【摘要】过去一周，日本央行与欧洲央行利率决议贯穿市场。欧洲央行按兵不动，德拉基新闻发布会有意控制欧元涨势，那么接下来欧元多头趋势能否继续？
本周美指走势依旧没有改善。达沃斯论坛上，美国财长语出惊人，表示欢迎美元走弱，再加上政治的不确定性，都引起了美元的直线下挫。相比之下，比特币价格震荡上扬；人民币也迎来了一轮强劲的涨势，不过背后更多的是美元贬值带动的人民币被动升值。
央行动态方面，周二日本央行维持货币政策不变，小幅上调经济通胀预期；周四欧洲央行三大利率不变，却依然激起了市场不小的水花。
因为在本次欧洲央行会议之前，机构们已经很笃定德拉基不会释放鹰派言论，事实上他也确实采用了性价比最高的一种做法，那就是借机稍微打压一下市场过热的预期，限制欧元的上行规模，但是也表明对经济的乐观态度，为未来收紧埋下了伏笔。
这些看上去似乎都是顺理成章的事情，但是我们要知道，欧元区经济从去年以来高速增长，失业率降到了9年来的新低，消费情绪指数也升至17年的新高。在这样的背景下，欧洲央行的保守态度显然有点不合时宜，眼看负利率维持到现在已经3年多了，央行却总是拿通胀没有起色做借口。但是也有分析指出，欧洲通胀很快就会走高，德拉基离转鹰的日子不远了。
野村证券认为，欧元区通胀的负面因素会在未来几个月出现好转。虽然德拉基强调今年加息概率非常低，但是如果通胀走高叠加欧元区经济持续改善，预计欧洲央行还是会比预期更早一点收紧政策。
当前欧元区通胀仍然低于欧央行目标，但是欧元区及国际经济增长强劲以及油价接近3年高点等因素，已经提高了欧元区物价压力升温的预期。除了野生证券论调乐观之外，欧洲央行追踪的通胀预期指标目前也接近一年高点。
也就是说，如果经济回暖、通胀回升这两个因素都向好的方向发展的话，投资者就要警惕欧洲央行可能会提前收紧政策。
决策者和投资者同样头疼的另外一点，就是现在处境尴尬的欧元。本周的情况很有意思，不管德拉基怎么释放鸽派信号，市场就是不买账，欧元甚至还一度冲到了3年的新高，直到德拉基弱化加息预期后才有所回落。但市场分析认为，这不足以反转欧元的涨势。要看到，欧元上涨背后是一个不争气的美元，而且德拉基讲话也不是一味的偏鸽，他还是肯定了薪资以及通胀预期。按照这个逻辑来说，受基本面支撑的欧元将不足以成为推迟收紧政策的绊脚石。
实际上，目前全球央行都在货币政策正常化的路上，除了欧洲央行，连作为QE始祖的日本央行也出现了收紧迹象。看来，2018年全球流动性的拐点可能真的要来了。但加息这件事向来是资本市场难以承受之重，可以说现在全球市场都紧盯着欧、日这两个早已宽松惯了的央行，要论重要程度，在2018年他们可能会远远超过美联储。
瑞银认为，虽然到了不得不收紧的时候，但是欧洲央行接下来依然会非常小心，十分温和地调整市场预期。欧洲央行这次没有对欧元作出太强硬的表态，预计欧元会在今年夏天之前突破1.25美元，而1.25才是欧洲央行对于欧元走强作出强硬表态的下限。
本周欧洲央行让欧元成了外汇市场的主角，但是欧元并非高枕无忧 ，因为下周四马上要迎来美联储利率决议及政策声明，到时候市场的风吹草动会不会给美元带来一线生机？我们拭目以待。
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