在地方交易所整顿过程中一直有个问题被大众所忽略,即投资用户与交易所的地位平等问题。
笔者认为,交易平台与投资用户地位不对等是导致交易所整顿的根本原因。投资用户将真金白银投入到交易平台后,除了交易过程能够自主控制外,其他的均要受交易平台“摆布”,交易所说什么便是什么,而投资用户无参与权利。如果说投资者在和交易平台进行一场游戏的话,那么交易所既是运动员又是裁判员,这样对于投资者来说是极大的不平等。
这样,交易所即掌握较大权利,同时又缺乏牵制约束,交易所便可随意为之。投资者在交易平台入金做了投资,但真正能否正常获得收益却要看交易平台的“脸色”,本身就是个很大的问题。
交易平台最主要的权利职责在于维护市场秩序,保证交易程序的正常进行,真正扮演到一个“平台”的角色便足够了,除此之外不应该越俎代庖管得太多,否则就有问题了。
如此,若要从根本上解决交易所的问题,恢复市场交易秩序,就需要将投资者与交易平台放置到平等的地位,双方的权利职责能够相互约束维持平衡,才不至于让其中一方坐大威胁到另一方的正当权益。
如何促成投资用户与交易平台地位平等?
投资用户在交易平台入金做投资自然是希望能够挣钱,对交易平台来说,本质上也是趋利的,如此双方都是为了挣钱,出于私心都希望己方能够赚更多的钱。也许你会说这不是有利益冲突了吗,该如何找到其中利益平衡点?
笔者认为,在理想状态下,其实投资用户与交易平台的获利点并不在一条线上,也就是说并不会造成直接的利益冲突。在理想状态下,交易平台尽职扮演好“平台”的角色,大量的投资用户在平台内部做交易,但交易平台不直接干涉交易或参与交易。如此一来,如股市一般市场资金的总量是有限的,只是一波行情交易完毕后再将市场有限的资金做了个重新分配而已,赢的钱来自于交易亏损的投资者,交易平台只需稳赚手续费就可以了。交易平台的获利点在于提供更好的服务,树立良好的行业名誉以吸引更多投资者。在投资者交易的整个过程中,可以说交易平台稳赚手续费是净收益的。
而现实状态下,交易平台越俎代庖干涉交易的情况已经司空见惯,许多交易平台与投资用户变成了“狼与羊”的关系,一些不法交易平台通过非法手段干涉交易已经将“平台”的性质彻底改变,投资者亏损多少平台就赚多少。这样一来,交易平台与投资者有了直接的利益冲突,最后陷入恶性循环,市场秩序被破坏就不得不进行整顿。
因此,若要促成交易平台与投资者的地位平等,首要做的事情是将交易平台放置到正确的位置上,明确交易平台的权利职责;其次,交易平台与投资者之间需要建立起协调沟通的渠道或是制度,可建立一个临时委员会,投资者、交易平台及政府监管机构按照合理比例派出代表组成。投资者在交易平台入金做投资后便成为交易平台的客户,具备基本的知情权,交易平台所做的一切关乎投资者利益的决定需提前与投资者做好协调沟通,按照自愿平等的原则征得投资者同意后方能执行,而不应该是出现交易所随意对外发布公告后说停盘就停盘。
另外,作为辅助需设有仲裁机构,当投资者与交易平台出现意见冲突时,需有仲裁机构介入,本着公正客观的原则做出裁决。
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