文 丨 姜晨
出品丨鳌头财经
消费金融行业“优等生”兴业消费金融股份公司（以下简称“兴业消金”）意外变成了“差生”。
今年上半年，兴业消金实现营业收入51.88亿元，同比下降6.30%，净利润2.77亿元，同比下降78.09%。
在已经披露半年业绩的20家消费金融公司中，兴业消金的净利润同比降幅排名第二。2016年以来，公司也是首次出现中期净利润下降。
兴业消金一直被视为“业绩黑马”。2020年至2023年，净利润连续4年稳居行业前三。
兴业消金净利润为何闪崩？公司没有解释。近3年，公司不良贷款率（以下简称“不良率”）持续攀升，资产减值损失大幅增长。
为了应对业务规模扩张，今年2月底-7月初，公司举债百亿。
备受关注的是，兴业消金在经营方面屡现违规，今年上半年，公司因5项违规被罚170万元。
半年净利罕见大跳水
兴业消金业绩罕见大幅跳水。
今年上半年，兴业消金实现营业收入51.88亿元，较上年同期减少3.49亿元，减少幅度为6.30%；净利润2.77亿元，较上年同期减少9.87亿元，同比减少幅度达78.09%。
这是一份较为糟糕的成绩单。
今年上半年，有20家持牌消费金融公司披露了成绩单。其中，中银消金的净利润垫底，亏损3.05亿元，同比下降208%，降幅最大，而兴业消金的净利润同比降幅排名第二。
与之对应的是，宁银消费金融公司净利润同比增长211.61%，建信消费金融公司、蚂蚁消费金融公司、南银法巴消费金融公司、中原消费金融公司等净利润同比均有较大幅度增长。
净利润同比降幅接近80%，对于兴业消金而言，是罕见的。
历史数据显示，2016年中期至2023年中期，兴业消金的营收净利持续双增。其中，2023年上半年，净利润为12.64亿元，较2016年中期的0.56亿元增长2157.14%.
今年上半年，兴业消金首次出现营收净利双降，净利润表现可以用“闪崩”来形容。
兴业消金成立于2014年12月，是全球银行20强兴业银行控股子公司，兴业银行持股66%，处于绝对控股地位。
背靠兴业银行，兴业消金迅速成长为“优等生”，并被外界称之为“业绩黑马”。2015年，正式运营的第一年，实现营业收入1.51亿元、净利润-0.49亿元。2016年开始盈利，当年的营业收入、净利润分别为6.04亿元、1.02亿元，此后至2022年，营收净利持续双增。2022年，营业收入首次突破百亿大关，达到101.15亿元，净利润24.93亿元。
2023年，兴业消金的经营业绩走势发生了变化。当年，营业收入为112.30亿元，同比增长约18.95%，延续了增长势头；净利润为 20.72 亿元，同比下降约16.89%。
尽管在2023年净利润首次出现年度下降，但2020年至2023年的4个年度，兴业消金的净利润仍然稳居行业前三。
今年上半年，净利润大跳水，兴业消金经历了什么？
资产减值损失激增
净利大跳水的背后，兴业消金的经营质量、资产质量双承压。
截至今年6月底，兴业消金总资产726.51亿元，与2023年底的869.17亿元相比，减少142.66亿元。期末，各项贷款余额724.85亿元，较2023年底的864.11亿元减少139.26亿元。
资产减少、贷款余额减少，主要原因是资产减值。
近两年，兴业消金的资产减值损失激增。2019年至2021年，公司资产减值损失分别为17.46亿元、23.90亿元、25.99亿元，分别约占当期营业收入的34.68%、36.94%、30.90%，占比均30%左右。
2022年、2023年，公司的资产减值损失分别为42.80亿元、66.05亿元，同比增长64.68%、54.32%，均为高速增长，同比增速均明显高于当期营业收入。
这两年，公司资产减值损失约占当期营业收入的比重分别为42.31%、58.52%，均大幅攀升。
显然，急速增加的资产减值损失，导致净利承压。市场预计，今年上半年净利润大幅下降，可能也是如此。
