美联储

美联储加息在即，12月份以来，人民币汇率出现了加速贬值迹象。但这次人民币贬值后，我们发现一些新变化：1）市场并不恐慌；2）和资本市场没有形成负反馈。

由于中国与全球经济和金融市场的联系越来越紧密，将不可避免地受到美联储加息的冲击。资本外流和货币贬值两大问题，将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。

零售销售数据最能代表消费者信心，美国消费正在退缩， 这减弱了加息预期，而此前加息预期是对金价最大的不利因素。

国家外汇局有关负责人17日在新闻发布会上表示，今年8月份以来，人民币对美元汇率中间价贬值4%左右，对欧元、日元、英镑等也有不同程度的贬值，人民币贬值压力已经基本释放完毕。

美联储7月议息会议纪要暗示决策者不急于升息后，美元大幅下挫，提振黄金价格触及五周新高。

大宗商品面临下行压力，美国通胀形势依然严峻。周三将公布的美国7月通胀数据将为目前通胀状况提供更为明确的信息。

不要再以为美联储就是贵金属的唯一主宰，更不要天真的以为美联储加息就意味着对贵金属是绝对利空。历史上利率从区间底部的抬升似乎更多时候对应着黄金的上涨，而非下跌。