来源：国际投行研究报告
花样年是梅花，花样年是蝴蝶兰，花样年是野草！这绝对是欠钱不还写的最好的一个文案。
现在房地产公司遭遇流动性危机没钱是常态，不过大部分公司大如恒大都不敢说自己没钱。
很多人抄底华夏幸福和中国平安，而且还涨停了，明白人都知道这叫做回光返照。还是要学习宝爷办公室，看的很清楚，当处于低潮的时候，重要的是学习文化知识。
花样年未能偿还高级无抵押担保美元优先票据的剩余未偿本金2.06亿美元与未偿还利息758.36万美元，可能引发其他债务义务的交叉违约。三大评级机构同时下调评级。而花样年早就停牌。
花样年集团债券也大跌，“18花样年”跌超22%，“19花样02”跌超28%，均被实施临停。
中资地产美元债遭猛烈抛售
除了恒大美元债继续向谷底滑落外，近日花样年的意外违约引发了中资地产美元债新一轮猛烈抛售，佳兆业、融信中国、阳光城、禹州、富力地产、融创中国、绿地控股、建业地产等美元债跌势较猛。
一位驻香港的交易员称，“外资这几天疯狂砸盘，中资美元地产债基本是甩卖的状态。”
2022年3月1日到期的融信中国美元债（票面利率10.5%，面值1美元）最新买价跌至59.893美分，10月4日还在83美元附近；
2022年3月1日到期的佳兆业集团美元债（票面利率11.25%，面值1美元）最新买价跌至65美分下方，10月4日在88美元左右；
2022年4月11日到期的中国恒大美元债（票面利率9.5%，面值1美元）最新买价在21.962美分，较国庆长假前的25美分附近进一步下滑，该期债将于10月11日付息，当日恒大还有两期美元债需要付息。而9月下旬应付息的两期美元债截至目前仍无付款消息传出。
盼政策送暖，但难见调控转向
相较于境外美元债的剧烈波动，境内地产债整体走势尚属平缓，但在紧绷的情绪下面临的变数仍大。市场期盼政策能及时送暖，缓冲“爆雷”的冲击波，但此次房地产调控的决心不同以往，政策虽有微调可能难见转向。
一基金公司人士称，现在的地产债如果不大幅打折，多数比较难出手，“除了个别几个，像万科、万达这种”。
他谈到，大家都低估了国家调控房地产的决心，特别是对民营房企的冲击超出想象。虽然市场上对四季度调控政策边际放松有一定预期，不过绝对不是反转，“稍微把之前过紧的一些因素和层面松一点，大方向不会改变”。
阳光城发行的境内公司债“20阳城02”和“20阳城04”分别收跌18.6%和13.1%，“19禹洲02”大跌约13.3%，“20奥园01”和“16富力04”分别下滑8.2%和6.2%。
一位券商人士认为，目前压力较大的房企包括花样年、富力、奥园、禹州、阳光城等，都是之前市场所熟知的可能会有些问题的，只要风险不再进一步扩散就整体可控。
“恒大都能挂，其他这些就算违约了也不算很超预期。”他表示。
奥园集团周五称，已按境内债券尚未偿还本金额15亿元人民币连同累计利息，将资金悉数存入中证登上海分公司指定银行账户，将于10月12日按时兑付。上述境内公司债赎回后，奥园今年内到期的境内公司债悉数赎回，2022年亦无境内公司债到期。此外公司2021年内到期的境外美元债也已悉数赎回。
华鑫证券分析师严凯文预期相对乐观。他认为，地产现在属于一个大洗牌阶段，“（这种洗牌）基本上进入到一个尾声阶段了”。
大和证券最新报告指出，房地产板块的股价目前看起来已很有吸引力。然而在恒大的流动性问题出现一个解决方案、政府放松信贷或者房地产调控前，地产股仍会维持震荡走势。投资者可关注具有良好销售执行力和资产负债表的开发商，推荐龙湖集团和华润置地。
央行、银保监会9月末联合召开房地产金融工作座谈会称，金融机构要按照法治化、市场化原则，配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。
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