我国原油期货已筹备多时,相关配套程序已准备就绪,只待合适的时机正式推出。有分析师表示,中国原油期货的上市,不仅仅有利于我国原油市场的发展,还有助于推动人民币的国际化进程。
那么,境内原油期货交易以人民币计价、结算是否会对我国的金融及货币体系产生影响呢?想要解决这个问题,不妨先看看,美元作为原油贸易计价货币时,对美国金融的整体影响。
美元作为世界货币,在原油贸易中不仅发挥着价值尺度的作用,更重要的是作为唯一的交易媒介存在于国际原油贸易中。
原油进出口以美元计价,这就要求世界任何想要进口原油或从事原油贸易的国家,必须持有美元才能换取原油,这就在全球范围内形成了对美元的硬性需求。原油进口国必须大量地储备美元,以应对本国的原油进口需求。
不仅如此,原油进口国还需要不断地维持着美元的汇率,以使本国的美元外汇储备保持一定的价值,不至于由于美元走低导致本国储备的购买力降低,从而不能满足本国的原油进口需求。
据统计,以美元为计价货币的原油贸易额占全球贸易额的两成左右,而且美元在全球官方储备和外汇交易中都占有重要的比重。总之,以美元作为原油贸易计价货币带给美国诸多影响。
首先,以美元作为原油贸易计价货币,使美国拥有了影响和控制原油价格的能力。原油作为世界各国必需的重要能源,在各国的进口中占有重要的比重。原油进口国在进口时必须使用美元进行结算,形成对美元的刚性需求。
而美国拥有通过货币政策、财政政策等调控美元发行量的能力,这样就使得美国获得了从国内宏观经济层面影响原油价格的能力。美国通过货币政策调控利率和汇率,进而直接对国际油价产生重大影响。美联储在2008年以来相继出台了四轮量化宽松政策,这将继续保持美国目前低利率的状况,并且导致美元持续贬值,这都将使原油价格产生上涨预期。
其次,以美元作为原油贸易计价货币,必然会为美国提供巨大的铸币税收入(国际铸币税是指在国际贸易中由一国货币当局发行的货币,在世界范围内被其他国家使用产生的收入)。在现代货币体系中,铸币税的收入基本等于货币的发行量。在美元充当原油计价货币后,全球的原油贸易均需要美元进行结算和交易,美国因此获得了大量的铸币税收入。
与此同时,美元作为国际计价货币,使得美国只需简单地通过印刷和发行美元纸币,就可以在国际贸易中换取包括原油在内的大多数大宗商品。但是其他国家则必须兑换美元来获取原油等大宗商品,这些国家为进口大宗商品承担了巨大的交换成本,而美国的交换成本很低,则为美国获取原油等重要资源提供了极大的便利性。截至2014年年底,美元现钞在全球的流通约有三分之二是在美国境外。
最后,以美元作为原油贸易计价货币,巩固了美元作为世界货币的地位,维持了美元在世界贸易和金融市场中的霸权地位,提高了美国在全球范围的政治和外交影响力。在美元与黄金脱钩之后,一直没有稳定的标的物或体系作为基础来维护美元的地位。而美元与原油挂钩成了维持美元国际地位的新工具,这与原油在全球范围内的刚性需求有着很大的关系。
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