2015年1月19日开启的市场会否重演“5·30”?这成为上周末投资者热议最多的话题。
触动悲观者神经的是上周五的两大政策喊话——1月16日，证监会宣布对多家券商的处罚措施以整治两融(融资融券)业务的不规范;同一天，银监会下发《商业银行委托贷款管理办法(征求意见稿)》(下称《办法》)，对违规进入股市的杠杆资金，也是当头一棒。
不过，也有多家接受《第一财经(微博)日报》采访的机构和市场人士分析，现在的市场估值和点位比“5·30”都要低得多，另外，此次措施主要针对券商以及其他杠杆投资的资金，并非像2007年那样给大盘“浇冷水”。因此，即便短期内券商股下跌，新的热点也可能带领大盘继续向上。
证监会“惊到”市场
2007年5月23日，媒体报道，财政部及税务总局澄清，将要上调证券交易印花税的传闻是谣言。然而，5月29日深夜，财政部就宣布，自5月30日起，证券(股票)交易印花税税率由1%。调整为3%。。这一出乎市场意料的举措被理解为政府调控股市过热。
刚刚在2007年5月29日创下历史新高4336点的上证指数，一周之内暴跌到6月5日最低的3404点，跌幅超过900点。这段行情让市场领教了政策变化的速度。
时间拨回到2014年年底，两融业务开始猛增，市场出现了监管层对券商融资业务进行窗口指导控制风险的传闻。2014年12月12日，证监会新闻发言人邓舸回应称，“我会近期未对证券公司融资类业务进行窗口指导”。市场大松一口气，2015年1月上证指数一度上摸3400点。
然而，在1月16日的例行新闻发布会上，证监会宣布对融资融券业务存在违规行为的12家券商采取监管措施。
证监会称，2014年12月15日至28日期间，对48家证券公司融资类业务进行了现场检查，检查发现总体运行平稳，风险可控，但是部分券商存在违规行为。其中，中信证券(600030.SH)、海通证券(600837.SH)、国泰君安(01788.HK)存在违规为到期融资融券合约展期问题，受过处理仍未改正，且涉及客户数量较多，对这3家公司采取暂停新开融资融券客户信用账户3个月的行政监管措施。
此外，招商证券、广发证券、安信证券、中投证券、民生证券、广州证券、新时代证券、齐鲁证券、银河证券也被点名。
作为具有杠杆特征的信用交易业务，两融业务在本轮“杠杆上的牛市”中起到了推波助澜的作用。市场数据显示，截至1月15日，两融余额近11132亿元，再创近期新高。16日，这一数据骤降到7716.8亿元。
中信证券1月18日晚间公告称，已经采取相关整改措施，其中，自2015年1月16日起，将不允许新增任何新的合约逾期;将融资融券业务客户开户条件由客户资产满30万元提高到50万元。
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