从外汇券商的犯错成本角度看主流监管机构

一张牌照能够告诉我们一家券商的犯错成本如何。因为,真正约束券商的其实正是犯错成本。

英国金融市场行为监督局(FCA

FCA

英国市场是历史最为悠久、交易量也最大的金融市场。此处可能会有异议,多年以前我也一直以为是纽约,经过考证为英国伦敦,其占比40%左右,这也是中国银行业从业人员资格考试中的一道选择题,试想一下这个国家的监管应该不会差。不过,在这里提醒大家,我们还是需要了解一下FCA牌照的分类,目前分为MM牌(做市商牌照)、STP牌、AR牌、欧盟牌(EEA Authorised)、Trading Name等牌。

英国金融服务管理局于1997年10月由1985年成立的证券投资委员会改组而成,作为独立的非政府组织,拟成为英国金融市场统一的监管机构,行使法定职责,直接向英国财政部负责。

受2008年金融危机的影响,2012年FSA被拆分为两个机构,一个为FCA另一个为PRA。自此,FSA不复存在。

代表交易商Westfield Global英国韦德国际、CMC markets、IFX、IG Markets

点评:FCA券商的犯错成本相对较高,本身牌照费用较高,审核相对严格,分类很细。之前的艾福瑞英国破产赔付事件,为FCA监管增光不少。

瑞士金融市场监督管理局(FINMA

提到瑞士,第一反应是安全,全世界的富豪都将钱放到瑞士银行里,港产电影里关于这一点也说得很明确。瑞士外汇市场交易量位居前列,在国际外汇交易中处于重要地位。这一方面是由于瑞士法郎是自由兑换货币;另一方面是由于二次大战期间瑞士是中立国,一直坚持对外开放。

瑞士金融市场监督管理局的英文全称为Swiss Financial Markets Supervisory Authority,简称FINMA。该机构依据《瑞士金融监管局联邦法案》,于2007年正式成立,旗下多家银行机构。

代表交易商:SWISSQUOTE(瑞讯银行)、DUKASCOPY(杜高斯贝银行)(之前的瑞士三大为MIG BANK、DUKASCOPY、ACM)

点评:瑞士的监管下大多为银行,从之前的三家变为现在的两家,市场口碑较好,只是手续较为繁琐。有银行资质的券商会让大家安心许多。

美国商品期货协会(NFA

无需多言,美国拥有着多种商品的绝对定价权,经济地位强悍。美国的纽约外汇市场是与伦敦外汇市场平分秋色的世界主要外汇市场,它不但是美国国内外汇交易中心,而且是世界各地外汇结算的枢纽。

美国商品期货委员会成立于1974年,CFTC作为一个独立的机构,主要职责和作用是负责监管美国商品期货、期权和金融期货、期权市场,保护市场参与者和公众不受与商品、金融期货、期权有关的诈骗、市场操纵和不正当经营等活动的侵害。1981年9月22日,CFTC接受NFA正式成为”注册期货协会”,1982年NFA正式开始运作。

代表经纪商:福汇(现已退出)、OANDA、嘉盛

点评:NFA监管淡出中国视野,现在又回到了视野中,不过CFTC认可的外汇交易商越来越少,监管日益严苛,券商如履薄冰。目前仅四家(盈透、OANDA、嘉盛、TD Ameritrade)。对于市场上冒出来的更多NFA监管,请谨慎。

澳大利亚证券及投资委员会(ASIC

对澳洲的外汇市场真正的判断应该是,日趋成熟而不是成熟。虽然目前国内有很多澳洲监管的平台。但就底蕴方面较英国差很多。不过,日趋成熟的新兵必将在中国市场日益放光彩,只是不知道未来世界的路是不是也如中国市场这般好走。

ASIC澳洲监管,澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)于2001年根据澳大利亚《证券投资委员会法案》(ASIC法案)成立。该机构是一个独立政府部门,并依法独立对公司、投资行为、金融产品和服务行使监管职能。澳大利亚证券和投资委员会是澳大利亚银行、证券、外汇零售行业的监管者。随着2001年澳大利亚《证券投资委员会法案》的出台,ASIC从此把零售外汇交易市场纳入日常监管范围,与银行、证券、保险等金融行业一同监管,成为了澳大利亚国家金融体系的重要组成部分。

代表平台:Pepperstone、ICmarkets、Vantagefx

点评:澳洲监管日趋成熟,也在严谨性上越来越好,ASIC把重点放在监管本质的优化上,可见其野心。与其他监管机构相比,澳洲监管严苛程度令人惊讶,有统计显示,2016年ASIC平均0.8天吊销一张金融服务牌照,而且多半是因为未及时递交财务报告。今年ASIC又修改法规,不再允许券商动用客户资金,慢慢向国际规则靠拢。随着未来FCA的杠杆、代理政策的变化,想必未来外汇市场变数很大,拭目以待。

塞浦路斯证监会CySEC

塞浦路斯是位于欧洲与亚洲交界处的一个岛国,处于地中海东部。监管完全得益于当地隶属于欧洲。自从2004年塞浦路斯加入到欧盟以后,塞浦路斯证监会(CySEC)就已经成为了欧盟金融工具市场法规下的重要组成部分。一家公司,只要在塞浦路斯注册,就可以进入到全部的欧洲市场。这样,越来越多的海外公司选择在塞浦路斯注册。其中,最明显的是越来越多的海外零售外汇行业的经纪商选择获取塞浦路斯证监会(CySEC)的监管资质。

代表交易商:FXPRO、IRONFX、XM

点评:出道较早,所以发展和认可度相对伯利兹IFSC,瓦鲁阿图VFSC等相对完善一些,但IRONFX和ACFX这两件事足可看出靠自律成分大一些。至今ACFX的问题还未得到妥善处理。不过,在对其愈加严格的欧洲家长ESMA的压力下,CySEC的监管只会愈加严格,这意味着券商的合规压力会同步增加。

俄罗斯央行(The Central Bank of the Russian Federation)

AlprAI(艾福瑞)和fxclub(福瑞斯)受俄罗斯央行监管,俄罗斯近些年监管越来越严苛,授权门槛一提再提。俄罗斯的外汇手腕和政治手腕如出一辙!当年Alpari也占到了俄罗斯外汇市场大部分的市场份额,希望未来Alpari可以再创辉煌。

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