6月20日，美国WTI原油在供应面利空因素下，跌入技术性熊市。但投行和对冲基金分析，原油市场供应无减少迹象，且历史数据统计显示，油价跌入熊市后往往还有大约5%的下跌空间。原油此轮跌势恐怕还未触底。
过去这一周，A股迎来了重大利好：四度闯关后终于被纳入MSCI新兴市场指数。国际市场方面，沙特突然更换新王储；英国和欧盟也启动了首轮脱欧谈判，就目前的风向来看，软脱欧似乎势在必行。另外，投资者尤其关注的想必是一跌就跌进熊市的原油了。
WTI原油跌入技术性熊市
受利比亚和尼日利亚增产等消息的打压，本周二欧盘时段油价大幅下挫，WTI原油当天收盘价创去年9月以来的新低，从今年的高位回落20.6%。也就是说，实实在在地进入到了技术性熊市。
我在上周的文章里说过，欧佩克联合减产的“阳谋”是想着维持现货升水，从而在根本上抑制美国页岩油的生产，但是从目前的行情来看，这个计划可以说是接近破产了。
周二能源股备受冲击，担忧情绪一时间蔓延市场。一些投行和对冲基金对后市看法也挺悲观，按照美银美林的报告，原油可能面临跌到40美元下方的风险；能源对冲基金AgAIn Capital认为，油价搞不好会跌到35美元的水平。
有意思的是，目前市场上还有这样一种观点：油价大跌是在“敲山震虎”，因为40美元的水平线要是保不住，足以让很多美国页岩油商赚不了钱，这就像是在向页岩油发信息，让他们赶紧停止生产。
其实，哪有这么复杂？行情怎么走，无非还是要先看基本面。
供应过剩加剧
市场发现，原油离供需平衡简直差得越来越远了：利比亚处于4年新高的原油产量还要继续涨；尼日利亚8月原油出口量准备大增40%；美国产油量也快接近史上峰值了，还不知足，要突破日产千万桶的大关。这种情况下，油价想要持续上涨还真是有点难。
那么，油价现在触底了吗？
CFTC持仓报告显示，投机者连续4周增加了WTI原油期货净空仓，最近一周的空单增幅达到了16%。
另外，CNBC援引对冲基金分析工具发现，过去10年间一共发生过7次油价在半年内下跌20%的情况，然后按照历史数据，在随后的半年内WTI油价平均还会再跌5%。
那么，为油价保驾护航的欧佩克减产协议执行得如何呢？我们再看个数据，据货轮追踪公司数据统计，6月至今，海上储油规模已经达到了年内新高；另外，今年以来北海地区储量增加了32%。大摩预计，要想实现产油国去库存的目标，减产协议至少要延长到明年底，或者说直接扩大减产幅度，否则就没什么戏。
需求大败退？
既然供应面看不到改善的迹象，那么需求面的数据就是接下来投资者关注的重点，尤其是美国。
美国今年以来的油类产品需求从4月份开始明显不及去年，6月应该算是油气需求的旺季，但6月前两周，美国汽油库存却连续上升。
那么，市场是否出现了需求大败退？现在尚不能轻易下结论，需要持续追踪，这也是投资者判断油价底部的重要考量因素。（现货岛综合 金十数据）
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