本周，螺纹钢突如其来的反弹行情打乱了前期势如破竹的下跌节奏。
在基本面难有明显改善的情况下，笔者以为，近期政策面刺激加码、钢厂限价政策是价格止跌反弹的诱因，但供需矛盾未得到显著改善，加之铁矿石价格仍有下跌空间，螺纹钢底部仍然不明晰，振荡筑底行情仍会延续。
需求逐渐进入淡季
根据西本新干线监测的终端采购量数据，5月上海线材和螺纹钢成交量跟4月相比回落30%左右。这一点跟我们电话调研贸易商的出货情况一致，说明在经历短暂旺季之后，建筑钢材需求逐渐进入淡季。同时，值得注意的是，由于6、7月工业用钢消费进入淡季，目前部分板材企业已经出现订单接不满的情况，下游汽车、家电订单都在下降，部分板材钢企正在采取降价补差或者承兑免贴息等手段促进订货。总体来看，需求面对钢材价格支撑有限。
低库存对价格产生一定支撑
截至5月23日，全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大钢材品种库存总量为1463.32万吨，周环比降幅为4.34%，同比降幅为20.61%;全国主要城市螺纹钢库存为702.62万吨，周环比降幅为6.16%，同比降幅为17.31%;全国热轧库存总量为322.5万吨，周环比降幅为2.77%，同比降幅为26.48%。历年二季度都是库存持续下降的阶段，今年社会库存连续12周下降，无论是环比降幅，还是同比降幅，都处于历史较高水平。目前相对偏低的社会库存量对价格的利空影响已经不大，这也是价格低位企稳的重要原因。
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