中诚信国际在对兴业消金2024年跟踪评级公告（以下简称“评级公告”）中指出，兴业消金2023年计提贷款及垫款信用减值损失65.62亿元，同比增长53.82%，拨备费用在拨备前利润中的占比为73.16%，同比上升16.66个百分点。
兴业消金提高拨备计提力度，与资产质量承压、不良率同比上升有关。2021年-2023年，兴业消金的不良贷款余额分别为11.04亿元、16.04亿元、21.49亿元，不良率分别为1.9%、2.14%、2.49%，均为逐年上升。
根据评级报告，2021年-2023年，兴业消金关注类贷款余额分别为7.2亿元、10.73亿元、20.86亿元，其中2022年、2023年同比增长48.90%、94.38%。
2021年-2023年关注类贷款余额占比分别为1.24%、1.43%、2.41%，次级类贷款余额分别为10.46亿元、12.72亿元、21.24亿元，占比分别为1.80%、1.70%、2.46%。
2023年，关注类贷款余额、次级类贷款余额同比均大幅增长，这两类贷款快速增长，兴业消金不良资产增加的风险加大。
兴业消金也在寻求转让不良资产。今年8月28日，兴业消金在银登网发布《关于2024年第1期个人不良贷款 （个人消费贷款）转让项目不良贷款转让公告》，未偿还本息总额为0.63亿元，转让起始价为153万元。
发债百亿的双刃剑
在资产减值损失大幅增长的情况下，兴业消金大规模举债，存在风险。
中国债券信息网披露的数据显示，今年2月27日至7月9日，兴业消金共计发行了5期金融债券，规模合计为100亿元，期限均为3年。
根据评级报告，随着业务规模扩张，兴业消金的总债务相应增长。截至2023年末，公司总债务为734.35亿元（包含拆入资金、应付债券及其应付利息），同比增长14.06%。
2023年，共发生利息支出20.90亿元，同比增长7.97%。当年，经营现金流-22.20亿元。
尽管承受着巨额债务利息支出，兴业消金仍然大规模举债。
对此，金融行业人士分析称，金融债券利率相对较低，如果通过低成本的长期资金来扩大业务规模，提升普惠金融服务能力，优化资产结构，提高流动性，是个不错的选择。但是，如果这些资金不能较好促进主营业务发展，达不到发债的预期，公司承担的债券利息，就会影响盈利能力。
对于债券募集资金用途，兴业消金表示，将用于补充公司中长期资金，进一步促进主营业务发展，提升普惠金融服务能力。
不过，从今年上半年的贷款规模下降、近两年资产减值损失大幅上升、不良率攀升等指标来看，兴业消金大规模举债究竟为了什么，需要打个问号。
在经营过程中，兴业消金还存在被投诉、被处罚等问题。
近年来，兴业消金频频遭受投诉。2023年7月，有借款者在啄木鸟投诉平台投诉兴业消金利率欺诈、高利贷，当事人称，申请借款时明确要求利率不超过10%，实际利率是2分1厘6（换算成年利率为25.92%）。
在黑猫投诉平台上，针对兴业消金的投诉量为2456件，投诉内容包括暴力催收、非法窃取通讯录信息、高利贷、高额担保费等。
根据此前公开报道，兴业消金被指涉及服务费和砍头息问题。
在裁判文书中，有借款人称，兴业消金放款后，第三方通过代扣指令从20万元借款中代扣2.16万元，并强制要求购买保险花费4004.11元。对此，法院未予支持。
还有判决显示，借款人申请借款7万元，被收取2800元服务费，法院最终认定的借款本金为67200元。
今年6月27日，国家金融监督管理总局泉州监管分局对兴业消金作出行政处罚，罚款170万元，主要涉及五项违规行为，包括未按规定及时与存在严重违法违规行为的第三方机构合作、合作机构管理不审慎、将贷前调查关键环节外包、违规改变信用保证保险赔付条款，以及贷款“三查”不到位，贷款资金由他人归集使用并偿还。
今年5月，兴业消金换帅，戴叙贤上任董事长，刘庆华接任总裁。“优等生”变动了“差生”，新任管理层能带领兴业消金重回行业前三吗？
