前言：资本的暗逻辑
你好，欢迎来到我的投资课堂，这次课我想跟你聊聊做这门课的起因。
如是金融研究院院长管清友将最近十年称之为“金融化时代”，从2008年开启了全球量化宽松开始，到2016年，全球经济总量75.5万亿美元，而全球股票市场总市值是64.8万亿美元，全球债券总市值100万亿美元，金融衍生品规模483万亿美元：金融市场规模几乎是全球经济总量的8倍。个人、企业、国家的命运，在金融杠杆之力下，经历着翻云覆雨的剧烈变化。但是与此形成强烈反差的是，我们大家对于金融知识的了解却远远不够。
华尔街有两个最常听到的词，一个是 “Investment”（投资），另一个是“Speculation”（投机）。投资和投机的区别是很多财经媒体、甚至一些专家都分不清，以致混为一谈的。其实，投资和投机是有本质的区别的，从最基本的概念就完全不同：投资是基于价值的变动，投机是基于价格的变动。
对于金融市场的参与者来说：
从动机上：当你买入一个金融产品之后，如果你是指望这个产品能不停的产生收入，比如定期得到利息分红和房租收入，那就是投资；而如果你只是准备以更高的价格卖出，比如黄金或比特币的低买高卖，那就是投机。
在事实上：投资的收益，是来自投资物所产生的财富，也就是说，你的投资将金融市场的蛋糕做大了；而投机的收益，则是来自于另一个投机者的亏损，也就是说，金融市场的蛋糕还是那个蛋糕，投机只是一个分蛋糕的过程。
华尔街还有一句很有名的话：投资不一定赚，但不投资一定亏。那我们该怎么做投资呢？
经济学有一个时间价值的概念。举个例子吧，在100年前的纽约，坐一次地铁只需五分钱；买个热狗呢，三分钱。而现在，坐一次地铁要两美元，买个热狗至少也要两美元。可见同等数目的钱随着时间的推移而在不断地贬值。
我老家有个姑妈，家里孩子多，姑父又不会做生意，经济条件比较差，家父和大伯叔叔们常常接济她。有一天，我姑妈哭着来找我大伯，说她的钱都“坏”了，不能用了。大伯忙问她怎么回事儿。我姑妈说：“你们给我的钱我舍不得用，放进铁盒子藏在床底下，将来准备留着给儿子娶媳妇用。没想到，昨天发大水，我只顾着将家具、电器搬到高处，等想起钱盒子打开一看，钞票都泡烂了，不能用了，好几千啊！”
自此以后，我姑妈把钱存到银行里。90年代初，她大儿子结婚，我老家的房子还只是800~900元/平方米，买一套100平方米的房子不过8、9万就可以了。可她那时为老大筹办婚事只剩下1万，不够付首期。于是，她让儿子在家里先结了婚，说等钱存够再买房子。没想到，等她存到2万时，一套房子涨到至少12万；再等她存到3万时，房子涨到了15万。她银行里的存款怎么都无法赶上房价的增长。
由上面的例子可见，钱放在家里是不行的，存在银行里呢，利息赶不上物价的上涨，钱不断地贬值。那钱究竟放在哪儿最好呢？
纽约市立大学有一对教授夫妇，他们在35年前出了本书，得到5万美元的稿酬。
教授夫妇的生活朴素简单，没有任何奢侈的嗜好，平时的工资过日子已足够有余，对于手中这笔钱，他们真不知该怎么用呢。一天，教授夫妇向他们的朋友，华尔街股神巴菲特提及此事。巴菲特对他们说：“这样吧，你们要是信得过我，就先投入我的公司，我来帮你们管，好吗？”那时巴菲特已经小有名气，他们异口同声道：“当然好啊！”
于是教授夫妇将这笔钱投入了巴菲特的Berkshire Hathaway公司。之后，他们从不过问，渐渐地都几乎把这件事情给忘了。30年后，教授先生去世了，巴菲特参加了葬礼。在葬礼上，巴菲特对那位太太说，你们放在我那儿的钱已经涨到6千多万了。教授太太大吃一惊！不会吧？怎么可能？
其实，这正是复利奇特的魅力。复利是现代理财的一个重要概念，由此产生的财富增长，称作“复息效应”，对于财富有着深远的影响。
假设本金10万，每年投资回报率是20%，如果按照普通利息计算的话，每年的回报是2万元，10年后连本带息涨至30万元，整体财富增长只是2倍；但如果按照复息方法来计算，亦即指10万元的本金，每年的回报不取出来都加入本金，即“利上滚利”，那10年后会变成62万元，比30万多了一倍还多！
随着时间的增长，复息效应引发的倍数增长会越来越显著。若仍以每年20%回报来计算，10年复息会令本金增加6.2倍，而20年则增长38.34倍，30年的累积倍数更可达237.38倍。若本金是10万元，30年后就会变成2374万元之多！
不过，在人类历史上，除了巴菲特，能长期保持每年30%以上回报的投资是绝无仅有的。我们以华人首富李嘉诚为例，1945年他投资7千美元成立长江塑胶厂开始起家，到2006年，李嘉诚拥有约188亿美元的身家，撇开其它因素不谈，他的财富在57年间增长了268.6倍，其每年的复息回报也“不过”为29.65%。
话说教授太太在先生去世时，立下遗嘱，决定将这笔钱等她去世后全部捐给慈善机构。又过了几年，到她去世时这笔钱已涨到了一亿二千多万！
那我们凡夫俗子究竟怎样投资为好呢？
华尔街有一个“傻瓜投资法”，就是专门为我们设计的。不过我觉得大家也都可以参考，特别是繁忙的人士可能对这个投资法最感兴趣。
用“傻瓜投资法”投资，首先要预定自己的期望寿命。90年代末，人的期望寿命为90岁，而现在人类的寿命越来越长，如今已升为100岁了。假设你今年30岁，100减30等于70，那你就将70%的钱放在股市上，按每月收入的结余投入到指数基金里，其它30%的投资放在债券上；如果你今年40岁，股市投资减少到60%，债券增加到40%，以此类推。这个道理很简单，股市毕竟上下起伏大，年纪越大越“经受”不起折腾。而债市却是相对稳定的。
这种投资方法的一大好处，就是每年只须花六分钟时间打理，每隔半年花个三分钟看一下，要是大熊市来临，就暂时先将股市里的钱移到债市里“PARk”（停留）片刻，待股市稳定后再移过来就行了。
别小瞧这个“傻瓜投资法”，这些指数的前三十年平均增长是10%到12%，而90%以上的共同基金都达不到这样的回报，就是所谓跑不赢大盘（这也是《漫步华尔街》中那幅超人漫画的由来）。
其实，投资的道理和我们中国人具有相似的“幽默感”，我们不妨看看自己周围，往往是傻瓜不傻，大智若愚。最后用华尔街人常说的一句话送给大家：投资就要像KISS那样，just“Keep It Stupid Simple!”
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