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本文聚焦：
1、网游被批是“精神鸦片”腾讯控股缩水千亿港元
8月3日早间8:27分，新华社主导的经济参考报公众号发布《“精神鸦片”竟长成数千亿产业！“任何一个产业、一项竞技都不能以毁掉一代人的方式来发展”》，文章中提及“中办、国办印发《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，要求引导学生合理使用电子产品，控制使用时长，防止网络沉迷。
顿时，激起千层浪，该文成了各大媒体、自媒体传阅、转发的焦点。
早间11点前后，港股市场手游概念股全线重挫，如图：中手游跌超过19%，网易跌超13%，IGG跌超过8%。作为游戏行业半壁江山、港股的权重股腾讯控股跌超过8%，日内市值缩水超1000亿港元……
新闻略滞后的投资者还在问为什么，等笔者再去找原文，发现中午12点时分该公众号文已经下线，官网上也查询无果，尚不知具体原因。
但该文的相关内容还被各大媒体引用，查阅后，摘要如下:
我国62.5%的未成年网民经常在网上玩游戏；13.2%未成年手机游戏用户，在工作日玩手机游戏日均超过2小时。网络游戏的过度投入对我国未成年人生理和心理带来双重负面影响。
▵ 图片来自经济参考报始发内容
团中央维护青少年权益部和中国互联网络信息中心也曾联合发布的《2020年全国未成年人互联网使用情况研究报告》显示，未成年网民规模持续增长，触网低龄化趋势更为明显。2020年，我国未成年网民达到1.83亿人，互联网普及率为94.9%，高于全国互联网普及率（70.4%）。
中国传媒大学人类命运共同体研究院发布的《数据、社交绑架与未成年人健康成长研究报告》指出，2019年年底到2020年9月，受新冠肺炎疫情影响，我国近2亿中小学生因上网课频繁接触手机和电脑，增加了接触网络游戏的机会。
宏观层面的数据的确触目惊心，对文中“央媒”直指“毁了下一代”的游戏行业犹如晴天霹雳般，令人躲闪不及。
2、游戏行业监管声音似乎并无悲观之势？
游戏行业中的代表是谁？谁又受伤了？我们从今日游戏上市公司的股价表现可知一二。
那么这个“央媒”的声音可靠吗？真正的行业监管声音如何？
我们来看看天风证券近日的相关研究：
近来，国家接连出台的平台经济、教育培训等行业监管政策影响，或使市场对游戏等内容行业监管再度出现疑虑，天风证券认为市场无需过分担忧。
行业政策方面，7月29日，中宣部出版局副局长杨芳在2021Chinajoy致辞，提出四个“进一步”：进一步增强文化自觉，进一步增强精品意识，进一步增强国际化意识，进一步增强安全意识。
天风证券认为，杨副局长的发言基本上延续2018年以来的监管基调，强调原创内容，结合中华文化，引入“评分制”关注并致力提升游戏产品的品质，积极推进技术创新，加快游戏引擎、动作捕捉等核心技术的攻关，推进5G、云计算、人工智能等的运用，支持游戏出海，并最后强调青少年保护、做好防沉迷工作。
如上，游戏行业的政策指引并无过度悲观之势。
3、未成年人游戏（付费）市场多大？
那么未成年人玩游戏有多疯狂，市场数据是什么样的？相关企业是否有何保护和防范措施？
根据公开数据，2020年，中国游戏市场实际销售收入2786.87亿元，同比增长20.71%。其中，腾讯游戏2020年实现营业收入1561亿元，可谓占据了游戏市场的半壁江山。
而腾讯游戏的收入只占比腾讯集团总营收的32%，此外，游戏的海外收入占游戏收入比例超过20%。
根据腾讯2020年年报，公司首次公布了未成年人游戏流水占比：2020年第四季度，18岁以下的未成年人在腾讯国内网络游戏流水的占比为6%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。
针对在未成年人保护措施方面，腾讯也在年报中表示，公司持续落实新规要求，受新规限制，平均每天有1784万个未成年账号因登录时长「超标」被踢下线。此外，腾讯探索人脸识别应用，截至2月24日，近一个月平均每天有724万个账号在登录环节，6万个账号在支付环节触发了人脸识别验证。其中因拒绝或未通过验证，登录环节有约90.5%的账号被纳入防沉迷监管，支付环节有约80%的账号被拦截了充值行为。
腾讯的16岁以下未成年人的营收流水占比为3.2%，已经是所有其他游戏公司中占比最大的一部分，算起来不算大流水，即使强化控制甚至斩断未成年人玩游戏的入口，或也无伤腾讯筋骨。
但不可否认的是，青少年的健康成长无疑是重要的，它关乎到千万亿万个家庭，尤其在当前，国家鼓励生育的政策，并对影响该政策额相关行业施压的大环境下。
因此，多数投资者或看空或者跟风看空腾讯等游戏公司股价，这也是今天的市值波动，直接让腾讯盘中缩水超1000亿港元的很大原因。
4、腾讯的游戏版图发展是否受冲击？
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那么，从行业以及从公司战略布局以及业务发展来看，腾讯的游戏版图是否受影响呢？
通过资料整理，笔者发现，近年来腾讯游戏的收入总体占比公司营收的比例下降了，但是对于游戏领域的投资额以及新游戏上市的数量是双升的，而且腾讯游戏在元宇宙概念的布局即领先且有很多亮点。
