◎海通：经济短期企稳 货币难现全面宽松
6月1日，据国家统计局与中国物流与采购联合会公布的数据显示，2014年5月，中国制造业采购经理人指数（制造业PMI）为50.8%，较4月小幅回升0.4个百分点，已连续3个月回升，并创下今年以来最高值。
《每日经济新闻》记者注意到，海通证券认为，上述数据显示经济短期企稳迹象增多：“5月中采、汇丰制造业PMI均出现回升，其中新订单指数均明显改善，应源于3月底以来的稳增长政策稍见成效。而生产指数的回升也与发电量增速的反弹一致。再加上购进价格的大幅反弹，预示5月PPI同比降幅将大幅收窄，也从侧面印证5月经济短期企稳。”
在经济数据回暖的同时，物价在短期大幅反弹，其中尤其是猪肉价格在5月涨幅较大。对于短期通胀隐忧，海通认为“物价短期出现显著反弹，印证经济短期企稳，也对短期内货币政策全面放松形成制约。”
5月30日举行的国务院常务会议明确指出，要加大“定向降准”措施力度，不过海通证券认为，这并不意味着货币政策全面宽松：“从短期看经济企稳、通胀显著反弹，制约货币大幅放松；从长期看，负债率高企，货币与经济增长脱节，意味着货币总量并不稀缺，且从R007（银行间市场7天回购利率）持续低位看，流动性极度充裕，因而货币全面放松也于事无补，只适合定向宽松以保证资金使用效率。”
重点关注：经济数据是否持续转好
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