外汇资管的现状和前几年我们做资管的时候，并没有明显的变化。总体而言，新的资管机构在重复着前人的教训和覆辙，从资管模式到交易技巧都没有明显的创新。这说明外汇资管的专业性亟需提升。
汇商那点事从事股票和外汇资管出身，具有丰富的资管模式设计经验和大资金交易经验，能够准确地指出各类资管发展中存在的问题，指明大资管发展方向。
我们“汇商那点事”对外汇资管的阐述，总体上希望整理出具有洞见性、深刻性、条理性、建设性的知识体系，奉献给我们的读者。请看本文我们对外汇资管发展中的矛盾和现状、改进方式、模式设计建议、交易手法的阐述。
外汇资管当前存在的主要矛盾
外汇资管自从2015年蓬勃发展以来，经历了2016年的欲望爆发期、2017年的大面积爆仓沉寂期，当前进入到一个新的十字路口。外汇资管目前存在的主要矛盾，是资管机构日益增长的客户规模、资金量，与交易水平十分不稳定、佣金和净值无法维持资管公司持续发展的矛盾。简而言之，资管可以操盘的钱多，有真正操盘水平的交易员少。
佣金循环模式，是外汇资管机构的主要诱惑，也是损伤资管机构改善自身竞争力的焦点所在。当佣金带来的现金流，在初期如同触手可取的自家钱袋一般，由此给外汇资管带来强大的诱惑和贪欲。如果缺少足够的资管经验，面对这一泡沫般的梦幻开局，很容易在四个月内遭遇到超过40%的重大回撤打击。一旦呈现此局面，则易导致外汇资管阵脚全乱。客户投诉、电话问责，要求补偿本金，不利的细节。
资管模式与散户交易模式的风控大有不同。外汇资管承接的是规模化的操盘资金，对风险控制有着严格的要求。资管对回撤、止损、仓位都需要规划。一个操盘团队如果走不下去，主要还是风控没做好，缺少对操作系统的严格执行。风控不力，客户会撤资。
外汇资管普遍存在两大现状和一大风险
外汇资管公司的第一大现状，主要在于单量和净值回撤之间的矛盾。单量上去了，净值很容易回撤；单量上不去，现金流水无法维持，净值的增长也做不上去。
外汇资管公司的第二大现状，是保本和加点普遍存在。保本带来行业乱象，也激发了无数资管机构涌进外汇行业淘金。但是保本带来的类P2P问题，让整个行业鱼龙混杂。保本模式毁掉了很多外汇资管，导致跑路、追债等问题；同时，保本模式也让很多不知情的投资者，把钱砸向未知来路的资管，导致本金无法追回、损失惨重。保本模式的存在，让外汇行业百花齐放、模式丰富。
资管的加点模式也是大量存在。合理的加点，在欧美2.0的基础上，加一个点。这样，使得欧美的点差在3.0，返佣一手在20美金。3.0的点差对于交易者来说，尚属于正常感受，对交易影响不大。加一个点，对于资管机构而言，确实有一定的必要，这意味着企业的现金流，从每手10美金增加到20美金，现金流的速度直接增加了一倍。对EA和喊单来说，加一个点影响不大。
那么，对于外汇资管来说，保本和加点两大现状看起来能够给资管带来强大的现金流。钱不能空转。如果不能从市场中赚取净利润，就意味着资金在账户和佣金中空转。空转的结果，可能是交易亏损，也可能是时间持续消耗而资金成本日渐累积。
最终，形成外汇资管最大的风险：现金流断裂。
很多资管机构意识不到，做外汇资管最大的风险，并不是净值回撤和亏损的风险，而是资金链断裂的风险。资金链断裂，主要还是因为担保模式的存在，而引发的成本和消耗，跟不上佣金现金流的产出。后继资金规模如果持续补充，交易形成不了稳固收益和超额收益，那么必将导致资管的窟窿越来越大。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
