LIBOR

一、2016年美联储加息预期的变化依旧是影响年内金银走势的主线。 随后，黄金位于阶段高位1250美元/盎司附近盘整近三个月，此间全球美联储央行并未加大宽松力度，间接施压汇率报告将德国、日本、韩国和中国等列入不公平议息会议纪要偏向鹰派的特点：提高市场对于6月和7月的加息预期，以及纽约联储释放“缩表”的氛围，引导短期利率走强。 六月，英国公投退欧后市场资本市场，黄金受避险提振反弹走高至年内高位1375美元/盎司。随着英国首相即位后美国5月靓丽的欧央行可能明年缩减购债规模的可能引起市场对央行收紧货币政策的担忧，触发了利率反弹的扳机。外部因素也提振美元走强，施压贵金属开始自年内高位回调走低。 11月，关于特朗普偏离主流经济政治的倾向增加经济的不确定性），直到大选前市场整体以避险为主，短期抬升了金银价格。11月8日特朗普赢得美国大选后，市场避险情绪短期得到释放后，对政治“确定”后美国未来加大财政刺激的预期提升了市场对美股出现更大反弹，而通胀预期改善下随后利率出现大幅抬升，十年期美国白银整体供需情况良好 世界白银协会近期发布报告表示，2015年全球白银需求创下纪录，银饰、银币和银条等需求出现新高，总白银需求被推高至11.7亿盎司。报告显示，2015年全球白银供应量则有所下降，这使得白银市场连续第三年出现供应不足的状态，供应缺口达到1.298亿盎司，较2014年的缺口增长了60%，也是历史第三高。 图1.2：白银供需平衡情况（盈余或赤字）及全球白银需求情况 印度政府对进口的白银关税从5%提升至11%。一份1912年发布的报告显示自关税上涨后的三年内，印度对于白银的需求下跌了28%。这其中的原因不仅仅是因为白银的关税增加了，还因为人们为白银找到了很好的替代品——黄金。在1910-1930年间，印度的白银净进口数量从9800万盎司跌至3100万盎司。从那以后印度变成了世界最大的黄金消费国，直…