- 首先来看看腾讯近年的游戏投资版图：根据公开信息，过去的10多年里，腾讯共投资了超过150家游戏公司，高峰期在2014-2015年，两年时间内共投资了32家游戏企业，但是在2016年以后开始减少。
数据显示，2016-2020年，腾讯投资了37家游戏公司，而投资标的主攻海外厂商。
不过，在2021年似乎发生了变化，这一速度加速了，仅上半年就投资了50多家。
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- 再来看看游戏数量：2021年上半年，腾讯总计将70多款游戏推向市场，达到了平均2.5天一款游戏的高频。
关于腾讯的游戏产品，除了包括不玩游戏的人都知道的《王者荣耀》，还有哪些亮点或爆款游戏呢？笔者查了一下，还有《绝地求生》、《和平精英》、《英雄联盟》等头部游戏比较火热，包括周杰伦代言的《使命召唤手游》和《天涯明月刀手游》普遍反响平平。
腾讯在2012年以3.3亿美元(人民币约20.9亿元)收购了虚幻3引擎及《战争机器》开发团队Epic Games已发行股本的48.4%。根据公开数据，截止7月30日，Epic商城免费送的不重复游戏总数已经超过200款。
如上，无论是新游数量还是投资游戏公司，腾讯游戏相比以往都更加大手笔。与此同时，市场也在关注，继王牌游戏之后，腾讯还有没有可以拿得出手新游，腾讯游戏的创新能力是否还在？
5、腾讯游戏的“元宇宙”最新大动作
而近两年来，腾讯在游戏领域最大的以及最新动作莫过于与美国Roblox合作落地中国版罗布乐思。
2021年7月13日，《Roblox》中国版——《罗布乐思》正式全平台开放，上线首日登顶国区App Store游戏免费榜。在此之前的2019年5月则与Roblox官宣了合作。
在2021年7月31日召开的罗布乐思开发者大会（Luobu Developer Conference上，副总裁段志云更是在发声：“让中国的开发者社区变成全世界最有力量，最有创造力的一群人。”
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Roblox作为在线游戏创作社区，Roblox拥有超大体量用户，DAU值高达4210万。2021年3月，Roblox以“Metaverse（元宇宙）概念股”姿势上市，备受市场青睐。目前公司总市值接近500亿美元，成为“元宇宙第一股”，如元宇宙赛道天花板般的存在。
根据百度百科，Roblox，世界最大的多人在线创作游戏，青少年开发者使用Roblox开发3D，VR等数字内容，吸引的月活跃玩家超1亿。
而腾讯作为Roblox的股东，在深圳落地罗布乐思，致力于打造一个开发者和创作者的元宇宙生态，让所有人都可以进行创造和探索。
关于对元宇宙概念及技术的追求，国内腾讯算是先驱使者。早在2020年，腾讯董事会主席兼CEO马化腾曾提出过一个有关全真互联网的概念，他说虚拟世界和真实世界的大门已经打开，移动互联网的下一个十年都在致力于帮助用户实现更加真实的体验。这个概念的具体细节与元宇宙概念都十分类似。
在2021年一季度财报公开后，马化腾表示，在今“未来，将在高端工业化游戏、Metaverse等领域加大投入。”要知道，早在2012年，腾讯购买了《Fortnite》游戏开发商40％的股份，并且前文提及的2012年收购的Epic也有元宇宙之相。
虽然罗布乐思刚在中国上线不到一个月，但基于腾讯的实力，以及在元宇宙领域的极早布局，乃至管理者的战略决心都还是在的，今天的政策风向吹的及时吹的秒，只要在以后的发展和执行中注重对“撞枪口”事件的把控即可。
6、半年报在即，腾讯股价的未来看哪？
再回到腾讯的股价上来看，腾讯对于元宇宙有这么多美好的预期和实际的动作，的确从投资预期的角度上增加了很多可能性。
但今日股价确实大跌，增加了悲观情绪，那么游戏行业到底对腾讯有多重要？腾讯最赚钱的业务是什么？未来腾讯股价的支撑和爆发点会在哪儿呢？
财报显示，2020年腾讯总收入为人民币4820.64亿元，较2019年度增长28%。
其中金融科技（云服务）与企业服务板块（微信企业）增长27%至1280.86亿元；增值服务业务的收入同比增长32%至2642亿元，其中，网络游戏收入增长36%至1561亿元；此外，社交网络收入增长27%至1081亿元，该项增长主要是由于合并虎牙的直播服务、音乐及视频会员服务收入增长，以及游戏虚拟道具销售增长所致。
从腾讯的营收版图上，游戏收入的占比并不如多年以前那么高。截止2020年，游戏收入从2015年前占总收入比重的60%以上，下降到了2020年只有32%，但增速还是较其他大板块增速较好。
投资者可以重点关注，腾讯控股将在8月18日公布半年业绩。此前，3月24日，腾讯总裁、执行董事刘炽平曾在的年度业绩发布会表示，新游戏一直以来持续表现比较好，公司手游全球化的运营刚开始，游戏行业本来竞争就非常激烈，期待包括自己开发团队还有同行等都能有非常好的创新，以不断把游戏行业规模扩大，提升跟的用户关系，并也激发团队的活力。
看起来，公司对游戏还是蛮有信心。此外，安信证券分析师马天诣表示，预计第二季度腾讯控股收入同比增加19.6%至1374亿元。主要由互联网金融及企业服务和在线广告收入驱动；预计调整后净利同比增加11.7%至337亿元。对应调整后净利率为24.5%，同比下滑1.7个百分点，主要因为公司为把握新的增长机遇在企业服务、游戏和短视频内容领域方面加大投入力度。
