5月，香港股市表现让人眼前一亮，恒生指数在5月初探底至21680点之后持续反弹，最终5月累计上涨947.68点，以23082点报收，涨幅达4.28%。港股5月行情收红，不仅打破了“逢5月必跌”的“魔咒”，更是成为2010年后5年来最强单月走势，同时也是亚太区涨幅第二大股市，仅次于孟买股市。5月份，孟买指数累计涨幅达7.88%。
地产股力挺恒指
2010年开始，香港股市每逢5月都出现下跌，其中尤以2012年5月最为惨烈，这一年5月份，恒生指数累计跌幅达11.68%，并且跌破20000点整数关，但随后在6月份展开反弹。而今年5月初，港股市场依旧不乐观，5月6日和5月7日连续两天恒指大跌，最低跌至21680点。不过，随后港股市场见底反弹，并且出现了一波较为有力的上涨行情。到上周五（5月30日），恒生指数以23081.65点报收，5月恒指累计大涨947.68点，涨幅达4.28%，就此打破了5月“魔咒”，但尚未突破4月10日的高点23224.54点。
对于5月行情的反弹，市场人士认为，主要与香港房地产税收政策利好有关系。据报道，香港有关部门建议双倍印花税修订部分条款。该部门建议，放宽为“先买后卖”的换楼人士而设定的“6个月”换楼期限，由购入新置物业的临时买卖协议的日期起计，延后至签订正式楼契的日期起计。而原草案为，换楼人士要在签订买卖协议2年内提出退税的期限将放宽，以照顾买楼花的人士。另外一项调整是有条件照顾以一份文书购买住宅物业连车位人士的需要，豁免当中车位的双倍从价印花税。正是这一政策性因素，刺激香港本地地产股走高。其中，新世界发展（00017，HK）5月累计上涨11.25%；而长江实业 （00001，HK）则上涨5%，股价已经逼近2007年高点。此外，新鸿基地产（00016，HK）5月大涨8.55%，成为被市场最为看好的本地地产股之一。
除了地产股外，腾讯控股（00700，HK）更对恒指上涨提升强大推动力。5月，腾讯实施拆股计划，股价由500多港元拆细到100多港元。而在5月份，经过前期持续下跌之后，腾讯出现报复式反弹，累计涨13%。
国企股表现强于大势
在恒指逆势上涨的同时，香港国企股也表现不错，5月国企指数累计上涨470点，以10250点报收，月涨幅4.81%。相对于恒指而言，国企指数表现相对更强。
具体到个股来看，在香港上市的汽车股分化明显。成分股中，东风集团股份 （00489，HK）表现最佳，5月累计上涨15.09%。摩根大通早前发布报告，认为东风经营状况将否极泰来，并且把目标价由8.5港元大幅提升76%，至15港元；东风5月末收报11.9港元。
不过，同样曾经是长线牛股的长城汽车 (02333，HK)，5月份却累计大跌9.4%，这也是国企指数成分股中表现最糟糕的个股。归根究底，长城汽车开发的“H8”型号SUV，因技术问题一再押后上市时间，而长城汽车原本希望通过“H8”打开高档汽车市场。表现第二差的国企股，同样是汽车股，比亚迪股份(01211,HK)由于配股集资42亿港元，拖累股价全月跌9%。
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