1、流动性供应为何重要?
外汇流动性就是外汇市场的基本供给和需求状况,以当时的市场价格迅速交易某个数量外汇的能力,对于投资者来说,流动性就是迅速执行一定数量交易的成本,也就是能否捉紧外汇市场一瞬间赚钱机会的金匙。
外汇流动性越高,则进行即时交易的成本就越低,而投资者的风险也相对降低。从前用来衡量一个外汇平台商的好与坏,大多着眼于成交率(Fill rate),也就是提交订单后在外汇市场实际得到执行的比率,全部成交或杀掉(Fill or Kill),还是一部分成交。随着近年科技进步,很多平台的成交率尤其是小额交易已经接近100%,但专业投资者及运用程式挂单的投资者更着眼于市场深度上,这批需要量大而快速交易的客人对交易平台的要求更是严格。
2、市场深度(MARket Depth)与差价(Spread)该选谁?
或者有些外汇投资者也曾经试过于外汇市场的重大事件或数据发布时成交价偏离原先的报价,即所谓的滑点(Slippage),甚至是没有报价。这样的情况对于外汇平台商是致命的,因市场上有不同的平台选择,如果滑点或没有报价的情况不断发生,外汇投资者只会黙然离开。
市场深度主要是指报价深度,即在某个特定价位(通常是最佳买卖报价)上的交易量。很多专业外汇投资者在选择交易平台的时候,都着眼在市场深度多于低差价,因为他们的每一次的交易都是量大而快速,所以就算最高买价和最低卖价(Top of Book)的价差很低,但滑点于大交易量时加大,交易成本往往不能预计的扩大。专业投资者都会测试每个交易平台的滑点程度,在较有优势的平台作出大额交易。
3、为市场开放做好准备,留住高端客户
随着外汇市场开放及透明度增加,投资者对外汇平台以至背后的流动性供应愈益关注,很多外汇商都积极地增加优质的流动性供应,以满足客户的要求,避免流失客户尤其是高端的客户,而高端客户的大额交易最易反映外汇商流动性供应的不足。
早前十九大提出的扩大金融市场开放方针策略,及市场传闻国家外汇管理局近三年以来首次重启券商等机构进入外汇市场的消息,反映了中国外汇市场开始退出常态化干预,逐步过渡到以市场供需为主导的新景象。这会使外汇市场更加活跃,加入外汇市场的投资者会愈来愈多,从而令平台商之间的竞争更趋激烈。外汇商宜审视自身流动性的情况,为未来外汇市场扩大的规模和体量作好准备。
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