近期，监管层鼓励海外上市独角兽企业通过CDR（Chinese Depository Receipt，CDR，中国存托凭证）方式拆除VIE架构（VARiable Interest Entities，直译为“可变利益实体”)回归A股市场，继三六零正式回归、富士康完成IPO之后，蚂蚁金服、小米等独角兽企业成为市场关注的焦点。
所谓“独角兽”，指那些发展速度快、稀少、是投资者追求目标的创业企业。一个量化标准是，创业10年左右，企业估值超过10亿美元。这些企业质地优良，目前在海外市场估值水平较低，回归A股之后，被寄望于改善A股市场好公司少、投机风气浓厚的现状，培养价值投资土壤。
（图据公众号“杠杆游戏”）
说起价值投资，其实在A股市场是受到很多人不屑，甚至鄙视的，因为涨得实在“太慢”了，所以很多人把价值投资者戏称为“夹头”，意思是做价值投资的脑袋一定是被门给夹过了。
直到2017年，因白马股、蓝筹股表现靓眼，上证50指数一度被称为“漂亮50”，价值投资在A股市场受到越来越多的追捧。
但是，你真的了解价值投资吗？什么才是真正的价值投资？
价值投资的两个误区
误区一：长期持有就是价值投资。这是广大股民最容易误解的一个地方，大家都以为买了股票，一动不动就是价值投资。其实不然，如果你不小心买了垃圾股，那么即使长期持有也是没用的，因为这些股根本就没有什么价值，所以长期持有只会让你损失惨重，越陷越深。
误区二：价值投资就是买入大蓝筹。这也是很容易让人误解的地方，蓝筹股业绩好分红多啊，买入蓝筹股不就等于价值投资吗？其实这种思维是错误的，原因有二：第一，如果你在蓝筹股估值很高的时候进去，买得贵了，你的未来隐含收益率就会下降，那么也是没有价值的；第二，如果你买入的蓝筹是周期型或者基本面转差的公司，也是不行的。周期股的特点是三年河东三年河西，今年业绩好不代表明年或者后年仍旧好，基本面转差的蓝筹股如果是因为整个行业受到新技术、新业务的颠覆，以后可能再也没机会翻身了，除非公司转型，探索出新的业绩增长点。
什么是真正的价值投资？
通过以上两个误区，其实价值投资的概念就呼之欲出了。巴菲特的老师格雷厄姆在《聪明的投资者》中的“价值投资”给出的定义是：买低于内在价值的股票持有，然后等待价值回归。我给的定义更通俗：股市中的价值投资就是以相对便宜的价格买入好的公司，并长期持有，享受公司成长红利。
首先，买入价格必须是便宜的，这意味着有安全边际。买入价格必须小于股票的合理价格区间，这需要我们对股票进行一定的估值，即使我们不懂专业的估值方法，但是起码也要心中有杆秤，能大概知道自己的买入价高了还是低了。比如，跟同行业公司横向比较，或者结合公司历史业绩与股价进行纵向比较。
其次，买入的一定得是好公司。好公司要么有稳定的盈利业绩，要么有良好的成长性，或者两者都有。不过，A股市场上真正的好公司不多，这就需要投资者擦亮眼睛，在选股上多下功夫。
最后，就是长期持有，这最考验一个人的耐力，也是投资中最困难的事情，很多人拿不住都是因为落袋为安的心理在做怪，拿得住的时候反而是因为被套了不想割肉。
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