相信每个从事外汇交易的人都听说过滑点，而且也经历过滑点。那今天我们就来讨论一下滑点为什么会产生以及是否可以避免。
一般来说，滑点是指交易时的预期价格与实际执行交易的价格之间有差距。对于外汇交易者来说，最常碰到的令人困扰的问题之一就是，进行交易时，下达的指定交易价格与实际交易价格之间存在着较大差别，即实际成交价格与起始报价不一样。出现这种情况就是外汇交易中的“滑点”。
为了更好的理解这个概念，我们来举个例子。假设交易者试图以1.1987的报价买入欧元兑美元。当交易者下了订单后，可能会有三种结果。
1.零滑点
订单提交时，平台提供的买入价格是1.1987（正是交易者希望的），然后订单在1.1987的价格成交。
2.正向滑点
订单提交时，平台提供的买入价格突然变化为1.1977（低于交易者希望价格10个基点），然后订单就以1.1977的价格成交。
3.负向滑点
订单提交时，平台提供的买入价格突然变化为1.1997（高于交易者希望价格10个基点），然后订单就以1.1997的价格成交。
一、市场波动
在市场波动较大的时期，经常会出现滑点，因为报价会有相当大的变化。特别是有重大新闻公布的时候，市场行情的变化会十分迅速。例如，美联储公布利率决议、每月一次的美国非农数据公布等。当市场波动比较剧烈的时候，价格几乎瞬间变化，这意味着当交易者的订单被处理的时候，市场报价已经发生改变，就很容易出现滑点较大的现象。通常情况下，在市场波动较小且价格更稳定的时期，滑点的现象较不明显。
二、网络延迟
互联网状况以及外汇经纪商服务器的速度也可能是导致滑点发生的一个原因。一般来说，外汇交易是流动性供应商将报价提供给外汇经纪商，经纪商再将报价提供给客户。
客户做外汇交易的时候，交易指令到达外汇经纪商的服务器，当系统价格触发客户的成交指令，比如市价单、止盈单、止损单、限价单等挂单价格时，系统将会在报价池系统内寻找与客户匹配的价格为客户成交订单。在这个传输过程中，往往有一个比较微小的延迟，平时可能看不出来，但是一旦碰到剧烈波动的行情，服务器一旦处理不过来，所产生的延迟就会发生。
三、流动性
流动性对金融市场至关重要，流动性不足可能导致滑点。在正常情况下，流动性充足的市场的报价是连续的，但是在市场行情剧烈波动或者出现大额直接进出的时候，就会出现市场断层。
例如，外汇交易者在外汇平台上看到的欧元兑美元的报价是1.1987，市场在这个价格上能承受的交易量是1000万美元，如果交易者的下单量是1500万美元，那交易如何进行？其中1000万美元的交易量就会以1.1987的价格成交，其余的500万美元的交易量则会以下一个价格成交，可能会是1.1988或者可能会更高的价格。
四、Last Look
流动性供应商有机会在订单执行之前看到交易者报价情况，并根据利害关系来决定是否执行交易的行为。也就是说，即使交易者的订单能够匹配流动性供应商的报价，流动性供应商仍可以拒绝该交易者的订单。尽管交易者可能已经点击了流动性供应商的最优报价，在市价单的情况下，交易者的订单仍会以次优价成交。对于Last Look的讨论，也一直存在着争议。
五、外汇经纪商的操纵
有一些不正规、不道德的外汇交易商恶意操作而导致的。当交易者按下买卖键时，出现的成交价却不同于原先的报价，或者有时系统会显示重新报价的窗口，当交易者重新确认时，早已错失有利的价位。一些不正规的外汇交易商就是利用程序作假制造这样的现象，来混乱交易者的交易策略，以赚取利益，使得交易者的交易成本提高。
了解滑点产生的原因之后，我们发现滑点有正常滑点和异常滑点之分。由于各种客观现象导致的滑点是正常现象，而由经纪商恶意操作的滑点则为异常滑点。从理论上说，正向滑点和负向滑点的概率应该是一样的，即交易者从滑点中收益或亏损的几率是对等的。
滑点可能无法完全避免，但是可以尽可能减少它的不利影响。
一、对市场波动导致的滑点
规避市场行情波动特别快的时间点。例如有些人对类似非农之类信息发布采取完全规避的做法。在数据公布前15分钟全部清仓。行情的波动速度是无法左右的，但是惹不起可以躲得起，非农数据公布时间，精确到秒，此时不持仓，那滑点再大，对交易者也毫无影响。
二、对于网络延迟导致的滑点
解决的方法就是提升自身电脑配置与提升网络的速度，采取一切办法，寻找连接交易服务器最快的途径，降低网络延迟。
三、寻找有实力的交易平台做交易
采用正规的、有实力的交易平台可以尽可能的避免那些因平台商设置而导致的滑点。在正常情况下，平台商所对接的流动性越大，出现滑点的可能性也就越小。交易者可以采取一些措施才减少滑点。
1.限价指令
滑点最常出现在市价单中。为了避免双向滑点，交易者可能会选择限价单。
限价单只在指定价位或者更佳价位时成交。如果使用了限价单，最优的可成交价仍不满足我们的限价，则交易还将继续维持等待模式，不会被触发。
有时候限价单意味着失去了潜在的盈利机会，但是它同时也让你避免了过度损失。
2.市场范围指令
这一指令让你设置达成交易可接受的价格区间（以基点计）。如果你的交易无法被选定区间内的价格达成，交易将被取消，不会开仓。
因此这样的指令限制了你可能面临的滑点。你设定的范围越宽，则成交的可能亦越大。
由此来看，并没有两全其美的规避滑点的方法，所以我们选择交易平台就显得格外重要。
在提供服务之前，大部分的外汇经纪商会有一些条款涉及滑点，来免除对损失的责任。但是当交易者认为经纪商恶意操作导致滑点，他们可能会向相关机构提出投诉，要求调查。其中包括商品交易期货交易委员会（CFTC）、美国的全国期货协会（NFA）以及英国的金融行为管理局（FCA）。一旦被监管机构发现恶意滑点，外汇经纪商就会被施以重罚。
例如，CFTC于2012年批准NFA出台了NFA合规规则，为外汇经纪商说明了如何正确处理客户从提交订单到执行订单这段时间的价格变动，相关委员会会针对违反规则的交易商采取一系列纪律处分。
为了避免外汇经纪商在进行价格变动时违反NFA合规规则，经纪商必须遵守以下规定：
1.不论市场方向如何移动，交易商必须合理的使用滑点设置；
2.如果交易商在市场行情不利时要求重复报价，那么当市场有利时，交易商也需要重新报价；
3.在与交易商进行交易前，客户必须知道交易商会如何处理价格变动的情况，交易商需提供其政策的完整书面披露，包括解释性通知中所表述的信息。
相关监管机构在处理有关滑点的投诉时，会检查经纪商成员所提供的报价记录，交易记录等相关数据。以此来确定滑点的程度，以及滑点的正负程度是否合理。为了给客户提供公平的交易，滑点的设置，必须是对称的。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
