耶伦

本周市场的重磅事件主要集中在周四和周五，首先是周四凌晨耶伦在卸任之前最后一次FOMC的加息板上钉钉 美联储表示，自2017年12月以来，美国就业市场和经济活动继续保持稳健增长，失业率继续维持在低水平。在政策声明中，FOMC预计，经济发展形势将支持联邦基金利率的进一步逐渐上调，与之前声明相比，增加了“进一步”措辞。此外还剔除了原来有关“通胀在2017年下滑”的表述，可以看出决策者认为经济增长更为强劲，并且对通胀将升至2%的目标水平更有信心。这也被市场认为是美联储发出的鹰派信号，为3月再次加息做铺垫。美联储还强调，在进一步缓慢收紧货币政策的同时，美国经济仍可保持温和增长，就业市场也有望保持稳健增长。 总的来看，耶伦用最后一次的鹰派亮相，为4年的主席生涯画了一个句号。 在周四的会议之后，美国联邦基金交易员预计的3月加息概率已经超过83%。可见美联储3月加息似乎已经是板上钉钉了。 回顾市场走势，我们发现，在利率决议之后，有几个资产走得还挺让人意外的，尤其是美元和债市，这到底给大家释放出怎样的市场信号呢？ 其实FOMC会议之后美元是先涨后跌，十年期美债收益率也是从近四年的高位开始回落，这说明虽然市场预期美联储2个月以后要加息了，但是市场流动性并没有收紧，反而更加宽松了，这就把一个老问题留给了继任者融资成本就有可能助长资产泡沫，而决策者要和市场建立良好的沟通，这也是一个比较棘手的问题。 耶伦在任的前三年里，每年都有人批评说她加息太慢了，而等她迈开步子要加息的时候，又有人批评她说动作太大了，所以还真的挺难办的。 今天耶伦任期已经届满，下一任美联储主席鲍威尔将在2月5日（下周一）宣誓就职。当年耶伦从伯南克手中接过这把交椅的时候，风格上还是比较一脉相承，那鲍威尔上任之后货币政策的第一步会怎么走呢？他初期的表态透露出的政策风格的蛛丝马迹一定会成为市场关注的焦点，非农报告不负众望 美元能否起死回…

美联储开启年内第三次加息，市场解读为鸽派。但税改影响、美联储理事换届、加码的缩表计划，都是投资者布局时应当计入的变量。另外，明年鲍威尔上台之后，市场这种习惯性的鸽派解读还行得通吗？

日内晚间美国将公布上周初请、续请失业金人数以及第二季度GDP年化季率终值，市场预期第二季度美国GDP年化季率将上升至1.5%，若数据符合预期，将进一步印证美国经济持续上行，那么美元或继续出现支撑，黄金同样会继续出现压力。

北京时间20点30分，投资者需密切关注美联储主席耶伦在参议院的证词讲稿。此后，22点关注耶伦在参议院回答议员的提问。此外，交易原油的投资者，关注明日凌晨API原油库存数据的表现。

美联储”吹风”加息有其自身的用意，即通过表态反映出对美国经济复苏的信心，进行市场预期管理。由于美国的金融市场处于高位，通过表态向市场传递出美国的货币政策不会一直保持过于宽松的状态，以此为处于高位的金融市场”降温”。