尽管贸易和资本的交易过程中,美元仍处于支配地位,但是从各国央行的外汇储备来看,美元的地位正在日渐下降。
国际货币基金组织(IMF)日前公布的一份报告表示,截至2018年12月底,全球的央行61.7%的货币储备是以美元持有,连续第三个季度下滑,降至2013年以来的最低水平。美元2018年9月底的份额为61.9%,欧元,日元和人民币的份额都有增长。
鉴于美国国债市场的深度和稳定性,半个世纪以来,美元一直是世界上大多数央行首选的储备货币。这为美国带来一个明显优势:对美元计价资产的需求帮助美国限制了融资成本和预算赤字。
尽管如此,美元在2018年第四季度再次失去了作为储备货币的一些光彩。高盛集团(GolDMAn Sachs)外汇策略师表示“我们可能会看到许多大型的中央银行开始出现去美元化的趋势,其他因素可能会导致一些储备多样化,离开美元资产。”
1999年,欧元正式问世,成为欧元区国家法定货币。2002年1月1日,欧元纸币流发行流通,逐步取代成员国的国家纸币。值得注意的是,美元全球市场份额从2001年的71.5%下降到2002年的66.5%。现在,欧元成员国已有19个国家,美元市场份额下降到61.7%。
随着新兴市场国家不断发展,其货币日益变得值得信赖,因此对美元的需求出现一定程度的下降。美国从全世界购买货物和服务,各国将收到的美元作为外汇储备持有,投资于美国国债。这种格局正在一点点动摇。
当前,东南亚各国与中国之间的贸易规模巨大,人民币计价的结算正在增加。此外,2018年3月以人民币计价的原油期货在上海挂牌上市。日成交量为20万手至40万手,超过迪拜原油期货的成交量。
另外,根据世界黄金协会(WGC)的预测,由于更大的市场不确定性和碎片化的全球经济政策的扩张,作为避险避险工具,黄金在2019年将变得更具吸引力。2018年,全球中央银行进行了近50年以来的最大规模的黄金购买狂潮。
荷兰国际集团(ING)大宗商品策略师WARren Patterson表示,全球贸易关系紧张之际,中国3月连续4个月增持黄金储备。2018年受俄罗斯推动,全球央行购金量庞大,如今中国重返市场,2019年全球央行似乎还会大量买入黄金。
中国人民银行数据,中国3月黄金储备达6062万盎司,较2月的2026万盎司增加了11.2吨,再之前的2月增9.95吨;1月增11.8吨;至2016年10月去年12月则增9.95吨最新数据反映中国重启稳步增持黄金的步伐,上次类似行为是2015年中,当时几乎每月都增持黄金。
此外,WGC数据显示,2018年全球黄金需求同比增长4%至4,345.1吨。全球购买的黄金数量达到1971年以来的最高水平,那是美元与黄金挂钩的年份,2018年,全球各中央银行的黄金储备飙升651.5吨,同比增长74%。当中以俄罗斯最多,反映该国有意“去美元化”。
各国央行增持成为了金价推升力量,高盛预计,金价在未来12个月有机会升至每盎司1450美元。目前金价在1300美元附近交投。
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