泽熙另辟蹊径 题材炒作并非家家如意

目前市场依然处于底部煎熬阶段，当下似乎正是埋头调研的好时机，但从机构投资者的关注动向来看方向并不集中，热点较为分散。相对来说，机构对于个股业绩具有更加敏锐的嗅觉，随着上市公司年报和一季报的落幕，市场关注点开始转向上市公司上半年业绩。

中报业绩预期是焦点

目前的“预增王”被尤夫股份牢牢占据，公司预计2014年1~6月净利润4483.67万元至4500万元，同比增长13628.32%至13678.32%。而不久前公布的一季报显示，公司营业收入同比增长237.15%，净利润同比增长4987.26%。公司对此解释称，二季度“年产20万吨差别化涤纶工业丝项目”的一期项目产能完全释放，产品毛利空间有所增加。因为业绩爆发式增长，该股近期走势也非常强劲，4月28日以来上涨44.11%。2014年5月9日，海通证券、中信证券、永达投资、博观投资等机构对其进行了调研。

有意思的是，不光是业绩好的，业绩差的也成为了机构调研的焦点。在创业板上市公司中，东土科技一季度净利润同比下滑5817%，居跌幅榜榜首。从二级市场股价表现看，东土科技从今年2月份以来就一路震荡下滑，一季报披露后该公司股价连续两个交易日大幅下跌近10%。

然而机构并不是只关注业绩亮眼的公司，对于业绩下滑明显的东土科技同样“不抛弃”。2014年5月7日，20余家机构前往东土科技调研，这其中不乏华夏基金、中邮基金、中金公司等知名机构。调研过程中，不仅关心公司产品毛利率为何下滑以及各业务的发展情况，同时对于公司扩张的步伐给予了重点关注。公司表示，将继收购上海远景、东土军悦，在德国设立控股子公司后，下一步的并购方向将以嵌入式研发型、网络安全、芯片等相关企业为主要目标。

在创业板上市公司中，疫苗生产企业沃森生物以亏损5136.81万元位列“亏损王”，与去年同期相比净利润下滑接近300%。4月26日披露的一季报显示，公司一季度实现营业收入1.87亿元，同比增长98.67%，归属于上市公司股东净利润-5136.81万元，同比大幅下滑298.65%。公司方面预计，2014年上半年净利润与去年同期相比会有较大幅度的下降。业内人士分析认为，沃森生物目前正处于转型的痛苦期，主要原因是自主疫苗业务下滑较快，而自主疫苗是公司当前的核心业务，是营收和利润的主要来源。此外，扩张步伐过快也是造成其业绩大幅下滑的主要原因。

其实从2013年开始，沃森生物的业绩是“一季不如一季”，而且该股的估值也明显超越同行业其他个股。但即便如此，市场中仍有多家机构力挺沃森生物，给予了“推荐”评级。5月7日及5月9日，沃森生物分别迎来20余家机构调研，其中知名机构泽熙投资、华夏基金赫然在列。不过，高管的频频减持又恰恰与机构期望相反。就在盈利大幅下滑之时，沃森生物的高管今年以来多次抛售自家股票，而在高管减持期间公司利好公告却不断。

题材炒作并非家家如意

一些上市公司借助热门题材，近期股价走得顺风顺水，机构也是频频前去调研。伴随着苹果产业链公司陆续进入备货期，蓝宝石概念持续受到市场资金青睐，不断掀起炒作热潮。5月14日，蓝宝石概念板块整体上涨1.48%，其中露笑科技强势涨停，水晶光电紧随其后涨幅达到6.47%，东晶电子与天通股份则分别上涨4.2%、4.01%，华工科技、晶盛机电、铜峰电子、安洁科技等个股涨幅也均超过2%。此外，实现上涨的蓝宝石概念股还包括锦富新材、中环股份、三安光电、鼎龙股份。有报道称，苹果在今年三季度将陆续发布7~9个新产品，而苹果开发者大会(WWDC)也将于6月2日至6月6日举行，越来越多的订单逐渐明朗，苹果供应商或将迎来蜜月期。

继今年3月攀上阿里巴巴共拓O2O后，石基信息与其后续进展备受市场关注。5月7日，华夏基金、博时基金、中邮基金、从容投资、景林资产、鼎锋资管等大批机构集中对石基信息进行调研，并重点关注与阿里合作及O2O实现等问题。调研中，公司表示已与淘宝客栈有数百家合作，天猫上也将做国际酒店集团的直连。另外，公司希望推进酒店连接到公司的支付平台，然后对接各种支付机构。公司分析认为，如果实现酒店收单一体化，可以直接把商户的收单与银行的系统对接，刷卡支付完成后前台管理系统将自动确认收款，省去了商户与银行逐笔对账的繁琐工序。

就在很多公司搭乘热门题材顺风车股价扶摇直上的同时，一些本身已经深陷尴尬境地的公司却再遭打击。曾经在电纸书市场“搅起一池春水”的汉王科技，在2010年受到了以苹果iPad为代表的平板电脑市场重创，电子阅读器的市场份额一路下滑。最近发布的一季报显示，公司一季度实现营业收入9264.5万元，同比增长19.08%，归属于上市公司股东净利润177.2万元，同比增长112.59%。不过，好不容易业绩扭亏为盈的汉王科技，目前又陷入巨额索赔风波。投资者起诉汉王科技，跟公司去年12月19日被证监会行政处罚有关。今年一季度公司实现净利润仅有177.2万元，如上述投资者索赔成功的话，对于公司业绩来说无疑是雪上加霜。

另辟蹊径追踪泽熙调研路径

最近，机构调研似乎并不能捋清太多的头绪，投资者不妨另辟蹊径从一些知名机构的调研路径中探究其动向，从中寻觅一些蛛丝马迹。截至目前，在泽熙投资今年一季度调研过的深市数十家公司中，兴源过滤、金达威、安诺其涨幅居前，一季度均大幅上涨超过5成，阳普医疗和海默科技也上涨逾4成。而在泽熙投资去年四季度调研的上市公司中，部分公司今年以来股价涨幅十分抢眼，如天玑科技一季度涨幅惊人，累计收益率近乎100%。同样，去年四季度调研过的香雪制药、冠昊生物、晶盛机电，均在一季度有超过30%的涨幅，而这些股票有可能是泽熙投资的隐形重仓股之一。

泽熙投资今年以来亦加大了上市公司调研的力度。5月12日，包括泽熙在内的多家机构集体赴云内动力调研。5月14日，泽熙又单独调研科新机电。本周，泽熙还走访了*ST华塑、沃森生物、汇川技术，这3家公司已经是其5个月以来的再度调研。5月7日一天，泽熙就独自调研了*ST精功和*ST华塑，另外还与其他机构联合调研了沃森生物、汇川技术.*ST华塑面临诉讼纠纷和资金缺乏，情况并不乐观。目前，公司正考虑向市政园林、生态建设转型，但转型首要解决的是资金问题。

此外，泽熙投资还联合调研了沃森生物、汇川技术。值得一提的是，沃森生物的调研名单中出现了“马应龙药业”，马应龙为A股医药类上市公司。机构关注沃森生物进入生物制品流通渠道领域的积极影响，以及并购新团队的整合效应。然而，由于公司一季度与去年同期相比净利润下滑接近300%，所以股价也是一落千丈。而近期业绩地雷股领跌，汇川技术因一季报低于预期，股价大幅下滑。一季度，公司收入增长54%至4.4亿元，营业利润增长23%至1亿元，净利润增长55%至1.2亿元，略低于市场预期。