今年,受到美元指数强势上涨、贸易摩擦增多、国际形势复杂等因素的影响,人民币汇率的波动增大。随着“一带一路”政策的推进,越来越多的企业走出去,同世界各地进行贸易。未来,企业将面临更多的汇率波动风险。因此,企业需要加强人民币汇率的投研能力,掌握风险对冲工具,应对汇率风险。
在重量级的期货衍生品风险管理工具里面,2018年上市的人民币原油期货目前运行良好,起到了示范和探索经验的作用。现在,人民币外汇期货已经箭在弦上,呼声高昂。
目前,我国已经拥有了外汇远期、掉期、期权等外汇衍生品中,外汇期货是唯一还没有推出的重量级外汇衍生品品种。据了解,境内企业当前避险的主要渠道,依然是银行间市场,多采用的随收随结、随用随买的即期交易。部分企业会通过远期结售汇避险,企业可通过银行直接交易。
我国的银行目前提供了即期、远期、掉期和期权四种人民币汇率风险管理工具。即期交易占了70%以上,其次是远期。外汇期权发展的速度则最快。
银行提供的这四种汇率避险工具,基本上满足了企业的一般需要。存在的问题主要包括,银行提供的相关咨询和服务较少,有一定得门槛要求,无法满足个性化的企业汇率风险对冲需求。
这也意味着,关于企业的汇率风险管理市场,是一个大有可为、前景广阔的市场。
目前新加坡交易所、港交所、CME芝加哥商品期货交易所等都已推出了人民币汇率期货,标的都是离岸人民币。这里面存在的问题,主要是离岸和在岸人民币的价格,本身也存在着价差风险,企业的资金进出在当前政策下也不方便。
因此,发展境内的外汇衍生品市场,提供公开、透明、统一的多元化外汇避险工具,显得十分有必要。
- 外汇期货合约分布在未来多个月份,可以为企业提供不同时间的风险对冲工具。
- 外汇期货的双向交易机制,有利于让企业掌握主动权,灵活制定风险对冲策略。
- 外汇期货的保证金机制,则让企业节约大量的资金成本。
- 外贸企业在境内即可完成风险对冲,不必费尽周折去境外寻找套保工具,降低了企业的经营成本。
中国目前是世界第二大经济体,人民币跻身于全球第五大货币。从长远来看,以原油期货和外汇期货为核心的期货产品,将有利于促进原油和人民币定价权的形成。这对于中国经济的长远发展,意义重大。
外汇期货的上市,将对传统的外汇保证金市场带来怎样的影响,目前仍然是零售外汇行业关注的热点。有分析认为,外汇期货的上市将正式把外汇交易这一全新的品种带给主流的投资群体,有助于零售市场的发展;同时,在国内政策的严厉管控下,外汇保证金市场依然步履艰难,在夹缝中生存求发展。
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