黄金：炒的是人类千年情节，投的是倒买倒卖之机

因地缘政治局势阴晴不定，加上中美贸易战谈判反反复复，近半个月，国际金价围绕1290美元上下走出了典型的“心电图”。6月15日将迎来美联储6月议息会议，市场普遍预测，本次加息板上钉钉，这将对金价中长期走势将产生怎样的影响？

世界黄金协会（WGC）投资研究主管ARtigas认为，美联储加息并不一定意味着金价走低，因为利率走高并不一定表明实际利率真的在上升，只有实际利率上升黄金才会下跌。

我对上述观点表示部分赞同，即美联储加息并不一定意味着金价走低。但从长期来看，个人认为黄金并非财富的守护神，也非抗通胀神器，它只是一个投机品种，而且是华尔街最佳金融炒作工具。

黄金不能抵御通胀

前几年，“中国大妈”买黄金的事被媒体频频炒作。当时正值金价低位，“大妈”们认为，投资金条既能传给下一代，更可作为应急避险的工具，还可以抵御通货膨胀。但黄金是理想的避险品种吗？它真的能抵御通胀吗？

1980年1月21日，金价一路涨到每盎司850美元（相当于现在的3800美元上下），随即跌回每盎司250美元上下，沉寂于熊市20多年。2011年9月，金价再次上涨到每盎司1923美元（相当于目前的2365美元上下），随即又下跌回熊市至今。

在2010年之前，金价的合理价位应该在1000美元/盎司以下。而当下，考虑到这每年平均3%的年通胀率，以及美元汇率升值等，金价的合理价位应调整到1250美元/盎司上下。

因为黄金本身并不带来回报，一旦下跌，很有可能跌回上一轮牛市的最高点——850美元/盎司。如果真是那样，那现在买入黄金就好比是接住一把正在坠落的刀！

如果读者朋友真的对黄金情有独钟，从长线来看，只能当金价在合理的价位之下时买入，以待价格上升后抛售赚取差价。

黄金没有投资价值

投资的收益是来自投资物所产生的新财富，比如拿钱做生意，让钱生钱；而投机的收益是来自另一个投机者的亏损，也就是说，凡是只能靠价差获利的，都不是投资行为。显然，黄金不属于投资品，因为它本身不能给我们带来价值，只能通过低买高卖赚取差价获利。

其实地球上的黄金并不少，但从勘探金矿到开采，再到冶炼提纯，这个过程需要花费高额的成本。不过，除了大部分被储备在各国央行和金融机构，以及被人们用作首饰之外，黄金并没有太大的工业用途。即使有一些，也有其它类似或更优的替代品。

黄金之所以还具有市场价值，那是因为在历史上绝大多数时候，黄金曾经是一种形式的法定货币，或曾经被锚定为法定货币，从而赋予其价值。也就是说，除了开采成本，黄金的价值是由于千百年来人类赋予它的货币属性，使得人们相信它有价值。但是，黄金早已失去了货币属性，降格成为大宗商品。

印度人的黄金情结（图片来源：图虫创意）

目前，虽说黄金在人们心中依然是特殊的贵重商品，但已经无法像货币那样能带来利息，而且储存实物黄金还必须支付昂贵的保管费。

美国著名经济学家Willem Buite的研究结果显示，长期而言，金价的起伏正好和通货膨胀持平，如果扣去昂贵的保管费，黄金并不能抵御通胀。

因此，从投资的角度来看，黄金并非理想的财富保值增值工具。不过，由于金价因某种原因（例如政治事件等）上下起伏很大，使得黄金可以利用价差获利，即拥有了投机价值，所谓“大炮一响，黄金万两”。

另外，由于世界流通市场上的黄金市值太小，易于被机构联合操控，因而被华尔街用来作为金融炒作工具。炒股的都知道，股市上小盘股容易被庄家操纵，但操控大盘股需要的资金量太大，一般的机构没有那个资金实力。这个道理放在其他的投资市场也一样。

全球金融市场上流通中的黄金（即可随时买卖交易的）总市值还不如一个苹果公司的股票市值，是很容易被操控的。比如华尔街几家大的黄金基金就至少占有30%的市场流通黄金，他们再利用杠杆工具，可以放大对金价的操纵能力。这就是为何几年前，所谓“中国大妈”抢金300亿美元打败华尔街，只不过是个笑话而已。