的品牌企业专业的仓库，采用物联网技术实时监控库存动态，用户提货可选择邮寄与自提（去线下体验店）两种方式，还可发起转售，一旦发起转售在15工作日内未售出，交易所将自动发货到客户手中。 现货岛了解到，杭州叁点零大运会特许生产商等。 杭州叁点零易货交易所现货挂牌发售模式即将上线，现面向全国诚招上市方、经销商、会员服务中心。据了解，该所招商条件十分优厚，上市方参与门槛低，上市费最低只收总值的2.5%，渠道商手续费返佣最高可达90%，不截留客户任何利润，让平台与客户共生存。现面向中国地区征集有长远发展目标的各类机构会员，只要有实力不怕没机会。详情咨询官方热线：400-099-3030

现货市场现货挂牌贵金属兴蜀大宗独创CMT跨市场杭州叁点零易货交易所则是将电子电商、实体门店相结合，在全国首创复立方模式，进一步诠释了“现货服务OTC模式下，普通会员单位、交易所互为交易对手，存在利益对立，因此导致客诉率高居不下，群体性事件时有发生。在当前媒体舆论环境下，传统OTC模式遭遇信任危机，境遇岌岌可危。 与此同时，传统现货交易模式不注重线下交割，国务院38号文、国办37号文精神相悖，而且与当前国家防范社会资金“避实就虚”、脱离实体经济的宏观调控政策背离。 现货岛了解到，2016年5月26日，国家发改委产业协调司在杭州叁点零易货交易所走访调研时表示，中国已进入消费快速增长的阶段，随着经济结构的变化，通过发展服务业新业态、新模式、新产业，推进供给侧结构性改革，是国家的重大战略思想。希望交易所发挥好去产能、产销信息对称、降低实体经济成本等功能，在服务实体经济转型发展和提质增效做出更大贡献。 目前，中国已成为全球最大的供给侧改革”以及“大宗商品交易也正在经历规模化、专业化、规范化的转型。在此背景下，杭州叁点零等数十家交易场所审时度势，迎合政策监管需要主动转型，推出了商品现货挂牌发售模式。 什么是现货挂牌发售？ 现货挂牌发售是利用“互联网+”思维，变革运营模式，通过技术实时接入银行监管、仓储监管及金融创新模式。 现货挂牌发售模式由一级市场的电子交易两部分构成。以杭州叁点零现货挂牌发售商品发售要约，公开发售商品，采购商、贸易商和投资者(统称“交易商”)进行全额货款申购，通过摇号中签、全额交易后获得商品。申购成功的交易商既可在杭州叁点零期货、去杠杆化、交收率高等。 不过，交易场所可能会面临来自会员单位的抵触情绪，尤其是在当前现货发售模式尚未占据主导地位的情况下，贸然切换交易模式可能导致会员资源的大量流失（人们总是对新生事物抱有怀疑态度，殊不知他们身上早已爬满了寄生虫，现货岛注）。…

在政府对现货发售模式转型，传统的OTC业务已经萎缩许多，然而，出于对会员单位依然希望能有一个继续进行OTC业务的平台，为此孜孜不倦地寻找着。 “现在哪里还有做OTC的贵金属运营中心也同样高频次地现身。由此，该运营中心执行董事许东又一次接受了交易中国的专访。 上一次采访许东的时候，他正在为一家交易中心现货贵金属交易所关闭了OTC业务。 2016年10月15日，大圆银泰商品合约大宗商品业务下线。 2016年11月15日，非法期货’四个字要证明现货交易场所有原罪，但有几次被确认？只有极少一两次。” “这说明什么？”许东说：“不同地区，不同政策。不同地区，不同环境。” 此处不留人，自有留人处。天津、青岛、南京、厦门……他们不欢迎，自然有西安、兰州、拉萨这些地方欢迎。 对于这种国内不同地区，不同环境的现状，许东从理论上找到了支持，他说：“从宏观说，中国是以公有制为主体的，个体经济、私营经济并存的混合所有制经济。从微观说，现在政府在推广国有资本、民营资本、外国资本共同参股组建的混合所有制。既然混合是当前的主旋律，现货交易场所当然也能允许OTC、现货发售、交易模式共存。”

东北商品研究决定，自本通知发布之日起，临时暂停“经纪人模式”配售，开展彻查“羊毛党”清理整顿行动。

反观目前发售情况，除了暴涨暴跌之外，日内挂单价差过大，交投不活跃，当看到锯齿线或者几分钟没有交易的直线，交易商的投资兴趣势必减弱，不利于市场发展。

“无论有天大的事情，都会随着时间的过去而过去”，这句话完美了诠释了交易市场交易平台交易品种，充斥版面的是各交易平台即将邮币，现货发售模式，就这种现象，我想从交易模式、受众人群及发展方向这三个方面和大家做一些探讨和交流，欢迎大家指正。 一、OTC交易模式 1、交易模式 交易场所监管的通知》，将今年二月份，江苏省金融办印发《关于进一步加强对引入第三方价格交易场所监管的通知》中规定保证金账户可用资金余额不得低于10万，提高到50万元并且名下资产市值不得低于200万，行业内客户开户时需提供统一社会信用代码等相关证明材料。江苏金融办此举意在维护投资者合法权益，确保投资者是行业内客户或合格投资者，但实际却有将该交易模式打入冷宫的嫌疑，江苏省一直是交易所提供交易通路），才能规避目前OTC市场所产生的问题，才能把这个模式发展下去，引入第三方价格的交易模式是目前来说最公平的交易方式，这个想法我一直没有改变，只不过它的展示形势，需要根据目前市场的大环境改变。 2、受众人群 目前参与OTC交易的大多还是交易的小白人群，没有会员单位也应尽到投资者教育的业务，随着OTC行业越来越透明，在与很多朋友的交流中，他们甚至有一种一方营销好过其他营销方式的感觉，我觉得这才是回归到经纪业务的本质，面对面的沟通交流比电话、网络的方式更能让投资人认可，充分的揭示风险，增强投资者意识，让投资者自愿参与到投资来，才能避免后续问题的发生。 3、发展方向 OTC能不能做，能做多久，这样的疑问几乎每一个人都会有，与其纠结这些问题，不如多方面发展，“不要把鸡蛋放到同一个篮子里”，会员单位的发展，不应该是一个交易模式的发展，应该是现货市场的发展，风口在哪里，我们就去哪里，风已经小了，那就去寻找，提前布局下一个风口，逆水行舟，不进则退。 二、发售模式 1、交易模式 相比OTC市场的发展，发售模式则相对火热很多，文交所不断上新，商品…

所谓“薅羊毛”群体是指只在交易所有配售或赠送活动的时候开户参与并在上市盈利即退出，并不参与二级市场交易的投资者。

发售模式属撮合交易，又引入做空机制，当价格出现剧烈波动时，借货卖出无法在二级市场买入还货，交易商无法完成还货，可能会出现穿仓，需要引入强平机制和强减机制。

目前不少大宗商品交易所也已经意识到，单纯依靠赚取佣金盈利的时代已经属于过去，探求新的发展模式已经成了交易所生存发展的不二法门，譬如厦门两岸商品交易中心即将于4月9日召开的现货发售启动大会。