昨日，随着农业银行和工商银行先后公告称拟设立银行理财子公司，四大行的理财子公司全数上线！
至此，中行、建行、农行、工行四大行都发起设立理财子公司，合计出资不超过530亿元。加上此前招商银行、北京银行、广发银行、浦发银行等共计15家商业银行已宣布设立理财子公司，累计最高出资共计1140亿元。据媒体报道，随着商业银行理财子公司纷纷落地，将给A股市场带来巨大想象空间！
什么是银行理财子公司？与传统银行理财部门有何区别？
首先，二者是不同的市场主体，法律地位不同。
商业银行的理财子公司相当于是把原来银行负责理财业务的内设部门拿出来，单独作为一个子公司，原银行是母公司。理财子公司在经济上受银行母公司的支配与控制，但在法律上，银行母公司、理财子公司各为独立的法人主体。
理财子公司作为有限责任公司，以其认缴的出资额为限，对公司的经营承担有限责任，这意味着将进一步打破刚性兑付。投资者应认识到这一点，理性投资，风险自负。
其次，二者的业务范围和经营权限不同，政策上对理财子公司进一步放宽。
根据10月19日银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，给予银行理财子公司更多的政策放松。
1、可以直接投资股市
在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票和公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票。这对股市是一大利好，市场将迎来更多入市资金。
2、无销售起点门槛
之前银行理财新规规定，商业银行发行公募理财产品的，单一投资者销售起点金额不得低于1万元人民币。理财子公司的销售门槛进一步降低至零。
3、销售渠道扩充
按照规定，子公司理财产品可以通过银行业金融机构代销，也可以通过银保监会认可的其他机构代销。销售渠道扩充有利于提升产品规模，也为投资者购买提供了更多的便利。
4、允许发行分级理财产品，为结构性产品设计创造条件
此前银行理财新规规定，商业银行不得发行分级理财产品，但现在理财子公司被允许了。分级理财产品就是按照一定标准把理财产品分成不同的级别，一般分为两种类型：一种是按金额分级，客户不同等级的投资金额有不同收益率；第二种是优先级+劣后级的两层或多层结构，通过份额及收益分配结构使得两者具有完全迥异的风险和收益。优先保障优先级产品获得最高预期收益，剩余的投资收益归次级产品；如果理财产品未达到优先级产品的预期最高收益率，或者出现亏损，次级产品将以本金和约定投资收益的实现为限给予优先级产品最高预期收益。
5、非标投资政策放松超预期
仅要求非标债权类资产投资余额不得超过理财产品净资产的35%，取消了非标余额不超过总资产4%和单一客户非标余额不超过资本净额10%的限制。这意味着银行投资非标资产的空间大幅提升。
15家银行理财子公司，千亿注册资本金，对股市利好有多大？
随着15家银行理财子公司的成立、入市，相当于为A股市场拖了一个底，能够让市场振奋一下。而且这些都是监管层一直呼吁的机构投资者，属于长线资金，为稳定市场，改善A股市场喜欢短期炒作、过度投机的不良风气有很一定帮助。
不过大家也不能抱过高的望，相比A股几十万亿的市值，这点钱投下去也只是杯水车薪，如果指望它来拉升股市是不可能的。虽然1000多亿只是注册资本金，发行产品的时候可能会通过杠杆放大规模，但也不可能全部投入股市，所以总体投资体量也不会太大。
另外，银行理财子公司相对比较专业，会有很好的风险管理能力，他们对于整个市场的判断、个股的选择为个人投资决策提供了参考。作为个人投资者，可以跟随他们的步伐进行投资。不过需要注意的是，拿理财子公司设立的公募基金来说，即便投资信息公开，信息披露也有一个滞后性，投资者看到的时候有可能人家已经调仓换股了，因此不可完全照搬。
个人如何购买银行理财子公司产品？
按照《商业银行理财子公司管理办法（征求意见稿）》，进一步降低理财产品销售起点，扩大销售渠道，不再强制要求个人首次购买理财产品在银行营业网点进行面签。
不再设立理财产品销售起点门槛，意味着更多的个人投资者、小额资金都可以参与。不强制要求网点面签约，也就是说我们可以在线上直接购买，无需跑银行网点去排队。不过依然要经过“双录”（录音录像）程序，而且只能在银行业代销机构或银保监会认可的其他代销机构等专业的渠道购买，不会像购买余额宝那么方便。
东方财富网/104902
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