本周市场回顾
刚刚过去的这一周，市场风险偏好明显回归了，美股迎来了一波大涨。
央行动态方面，美联储最新会议纪要显示，内部分歧仍比较大，美指受到重创，金价得以拉升。此外，美联储主席耶伦递交了辞呈，提前6年辞去了美联储理事的职务。
OPEC减产大会
今天我们重点分析下将在11月30日（下周四）举行的OPEC减产大会。
先来简单复盘一下原油的行情走势，上面是WTI原油30分钟图，周三公布的美国当周EIA原油库存降幅不及预期，精炼油库存不降反增，而且原油产量再创新高，导致油价短线下挫。但是OPEC减产会议对油价起到了托底作用，消息称产油国将在11月30日决定延长减产9个月，受到乐观情绪提振，WTI原油收盘创下了两年多来的新高。
月底的OPEC会议能否让市场如愿以偿呢？这是一场在过度预期和预期不足之间的拉锯战，给投资者埋的雷还是挺多的。
今年上半年，悲观的需求预期是油价的主要利空因素，但是进入下半年之后，市场的焦点就明显转向了供给端，可以说油价已经再也经不起一点点风吹草动了。
从上面图表上我们可以看到，目前OPEC的产量维持在减产目标线左右，减产效果还是挺不错的。但是，美国总是与OPEC对着干，产量和出口不断增加，这为OPEC制造了第一个矛盾：到底是要延长减产，还是要市场份额呢？
延长减产就意味着油价上涨，可以增加OPEC成员国的收入，但这是短期利益，硬币的另一面是，油价上涨之后，非OPEC产油国将争抢市场份额，所以这对OPEC来说也是一个中长期的损失。
OPEC面临的矛盾还不止这一个。目前，全球原油库存正向着5年均值回归，且需求预期强劲，油价远期曲线的升水结构也开始反转，在这种情况下，好像就算没有OPEC减产协议，去库存的压力也不会太大。
Tortoise Capital Advisors基金经理Rob Thummel指出：“如果你关注需求端，会发现在低油价的情况下，原油市场的需求还是很强劲的，目前全球原油需求大概比之前增加了40%~50%，今年全球原油需求大概会增加160万~170万桶/日，这比正常的需求提高了60%~70%。”
如果没有了OPEC减产的支撑，原油市场的再平衡要怎样继续走下去？延长减产协议的必要性又有多大？这就为OPEC制造了第二个问题。不要自己卯足了劲搞减产，结果市场根本就不需要，到头来反给美国做了嫁衣。
鉴于以上两个头疼的矛盾，我们可以预判，或许市场对于月底OPEC会议的结果有点过于乐观了。
从不断攀升的投机净多仓我们可以看出，市场真的很期待月底OPEC能够延长减产，甚至是俄罗斯积极配合联合减产，而且这一预期已被计入了目前的行情走势。
还有另外一种可能就是，OPEC把延长减产推迟到了明年一季度再决定，或者说寻求减产退出的策略，这样的话，油价可能会出现短线急跌。虽然这一情况发生的可能性在50%以下，但依然应该被我们纳入投资策略的考量当中。
某原油资讯网站指出，OPEC面临两难的局面，既不能让市场太失望，又不能令市场太乐观，不排除会议出现爆冷的可能。回顾之前的例子，OPEC在5月的会议上延长减产，结果油价却出现了下跌，原因就是前期的市场预期过高。
结语：虽然OPEC延长减产是大概率事件，但是目前的极端乐观情绪还是值得警惕。OPEC顾虑太多，完全存在会议结果不及预期的可能性。而且，除了上面的因素，还有地缘风险，以及俄罗斯态度等问题，减产会议之前，投资者最好还是谨慎布局，轻仓上阵。
投行仓单
这是路透IFR一张欧元/英镑的多单，路透基于技术分析，判断这一货币对的下一个阻力位可能在0.8892。
这是路透IFR一张美元/日元的空单。周四美联储会议纪要之前美指就开始大跌，路透的这张空单浮盈迅速拉大。该机构分析认为，美元/日元的空头趋势依然是完好的，而且从RSI指标可以看到，现在距超卖还是有一段距离。
这是美银美林的一张美元/加元多单。美银美林也是基于技术面分析，认为目前的头肩顶模式将开启美元/加元的一个反弹，有望重新测试1.3165的阻力位。（花儿街综合 金十数据）
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