一图告诉你全球经济现状：金融市场仍存大幅动荡风险

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  下面是过去25年美国股市45%的下跌，超过800万人失业。 所以这个债务上限主要还是给了两党一个吵架的机会。现在不是拜登民主党执政吗？可是国会的众议院这边多数又是共和党，所以众议院议长麦卡锡就想借此机会逼着拜登来缩减之后的财政开支，那两边就谈。 美国这套财政机制其实也挺拧巴的，你看前2年拜登那边哐哐5万亿下去刺激经济的时候你不谈，现在债务快到上限了你才开始谈判。 其实世界上有债务上限的国家并不多，除了美国，还有丹麦。但是丹麦那个上限就巨高，基本上是它现在债务的3倍，所以是个摆设装装样子而已。 凯恩斯主义 世界上还真没有哪个国家是因为债务上限限制了自己国家发债，过去50年间，全球的政府债务都在持续不断攀升，那你说他们为什么要借这么多债？他们是怎么想的？ 首先，咱得搞清楚现在要解决的问题是什么。你想政府借钱不就是为了花钱吗？所以问题的关键就在于这些政府为什么要花这么多钱。 现代经济学的鼻祖，就是提出看不见的手的亚当·斯密，他其实非常反对政府花钱，他觉得市场竞争才是效率最高的，所以政府你就管得越少越好，做到越小越好，你要是借那么多钱、花那么多钱，是一件极其不负责任的事情。 美国18、19世纪的时候非常遵循他这套理论，就鼓励竞争，政府基本上能不管就不管。但是慢慢问题就出现了，它就发现要是完全让市场自由竞争，每隔一段时间经济就崩一次，每隔一段时间就崩一次，最严重的就是1929年大萧条，面对这么大的大萧条，美国政府当时依旧坚持着那套，我要老老实实做自己，我不要过分干预经济周期，可没想到这萧条一下就持续了10多年。 事后很多经济学家都认为这个萧条之所以能持续这么长时间，和政府的不作为脱不了干系。在这种时代背景之下就出现了另一个经济学大神凯恩斯，他就提出来一套新的理论，当时就开始被各国的政府采纳，极简地概括就是说，市场它也会失灵，所以政府不能完全不管，尤其是在经济萎靡的时候，大家不是不愿意…

  2023-07-22 • 金融

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• 美国未来12个月发生经济衰退的概率飙升至68%，是上世纪80年代初以来最高水平

  本周，美国劳工统计局公布了4月份消费者物价通货膨胀的持续放缓是在长达1年多的融资产价格，如比特币，并被视为导致区域性银行业危机的原因之一。 显然，与通胀的战斗可能远没有结束，我们的研究表明，之前的几轮通货膨胀比人们想象的更顽固。我们想看看经济方面接下来会发生什么。 利率 通胀放缓可能会给期货市场暗示12个月后的联邦基金利率为3.8%。 鉴于目前FOMC的目标区间为5.0%-5.25%，市场对12个月后3.8%的预期意味着，美联储将开始降息行动。我们猜测，利率的方向很可能由下列其他经济因素决定。 银行业危机 区域性的银行业危机将是今年的焦点，这也凸显了对像比特币这类资产的需求——一个在银行系统之外的资产。我们一直认为比特币是银行业危机的受益者。不过，以美联储的流动性工具，如初级信贷（贴现窗口）和新设立的银行定期融资计划（BTFP）的提款来衡量的银行系统压力信号，已经显示出危机正在降温。 历史经验告诉我们，银行业危机一般都不是短暂事件。虽然目前情况看起来有所好转，但在利率上升过程中积累的损失的根本原因尚未得到充分解决，因此我们认为，现在宣布胜利还为时过早。 提高债务上限 这可能是这个夏天人们谈论最多的耶伦继续发出警告，就像她在接受彭博社采访时所说的那样，但最终还是要由立法者来解决。 在2011年债务上限谈判的争议期间，比特币还默默无闻。鉴于比特币今天的声量和地位，我们想知道它作为一个对冲主权债务违约风险的投资工具，将做何反应。我们认为，在这种情况下，比特币和黄金等非主权发行的价值存储手段将有良好表现。 衰退的概率直线上升 早在近一年前，美国经历了连续两个季度的GDP下降时，我们就讨论了经济衰退的前景。虽然周期大师们拒绝称其为「经济衰退」，但未来12个月内发生经济衰退的概率已经飙升至68%，是自20世纪80年代初以来的最高水平。该概率模型基于收益率曲线，该模型的倒挂在过去一直是经…

  2023-05-13 • 区块链

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