业绩持续大涨的张家港行（002839.SZ）连日来门庭若市。
公司披露的投资者关系活动记录显示，今年以来，张家港行已披露了30多次投资者调研公告。仅2021年年报发布以来，就已经有数十家机构对其表现出极大兴趣，上门调研。
2021年，是张家港行上市的第五个年头。当年公司实现营业收入46.16亿元，同比增长10.05%；实现净利润13.04亿元，同比上升30.3%。天府财经网注意到，这一业绩增速在41家上市行中高居第二，仅次于江苏银行（增长30.72%）。
今年一季度，张家港行继续保持高增长，当期实现营收11.99亿元、净利润为4.33亿元，同比分别增长11.8%、29.74%。
但与业绩大涨，备受机构关注形成鲜明对比的是，张家港行在二级市场上的表现却不尽如人意。截至5月18日收盘，公司股价为4.89元，已较历史高点跌去近八成。公司年内累计仅上涨4.79%，在41家上市行中排在第10，实在有点对不住机构们的热情。
股吧中，有不少股民吐槽，张家港行作为绩优股，表现却偏偏不如绩差小盘股。
01
净利差净息差双降
核心一级资本充足率连降4年
2021年，张家港行录得利息净收入36.91亿元，同比增长2.5%，占营收比重79.96%。
净利息收入受资产规模与净息差影响。天府财经网注意到，截至2021年末，张家港行总资产1645.79亿元，同比增长14.44%。2021年净利差为2.18%，同比下降0.35个百分点；净息差2.43%，同比下降0.31个百分点。尽管资产规模在扩张，但是在净息差下降的情况下，报告期内，该行净利息收入增幅较小。
而息差生意依赖于资本金。截至2021年末，公司的资本充足率为14.3%，一级资本充足率11.53%，核心一级资本充足率9.82%。
综合往期财务数据，2018-2021年，公司核心一级资本充足率分别为：11.94%、11.02%、10.35%和9.82%，已经连续4年下滑。同期，资本充足率分别为15.65%、15.1%、13.75%和14.3%，2021年虽有所上升，但仍低于2019年的水平。
02
信用减值损失17亿
逾期贷款增幅近50%
从资产质量来看，截至2021年末，张家港行不良贷款率为0.95%，比年初下降0.22个百分点；不良贷款拨备覆盖率475.35%，较去年初上升167.52个百分点。
虽然资产质量有所提升，但是报告期内，该行共计提信用减值损失17.68亿元，用以核销不良。
此外，天府财经网注意到，截至2021年末张家港行逾期贷款总额8.98亿元，较上年增长49.01%。
天府财经网梳理发现，张家港行3个月以内的逾期金额占当年逾期总额的比例，从2020年的49%下降到了2021年的39.87%，但3个月至1年的逾期金额占比从39.2%上升到了52.12%。显示公司逾期管理工作难度加大。
此外，值得注意的是，2021年张家港行及其工作人员还因违法违规问题多次收到监管罚单。
2021年1月，银保监会苏州监管分局公布，张家港行因为个人消费贷款流入房地产领域、贷款资金转存银票保证金、同业业务严重违反审慎经营规则的违规行为，被罚款90万元，加上两位责任人各被罚款6万元，累计被罚102万元。
同年10月，张家港行因存在流动资金贷款“三查”不到位的违法违规事实，被银保监会苏州监管分局处以30万元罚款，相关责任人被罚款6万元。
