在超级宽松货币政策下，整个社会流动性泛滥，就如无头苍蝇一样到处乱撞，最终都撞向房地产行业、住房市场，房价岂能不涨？
去年国庆以来，以限购为主的房地产调控实行以后，在去年11月至今年1月取得了一些效果，但是万万没想到，2月份之后全国房价重拾涨势。我说过，这是历史上寿命最短、效果最差的一次楼市调控。
于是，今年“两会”以后，以北京为代表的20多个城市掀起新一轮房地产调控，这一次以限贷为主。比如，北京将二套房首付比例调至60%，非普通住房提高至70%。这种调控效果会怎样，能不能抑制住飞速上涨的房价？我个人的观点是：不乐观！
为什么不乐观？因为限贷政策主要是针对商业银行的，这一招在过去可能会有效果，过去我们整个社会的信贷供应当中，商业银行占到90%。但是现在呢？随着社会化融资手段（互联网金融、民间借贷、各种非银行金融机构融资等）越来越丰富，目前银行体系的信贷供应量已经下降到50%以下，在这种情况下，实行限贷政策只是把商业银行管住了，但是社会化融资管不住，购房需求者在银行贷款受限了，但人家可以从其他社会融资渠道搞来资金继续买房。比如此前深圳出现了首付贷。
所以限贷政策效力已经大大弱化，这一说法是有事实依据的。去年10月，深圳出台的限贷政策是最严格的，北京这次才把二套房首付比例提高到60%，当时深圳就提高到了70%，但事实是，这一措施不但没有抑制房价过快上涨，深圳房价反而领涨全国。
房价快速上涨的根源还是货币大投放，所以楼市调控必须管住货币。
可是，管住货币又面临一个新问题：经济怎么办？这就必须解决资金脱实向虚的问题，不能让资金在金融体系内部来回折腾。
作者：余丰慧
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