英国金融监管机构FCA正考虑要求STP经纪商（直通式处理模式）将其许可证升级为完全做市商牌照。FCA认为，这能够确保，在由于市场意外波动造成大面积客户损失的情况下，公司有能力进行账户负余额保护。一些代表认为，英国STP经纪商的资金不足以支付其客户的账户负余额。
值得一提的是，英国AlpARi公司是瑞郎黑天鹅事件的首批受害者之一，破产之后，中国所有客户的投资资金顺利出金。而此次黑天鹅事件导致整个外汇行业亏损超过10亿美元。
根据监管机构的想法，如果出现另一个意外的黑天鹅事件，STP经纪商负余额覆盖范围的总成本可能会超过其资本基础。
FCA为经纪商提供了两个行动方案：
1.要么从现有的IFPRU 125K公司类型许可证及IFPRU 50K公司类型许可证升级到IFPRU 730K的许可证；
2.要么放弃零售业务注册。
在此为您简单介绍一下FCA牌照下的公司资本类型。其中IFPRU为“审慎监管投资公司”的英文简称：
- IFPRU 50K：自有资本应达50,000欧元；该类公司无法持有客户资产和自营交易。
- IFPRU 125K：自有资本应达125,000欧元；该类公司可持有客户资产，但不可交易自有账户。
- IFPRU 730K：自有资本应达730,000欧元；该类公司符合运营多边交易设施者条件，以及除集合投资组合管理公司之外的其他IFPRU公司条件；可持有客户资金，可交易自有账户。
这三类公司一般持有：投资顾问牌照；Matched Principal Broker（STP牌照）；Market Maker（做市商牌照）
而上文提到的Alpari英国就是一家IFPRU 730K公司。
据称，FCA此举关键点在于STP券商的资本基础。STP牌照公司的资产负债表不足以覆盖客户的负数余额。由于在新的监管环境中，公司需要满足“无负资产要求”，因此各公司也需要有遵守该项条件的能力。
目前还不清楚以STP为基础运营的许多公司是否有能力承担今后许可证权限变化。
文章内容仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自负。转载请注明出处：天府财经网
